盡管中國(guó)鋼鐵制造商和全球鐵礦石廠商對(duì)未來(lái)的觀點(diǎn)看來(lái)截然對(duì)立，但他們有沒(méi)有可能都是對(duì)的呢?

中國(guó)鋼鐵行業(yè)表示已停止了擴(kuò)張，而且在經(jīng)濟(jì)放緩之際面臨一些嚴(yán)重問(wèn)題。

全球鐵礦石廠商則計(jì)劃未來(lái)兩年將鐵礦石的海運(yùn)供應(yīng)增加20%左右，并認(rèn)為中國(guó)將買走新增供應(yīng)中的大多數(shù)。

看起來(lái)不可能雙方都是對(duì)的，但在鐵礦石進(jìn)口大增的同時(shí)，鋼鐵產(chǎn)能卻有可能停止擴(kuò)張，雖然這聽(tīng)起來(lái)有悖常理。

首先來(lái)看中國(guó)鋼鐵行業(yè)。

中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)(中鋼協(xié))副會(huì)長(zhǎng)王曉齊上周在新加坡召開(kāi)的一次行業(yè)會(huì)議上稱，企業(yè)不再擴(kuò)充產(chǎn)能了。

實(shí)際上，一些老舊低效鋼鐵廠正在關(guān)停，今年將淘汰2,870萬(wàn)噸產(chǎn)能。

然而，正如中鋼協(xié)指出的，盡管技術(shù)落后和污染嚴(yán)重的鋼鐵廠關(guān)閉或閑置，但中國(guó)仍有大量過(guò)剩產(chǎn)能。

中國(guó)2013年鋼鐵產(chǎn)量為創(chuàng)紀(jì)錄的7.79億噸，CISA預(yù)計(jì)今年產(chǎn)量將達(dá)8.1億噸，增長(zhǎng)約4%。

但除此之外，中國(guó)鋼鐵行業(yè)還有接近2億噸的產(chǎn)能，意味著未來(lái)幾年在不新增任何投資的情況下，可能大幅提高產(chǎn)量。

即便北京當(dāng)局對(duì)抗污染的舉措發(fā)揮效果，未來(lái)幾年中國(guó)仍可能面臨鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題。

中國(guó)鋼鐵第一大省--河北省去年9月宣布，計(jì)劃到2017年，將年產(chǎn)能削減6,000萬(wàn)噸，作為應(yīng)對(duì)污染和行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的部分措施。

如果上述目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)，以2014年產(chǎn)量水平計(jì)算，中國(guó)仍將有逾1.4億噸閑置產(chǎn)能。這意味著，未來(lái)四年中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量每年可增加多達(dá)4%，而不會(huì)出現(xiàn)生產(chǎn)緊張。

鑒于住宅建設(shè)放緩，中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否還需要這么多鋼鐵還有待商榷。住宅建設(shè)對(duì)鋼鐵的需求約占總需求的四分之一。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向速度較低的、消費(fèi)引領(lǐng)的增長(zhǎng)模式，可能導(dǎo)致鋼鐵需求增長(zhǎng)亦放緩，不過(guò)考慮到未來(lái)10年的城鎮(zhèn)化速度，鋼鐵需求不大可能下滑。

鋼鐵需求這種預(yù)期中的溫和增長(zhǎng)，料不能完全吸收未來(lái)幾年市場(chǎng)上額外的鐵礦石供應(yīng)。

價(jià)格是影響未來(lái)鐵礦石進(jìn)口的關(guān)鍵

全球海運(yùn)鐵礦石市場(chǎng)2013年約為12億噸，中國(guó)就占了8.2億噸。

直到最近市場(chǎng)還處于供應(yīng)不足狀態(tài)，因此鐵礦石價(jià)格此前才會(huì)那樣快速上漲。亞洲鐵礦石現(xiàn)貨價(jià).IO62-CNI=SI在Steel Index于2008年11月開(kāi)始匯編數(shù)據(jù)時(shí)只有每噸59.60美元，到2011年2月則飆升至191.90美元的高點(diǎn)。Steel Index是鋼鐵及鐵礦石價(jià)格信息提供商。

在那之后價(jià)格已比較緩和，由于愈來(lái)愈多的供應(yīng)進(jìn)入市場(chǎng)，且外界質(zhì)疑中國(guó)的需求能否保持旺盛，鐵礦石自2013年底觸及每噸約140美元后開(kāi)始下跌。

今年迄今累計(jì)跌幅已超過(guò)23%，周一來(lái)到每噸103美元。

主要鐵礦石礦商淡水河谷(VALE5.SA)全球營(yíng)銷及銷售主管Claudio Alves上周在新加坡的會(huì)議上表示，今明兩年全球礦商的鐵礦石產(chǎn)出總計(jì)將增加2.4億噸。

巴西淡水河谷的年產(chǎn)出2018年后將從去年的3.06億噸增至4.5億噸。而澳洲必和必拓(BHP.AX)及力拓(RIO.AX)也在提高產(chǎn)出。

這不禁令人產(chǎn)生疑問(wèn)，這些大型礦商及規(guī)模較小的同業(yè)是否搞錯(cuò)了，其實(shí)中國(guó)可能根本無(wú)法吸收額外的礦石供應(yīng)。

表面看來(lái)，好像礦商在某個(gè)地方打錯(cuò)算盤(pán)了。即使在最樂(lè)觀情況下的中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量成長(zhǎng)幅度，也無(wú)法支撐正在進(jìn)行中或進(jìn)入規(guī)劃最后階段的鐵礦石產(chǎn)能規(guī)模。

但或許能夠改變一切的關(guān)鍵因素就是價(jià)格。

中國(guó)國(guó)內(nèi)鐵礦石產(chǎn)量，只能滿足中國(guó)鋼鐵業(yè)需求的四分之一左右。

中國(guó)國(guó)內(nèi)礦山2013年生產(chǎn)14.5億噸鐵礦石，但屬于低品位，含鐵量約22%。巴西及澳洲鐵礦石的含鐵量比較接近60%。

因此中國(guó)的鐵礦石不僅開(kāi)采成本偏高，使用的污染程度也較高，如果鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)跌到每噸100美元以下，就更不具競(jìng)爭(zhēng)力。

全球礦商基本上所押注的是，未來(lái)幾年中國(guó)會(huì)繼續(xù)樂(lè)得進(jìn)口鐵礦石，代替國(guó)內(nèi)鐵礦石。這個(gè)賭注或許會(huì)成功，但也有一些配合條件。

首先，現(xiàn)貨價(jià)不能漲到有利于中國(guó)鐵礦石競(jìng)爭(zhēng)力的水準(zhǔn)，目前這個(gè)門檻大約是每噸120美元。如果現(xiàn)貨價(jià)跌到每噸80-100美元的穩(wěn)定區(qū)間，將有利于進(jìn)口鐵礦石成長(zhǎng)，同時(shí)又不利于中國(guó)本土鐵礦石。

其次，中國(guó)必須持續(xù)整治污染，因?yàn)檫@會(huì)鼓勵(lì)使用品位較高的鐵礦石。

最后，全球礦商進(jìn)入中國(guó)鐵礦石市場(chǎng)的通道必須不受阻礙，他們也要祈禱中國(guó)當(dāng)局愿意接受本土礦山關(guān)閉，對(duì)進(jìn)口鐵礦山的依賴升高。