國家統計局公布的數據顯示，1至10月份，城鎮固定資產投資同比增長33.1％，比上年同期加快5.9個百分點。把這一數據與前三季度我國GDP的增速變化對比，充分顯示了投資效果得到明顯的體現。同時，這一數據也淡化了今年初人們對大規模投資能否保持可持續性的擔憂。
    如何認識這一輪投資的特征以及明年我國投資走勢？針對人們關心的這些問題，記者采訪了中國人民大學經濟學院教授鄭超愚。
    記者：從目前的數據來看，今年以來，我國投資一直保持著高速增長的態勢，這對于拉動我國經濟的企穩回升發揮了重要的作用。您認為當前我國投資需求具有哪些特點？
    鄭超愚：最大的特點是，伴隨金融危機，一般而言投資應該下降得更快，但是我國實行反周期需求管理，投資需求逆周期增長，這是最成功之處。說明我國反周期需求管理，即積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策效果明顯，也說明我國應對危機反應較快、力度較大，實現了經濟的企穩回升，在擴大國內需求方面非常成功。
    此外，如果考慮到物價因素，今年我國的投資增速更快。今年以來，PPI價格指數、上游產品價格下降得較快。因為上游產品的價格是順周期的，比消費需求下跌的幅度更大。
    記者：今年上半年一些人還在擔心我國大規模的投資計劃是否具有可持續性這一問題，從目前的狀況來看，您認為明年我國的投資能否繼續保持高增長的態勢？
    鄭超愚：明年投資增速有可能會低一些，但是不會下降很多。投資需求的增長是在反需求管理的背景下出現的，預計明年投資的趨勢應當考慮以下三個因素：
    一是對宏觀經濟的判斷，看整體經濟的復蘇狀況。從目前來看，我國經濟還在企穩回升，世界經濟也出現復蘇的跡象，但是基礎還不牢固，經濟反彈前景不確定。刺激經濟政策的退出還要看經濟的復蘇。
    二是投資需求的增長主要是政府投資、基礎設施投資、國有企業投資。將來經濟復蘇、經濟環境改善之后，政府投資、基礎設施投資、國有企業投資減少了，民間投資、民營企業投資、加工投資等直接的生產投資都有可能上來，這也是一個補償性的因素。
    三是價格因素。明年的投資品價格會抵消一部分，不可能像今年下降得這么厲害。我預計，明年投資品價格指數積極反彈，有可能由負轉正。
    此外，還有一個長期的因素，中國“高儲蓄、高投資、高增長”的“三高”增長模式還將保持5到10年。
    記者：您認為，我國“三高”的經濟增長模式將會持續幾年，您能詳細分析一下嗎？
    鄭超愚：長期來講，從經濟發展模式看，高投資仍然會保持下去。對于這一點，牽涉到一個問題，就是金融危機的爆發，使得人們對于高儲蓄率產生了新的看法。原來認為高儲蓄率是一件壞事，現在來看未必。中國的高儲蓄是一個常態化的過程，而一個國家經濟運行高速增長關鍵是儲蓄轉化為投資。儲蓄轉化為投資有兩種方式：一是國內投資，轉化為國內投資需求；二是儲蓄轉化為國外投資需求，就是貿易順差。
    前幾年我國有那么高的儲蓄，同時貿易順差大，說明儲蓄向投資轉化的過程中，我們依靠國外投資消化了很大的一部分。
    金融危機的爆發，也讓我們認識到，儲蓄轉化為積累，更多的應該向國內投資傾斜，靠國內投資需求來消化，而不是依靠貿易順差。依靠高儲蓄、高投資，中國經濟還是能夠保持高增長的。
    記者：當前，民間投資逐步活躍，您是如何看待的？此外，對于產能過剩，您有何看法？
    鄭超愚：對于民間投資，我們要看到兩點：一是中小企業融資難是世界性的難題，金融危機爆發后，使得這一問題更加突出，但這是各國共同的通病，并不能僅僅歸責于我國改革的不徹底。二是先有民間投資的下降，才會出現政府投資的擴大。目前國有投資的大規模擴大，是因為社會投資下降才出現的。
    此外，壟斷行業向中小企業的開放等都是長期的問題。我們不能把短期因素和長期因素混為一談。壟斷行業的開放，這是另外一回事。沒有反周期的問題，這些問題反而更容易解決。
    生產過剩是個常態，計劃經濟是供給約束；市場經濟是需求約束，基本都是過剩。需求和供給是相對衡量的，我判斷目前絕大部分還是相對過剩，是由于有效需求不足，由于經濟的萎縮造成的。