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在港上市的中資風(fēng)電類個(gè)股全線飆升，風(fēng)電股同樣也是今年以來(lái)港股中表現(xiàn)最好的板塊之一，部分個(gè)股累計(jì)漲幅已超50%。
利好助推股價(jià)走強(qiáng)
進(jìn)入2月份，全球避險(xiǎn)情緒的升溫令香港股市出現(xiàn)了久違的調(diào)整，中資風(fēng)電類個(gè)股近期的表現(xiàn)尤為靚麗，2月20日再度上演全線井噴，兩只風(fēng)電設(shè)備公司中國(guó)高速傳動(dòng)(00658.HK)及金風(fēng)科技(02208.HK)漲幅分別高達(dá)16.12%和10.73%。此外，中國(guó)風(fēng)電(00182.HK)、大唐新能源(01798.HK)、華能新能源(00958.HK)、龍?jiān)措娏?00916.HK)也分別上漲6.45%、4.97%、3.94%和2.31%。與此同時(shí)，風(fēng)電板塊也是今年以來(lái)港股市場(chǎng)中表現(xiàn)最為突出的板塊之一。大唐新能源、華能新能源累計(jì)漲幅分別高達(dá)50%和70%；中國(guó)高速傳動(dòng)、金風(fēng)科技、龍?jiān)措娏θ粋�(gè)股漲幅均在30%左右。
是什么原因造就了中資風(fēng)電股近期的集體走強(qiáng)？主要有以下三點(diǎn)原因：首先，政策扶持是風(fēng)電股獲得投資者青睞的源動(dòng)力。在年初國(guó)家能源局召開(kāi)的2013年全國(guó)能源工作會(huì)議中提出，今年計(jì)劃新增風(fēng)電裝機(jī)1800萬(wàn)千瓦，并且2012年末風(fēng)電裝機(jī)總量已經(jīng)達(dá)到6300萬(wàn)千瓦，也就是說(shuō)去年新增裝機(jī)也達(dá)到了1800萬(wàn)千瓦，去年和今年新增裝機(jī)量均高于市場(chǎng)預(yù)期。而且，按照上述計(jì)劃，截至2013年底，風(fēng)電裝機(jī)量將達(dá)到8100萬(wàn)千瓦，距離“十二五”規(guī)劃中截至2015年末1億千瓦的裝機(jī)目標(biāo)僅有1900萬(wàn)千瓦。此外，去年以來(lái)行業(yè)主管部門連續(xù)下發(fā)文件促風(fēng)電并網(wǎng)，包括《關(guān)于加強(qiáng)風(fēng)電并網(wǎng)和消納工作有關(guān)要求的通知》以及《國(guó)家能源局關(guān)于分散式接入風(fēng)電開(kāi)發(fā)的通知》。
其次，風(fēng)電行業(yè)基本面經(jīng)歷了近一年半的調(diào)整后，也出現(xiàn)了一些積極跡象。一方面，面對(duì)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩問(wèn)題，行業(yè)整合初見(jiàn)成效。近年來(lái)國(guó)內(nèi)風(fēng)電整機(jī)供應(yīng)商數(shù)量逐年減少，落后產(chǎn)能的淘汰有助于供求關(guān)系的改善，同時(shí)也有利于風(fēng)電設(shè)備企業(yè)盈利狀況觸底回升；另一方面，伴隨著近兩年來(lái)風(fēng)電行業(yè)陷入低谷，風(fēng)電類個(gè)股股價(jià)也一落千丈，調(diào)整較為充分。
最后，在政策扶持及行業(yè)基本面觸底的背景下，海外機(jī)構(gòu)對(duì)于中資風(fēng)電股的集中唱多也在很大程度上助漲了該板塊的升勢(shì)。德銀最新發(fā)布報(bào)告表示，風(fēng)電設(shè)備行業(yè)在整合后將有更好行業(yè)發(fā)展前景，金風(fēng)科技現(xiàn)股價(jià)僅處于0.6倍市盈率，相對(duì)其他風(fēng)電開(kāi)發(fā)商及太陽(yáng)能設(shè)備制造商，股價(jià)今年以來(lái)已明顯跑輸同行。該行將公司評(píng)級(jí)由“持有”上調(diào)至“買入”，并將目標(biāo)價(jià)由3港元上調(diào)56.7%至4.7港元。該行同時(shí)認(rèn)為，風(fēng)電設(shè)備行業(yè)自2011年下半年起進(jìn)行整合后，今年將為行業(yè)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)；今年1800萬(wàn)千瓦的新增裝機(jī)量將帶動(dòng)訂單及產(chǎn)品售價(jià)恢復(fù)增長(zhǎng)，同時(shí)主要原料稀土價(jià)格已明顯回落，減輕毛利率下降壓力。大摩也于近期表示，預(yù)計(jì)至2015年風(fēng)電裝機(jī)容量仍然有10%至20%的上升空間。
三隱憂制約未來(lái)升勢(shì)
