每當(dāng)經(jīng)濟形勢下行的時候，“鐵公基”都會出來“單騎救主”。

“當(dāng)然，不能肯定地說今年一季度乃至全年的經(jīng)濟都不行了，這還得等這個月中下旬的后續(xù)數(shù)據(jù)出來之后才能判斷。但從今年1至2月份的鐵路貨運數(shù)據(jù)來看，形勢確實不容樂觀。”北京交通大學(xué)運輸學(xué)院教授胡思繼表示。

交通運輸部剛剛發(fā)布的統(tǒng)計報告顯示，1-2月份，鐵路貨物發(fā)送量同比下降3.4%，在去年7月份實現(xiàn)轉(zhuǎn)正之后又重新出現(xiàn)負(fù)增長。從主要貨類看，煤炭發(fā)送量實現(xiàn)0.5%的小幅增長，糧食、金屬礦石、鋼鐵、非金屬礦石發(fā)送量分別下降13.0%、14.1%、5.2%和20.2%。

鐵路貨運量是《經(jīng)濟學(xué)人》雜志推出的“克強指數(shù)”中三個指標(biāo)的其中之一（另兩個為用電量和貸款發(fā)放量），從中可以看出經(jīng)濟形勢的一些端倪。

或許是因為整體宏觀經(jīng)濟形勢不明朗這一背景，4月2日國務(wù)院常務(wù)會議關(guān)于棚戶區(qū)改造和鐵路建設(shè)投資的內(nèi)容，令市場紛紛猜測是一輪小規(guī)模刺激。

鐵路投資為刺激經(jīng)濟？

此次國務(wù)院會議公報對形勢的判斷是這么說的：“當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟形勢依然錯綜復(fù)雜。積極應(yīng)對各種壓力、風(fēng)險和挑戰(zhàn)，在促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生協(xié)同并進中穩(wěn)增長，推動我國經(jīng)濟行穩(wěn)致遠(yuǎn)。”

為此，國務(wù)院會議提出要加大棚戶區(qū)改造和鐵路建設(shè)的力度。

對于鐵路建設(shè)，會議提出，加快鐵路尤其是中西部鐵路建設(shè)，不僅可以擴大有效投資、帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，而且有利于推動新型城鎮(zhèn)化、改善欠發(fā)達地區(qū)發(fā)展環(huán)境、幫助千百萬人擺脫貧困。

北交大經(jīng)管學(xué)院教授榮朝和表示，李克強總理在去年7月份召開的一次國務(wù)院常務(wù)會議上曾提出鋼鐵、水泥等過剩產(chǎn)能的消化可以讓鐵路去解決一部分，另外，中國的裝備制造業(yè)尤其是鐵路建設(shè)的大型設(shè)備、鐵路車輛等也可以通過鐵路投資來帶動起來。

對于今年的鐵路投資任務(wù)，此次國務(wù)院常務(wù)會議跟年初鐵路總公司制定的計劃口徑一致：全國鐵路預(yù)計投產(chǎn)新線6600公里以上，比去年增加1000多公里。而在投資方向上，年初鐵路工作會議上盛光祖提出要以中西部地區(qū)為主，這次會議明確將比例定為近80%。

一位接近鐵路總公司的消息人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者，今年的建設(shè)計劃中，有幾個大的項目，其中包括蒙西到華中的煤運線路、北京到沈陽的客專，另外，全國四縱四橫高鐵網(wǎng)尚未開通的幾段（蘭新第二雙線、長昆客專等）都預(yù)計在今明兩年開通，這部分后續(xù)投資也會占很大比重。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1至2月份，鐵路投資已達427億元，同比增長13.6%。上述人士表示，鐵路投資一般都是年初少，年終穩(wěn)，到年末會突擊投放，所以今年年初的投資量雖然低于月平均水平，但相比去年已經(jīng)算高。該人士稱，3月份開始，月投資量會開始增長。按照年初的計劃，今年全年鐵路投資額度為6300億元。

