本周觀察:國家統計局公布1-2月經濟數據,工業增加值、房地產新開工、社會零售總額等均低于預期;隨著兩會閉幕,市場對于改革也從憧憬預期到現實檢驗過程。受上述影響,滬深指數下跌2.1%,機械設備指數下跌2.5%,其中,業務轉型的部分個股表現突出。
    行業觀點:春節后,國內經濟呈現疲軟開局的態勢,房地產帶動的經濟不確定性因素逐漸體現。機械行業多數產品的需求仍在恢復過程,我們維持機械行業“買入”的投資評級,但建議配置重點集中于增長相對明顯的板塊如海工裝備、鐵路設備,以及成長性不斷得到驗證的個股。
    近期推薦組合:(1)中集集團的海工業務新簽1座自升式壓然氣壓縮平臺訂單,Upstream報道公司獲得兩座半潛式鉆井平臺的意向合同,給予買入評級。(2)海油工程在俄羅斯亞馬爾LNG項目與韓國企業等展開競爭,海外市場的開拓對于公司持續增長意義重大;(3)新界泵業、南方泵業成長性良好,關注浙江“五水共治”推進力度;(4)豪邁科技輪胎模具業務訂單飽滿,海外市場份額仍有較大提升空間,未來可持續快速發展,給予買入評級。(5)長榮股份發展云印刷潛力巨大,近期開始內部測試,給予買入評級。
    主要板塊觀點:(1)近期造船板塊跟隨市場調整明顯,而新簽訂單平穩、價格震蕩上行的態勢不改,維持買入評級;(2)經濟形勢偏弱,鐵路投融資改革有望加快推進,看好鐵路設備龍頭企業中國南車和中國北車;(3)生鮮電商快速發展,成為推動國內冷鏈發展的新力量,漢鐘精機、煙臺冰輪等冷鏈設備企業需求景氣向上,增長加快;(4)對于工程機械,我們繼續看好中長期受益于物流發展、并且近期銷量保持同比較快增長的安徽合力和受益于挖掘機需求回升,液壓泵閥新產品值得期待的恒立油缸。(5)煤機行業仍處于調整過程,關注煤礦復產和集團具有整合預期的天地科技。
    軍工組合:我們認為14年改革和強軍將是行業全年主旋律,對于3月份,需要關注兩會期間政策催化劑和周邊局勢等事件性因素,但短期也有IPO重新開閘、市場波動較大等負面因素影響。我們推薦強軍裝備類公司和受益國防工業變革的公司,軍工投資組合為:航空動力、航天電器。
    風險提示:宏觀經濟變化導致機械產品需求的大幅波動;原材料價格上升壓制機械企業盈利能力;匯率變化導致出口占比較高企業的盈利波動