中資風(fēng)電股今年以來(lái)普遍呈現(xiàn)出上漲放量、下跌縮量的強(qiáng)勢(shì)格局，預(yù)計(jì)風(fēng)電股短線升勢(shì)仍有望延續(xù)，但從中期來(lái)看，該板塊仍存三大隱憂值得投資者警惕：
第一，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題依然嚴(yán)重。在2007年-2011年的五年間，我國(guó)風(fēng)電裝機(jī)總量增長(zhǎng)了十余倍，一舉躍居全球首位。與此同時(shí)，行業(yè)也出現(xiàn)了嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，國(guó)內(nèi)風(fēng)電行業(yè)產(chǎn)能已超過(guò)實(shí)際需求量的一倍。盡管近兩年來(lái)行業(yè)開(kāi)始整合，部分中小企業(yè)因訂單下滑被迫停產(chǎn)，風(fēng)電公司數(shù)量也開(kāi)始下降，但當(dāng)前產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題依然較為嚴(yán)重。
第二，并網(wǎng)難仍是制約風(fēng)電發(fā)展的瓶頸。盡管新增風(fēng)電裝機(jī)計(jì)劃超出市場(chǎng)預(yù)期，令市場(chǎng)憧憬國(guó)家電網(wǎng)對(duì)風(fēng)電消納能力將有實(shí)質(zhì)性提升，但這也將經(jīng)歷一個(gè)較為漫長(zhǎng)的過(guò)程，風(fēng)能資源與負(fù)荷中心距離較遠(yuǎn)是其中一個(gè)主要問(wèn)題，我國(guó)大部分風(fēng)力資源集中于新疆、甘肅、內(nèi)蒙古等西北部地區(qū)，當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)消納空間有限，且向外部省市輸送能力相對(duì)有限。
此外，經(jīng)歷了近兩個(gè)月的升勢(shì)后，風(fēng)電類個(gè)股的整體估值已然不低。wind資訊數(shù)據(jù)顯示，按TTM法計(jì)算的市盈率，大唐新能源、華能新能源、金風(fēng)科技均已超過(guò)20倍，中國(guó)高速傳動(dòng)及龍?jiān)措娏σ苍?0倍以上，行業(yè)整體估值優(yōu)勢(shì)已不復(fù)存在。
（來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)）
利好助推股價(jià)走強(qiáng)
進(jìn)入2月份，全球避險(xiǎn)情緒的升溫令香港股市出現(xiàn)了久違的調(diào)整，中資風(fēng)電類個(gè)股近期的表現(xiàn)尤為靚麗，2月20日再度上演全線井噴，兩只風(fēng)電設(shè)備公司中國(guó)高速傳動(dòng)(00658.HK)及金風(fēng)科技(02208.HK)漲幅分別高達(dá)16.12%和10.73%。此外，中國(guó)風(fēng)電(00182.HK)、大唐新能源(01798.HK)、華能新能源(00958.HK)、龍?jiān)措娏?00916.HK)也分別上漲6.45%、4.97%、3.94%和2.31%。與此同時(shí)，風(fēng)電板塊也是今年以來(lái)港股市場(chǎng)中表現(xiàn)最為突出的板塊之一。大唐新能源、華能新能源累計(jì)漲幅分別高達(dá)50%和70%；中國(guó)高速傳動(dòng)、金風(fēng)科技、龍?jiān)措娏θ粋�(gè)股漲幅均在30%左右。
是什么原因造就了中資風(fēng)電股近期的集體走強(qiáng)？主要有以下三點(diǎn)原因：首先，政策扶持是風(fēng)電股獲得投資者青睞的源動(dòng)力。在年初國(guó)家能源局召開(kāi)的2013年全國(guó)能源工作會(huì)議中提出，今年計(jì)劃新增風(fēng)電裝機(jī)1800萬(wàn)千瓦，并且2012年末風(fēng)電裝機(jī)總量已經(jīng)達(dá)到6300萬(wàn)千瓦，也就是說(shuō)去年新增裝機(jī)也達(dá)到了1800萬(wàn)千瓦，去年和今年新增裝機(jī)量均高于市場(chǎng)預(yù)期。而且，按照上述計(jì)劃，截至2013年底，風(fēng)電裝機(jī)量將達(dá)到8100萬(wàn)千瓦，距離“十二五”規(guī)劃中截至2015年末1億千瓦的裝機(jī)目標(biāo)僅有1900萬(wàn)千瓦。此外，去年以來(lái)行業(yè)主管部門連續(xù)下發(fā)文件促風(fēng)電并網(wǎng)，包括《關(guān)于加強(qiáng)風(fēng)電并網(wǎng)和消納工作有關(guān)要求的通知》以及《國(guó)家能源局關(guān)于分散式接入風(fēng)電開(kāi)發(fā)的通知》。