四措施籌措資金 這筆資金如何籌集？

此次國務(wù)院常務(wù)會議提出四大政策措施：一是設(shè)立鐵路發(fā)展基金，拓寬建設(shè)資金來源。吸引社會資本投入，使基金總規(guī)模達到每年2000-3000億元。二是創(chuàng)新鐵路建設(shè)債券發(fā)行品種和方式，今年向社會發(fā)行1500億元，實施鐵路債券投資的所得稅優(yōu)惠政策。三是引導(dǎo)銀行等金融機構(gòu)積極支持鐵路建設(shè)，擴大社會資本投資規(guī)模。四是對鐵路承擔(dān)的公益性、政策性運輸任務(wù)，中央財政在一定期限內(nèi)給予補貼，逐步建立規(guī)范的補貼制度。

榮朝和表示，實際上這些措施是去年8月份下發(fā)的國發(fā)33號文的延續(xù)，例如發(fā)行鐵路建設(shè)債券和銀行貸款，是自劉志軍實行鐵路跨越式發(fā)展以來鐵路部門融資的一貫方式。而鐵路發(fā)展基金則屬于一個新的融資方式。

上述接近鐵總的消息人士向21世紀(jì)經(jīng)濟報道表示，實際上，去年國務(wù)院會議就打算在2013年出臺該基金，但最后還是沒有出來，而年初鐵總的工作會議上，盛光祖表示2014年將積極做好設(shè)立該基金的相關(guān)準(zhǔn)備工作，待國務(wù)院批準(zhǔn)之后立即執(zhí)行。

目前鐵路發(fā)展基金已經(jīng)由鐵總會同相關(guān)部門初步制定，21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者了解到，該方案要求鐵路發(fā)展基金優(yōu)先投資于國家規(guī)定鐵路項目，初期為保證大量中西部項目建設(shè)資金需求，暫要求投資國家規(guī)定鐵路項目的所占比例不低于募集總額的70%，其余資金投資經(jīng)營性較強的鐵路和鐵路綜合土地開發(fā)等，“十三五”起，將根據(jù)鐵路建設(shè)項目規(guī)模、發(fā)展基金市場化程度等情況適時降低國家規(guī)定項目的資金比例。

基金資金構(gòu)成方面，2014年及2015年鐵路發(fā)展基金計劃共募集4000億至6000億元，每年2000億至3000億元，其中中央財政性資金(由中央預(yù)算內(nèi)資金200億元、車購稅150億元、鐵路建設(shè)基金400億元)與社會資金比例1：2至1：3。

基金管理方面，鐵路發(fā)展基金將采取封閉式公司型基金形式(暫定15年)，由政府委托鐵路總公司為主發(fā)起人，聯(lián)合全國社保基金理事會等高信用等級機構(gòu)發(fā)起設(shè)立。其中，鐵路總公司是基金公司的普通股東，作為中央財政性資金的出資人代表；其他投資人為基金公司的優(yōu)先股東，不參與基金公司日常經(jīng)營管理。基金運作初期以委托鐵路總公司獨資或控股的基金投資管理公司為主。

基金回報方面，對優(yōu)先股東按期優(yōu)先支付穩(wěn)定合理回報，具體回報水平根據(jù)市場情況協(xié)商確定；支付優(yōu)先股東回報后的剩余利潤對普通股東分紅，普通股東將所得回報以增資方式注入發(fā)展基金。基金回報初期以鐵路總公司自身經(jīng)營收益、公益性運輸補貼為主鐵路發(fā)展基金定位為有中央政府背景的政府性投融資平臺，設(shè)立目的是滿足國家政策意圖、吸引社會資本參與、盤活鐵路用地資源、逐步擴大建設(shè)資金規(guī)模。方案指出，鐵路發(fā)展基金主要投資國家規(guī)定的項目，社會投資人不直接參與鐵路建設(shè)、經(jīng)營，但保證其獲得穩(wěn)定合理回報。