其次，風(fēng)電行業(yè)基本面經(jīng)歷了近一年半的調(diào)整后，也出現(xiàn)了一些積極跡象。一方面，面對(duì)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩問(wèn)題，行業(yè)整合初見(jiàn)成效。近年來(lái)國(guó)內(nèi)風(fēng)電整機(jī)供應(yīng)商數(shù)量逐年減少，落后產(chǎn)能的淘汰有助于供求關(guān)系的改善，同時(shí)也有利于風(fēng)電設(shè)備企業(yè)盈利狀況觸底回升；另一方面，伴隨著近兩年來(lái)風(fēng)電行業(yè)陷入低谷，風(fēng)電類個(gè)股股價(jià)也一落千丈，調(diào)整較為充分。
最后，在政策扶持及行業(yè)基本面觸底的背景下，海外機(jī)構(gòu)對(duì)于中資風(fēng)電股的集中唱多也在很大程度上助漲了該板塊的升勢(shì)。德銀最新發(fā)布報(bào)告表示，風(fēng)電設(shè)備行業(yè)在整合后將有更好行業(yè)發(fā)展前景，金風(fēng)科技現(xiàn)股價(jià)僅處于0.6倍市盈率，相對(duì)其他風(fēng)電開(kāi)發(fā)商及太陽(yáng)能設(shè)備制造商，股價(jià)今年以來(lái)已明顯跑輸同行。該行將公司評(píng)級(jí)由“持有”上調(diào)至“買入”，并將目標(biāo)價(jià)由3港元上調(diào)56.7%至4.7港元。該行同時(shí)認(rèn)為，風(fēng)電設(shè)備行業(yè)自2011年下半年起進(jìn)行整合后，今年將為行業(yè)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)；今年1800萬(wàn)千瓦的新增裝機(jī)量將帶動(dòng)訂單及產(chǎn)品售價(jià)恢復(fù)增長(zhǎng)，同時(shí)主要原料稀土價(jià)格已明顯回落，減輕毛利率下降壓力。大摩也于近期表示，預(yù)計(jì)至2015年風(fēng)電裝機(jī)容量仍然有10%至20%的上升空間。
三隱憂制約未來(lái)升勢(shì)
中資風(fēng)電股今年以來(lái)普遍呈現(xiàn)出上漲放量、下跌縮量的強(qiáng)勢(shì)格局，預(yù)計(jì)風(fēng)電股短線升勢(shì)仍有望延續(xù)，但從中期來(lái)看，該板塊仍存三大隱憂值得投資者警惕：
第一，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題依然嚴(yán)重。在2007年-2011年的五年間，我國(guó)風(fēng)電裝機(jī)總量增長(zhǎng)了十余倍，一舉躍居全球首位。與此同時(shí)，行業(yè)也出現(xiàn)了嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，國(guó)內(nèi)風(fēng)電行業(yè)產(chǎn)能已超過(guò)實(shí)際需求量的一倍。盡管近兩年來(lái)行業(yè)開(kāi)始整合，部分中小企業(yè)因訂單下滑被迫停產(chǎn)，風(fēng)電公司數(shù)量也開(kāi)始下降，但當(dāng)前產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題依然較為嚴(yán)重。
第二，并網(wǎng)難仍是制約風(fēng)電發(fā)展的瓶頸。盡管新增風(fēng)電裝機(jī)計(jì)劃超出市場(chǎng)預(yù)期，令市場(chǎng)憧憬國(guó)家電網(wǎng)對(duì)風(fēng)電消納能力將有實(shí)質(zhì)性提升，但這也將經(jīng)歷一個(gè)較為漫長(zhǎng)的過(guò)程，風(fēng)能資源與負(fù)荷中心距離較遠(yuǎn)是其中一個(gè)主要問(wèn)題，我國(guó)大部分風(fēng)力資源集中于新疆、甘肅、內(nèi)蒙古等西北部地區(qū)，當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)消納空間有限，且向外部省市輸送能力相對(duì)有限。
此外，經(jīng)歷了近兩個(gè)月的升勢(shì)后，風(fēng)電類個(gè)股的整體估值已然不低。wind資訊數(shù)據(jù)顯示，按TTM法計(jì)算的市盈率，大唐新能源、華能新能源、金風(fēng)科技均已超過(guò)20倍，中國(guó)高速傳動(dòng)及龍?jiān)措娏σ苍?0倍以上，行業(yè)整體估值優(yōu)勢(shì)已不復(fù)存在。
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