接近歲末，又到了總結(jié)全年經(jīng)濟表現(xiàn)并為明年經(jīng)濟走勢謀局的關(guān)鍵時刻。如何評價今年以來的宏觀經(jīng)濟表現(xiàn)？宏觀調(diào)控有哪些值得總結(jié)的經(jīng)驗教訓(xùn)？明年宏觀調(diào)控的重點應(yīng)如何確定？這些話題已成為人們普遍關(guān)注的焦點。
    今年以來中國經(jīng)濟表現(xiàn)可用“內(nèi)需強勁增長、經(jīng)濟明顯復(fù)蘇、結(jié)構(gòu)調(diào)整緩慢、通脹預(yù)期增大”予以概括。
    去年11月9日，為應(yīng)對全球金融危機爆發(fā)對中國經(jīng)濟帶來的沖擊，中國政府果斷宣布采取“積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策”，推出為期兩年的總額達(dá)4萬億的刺激計劃，并公布了以“保增長、擴內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”為核心的十項具體措施。目前大多數(shù)機構(gòu)和學(xué)者預(yù)測四季度GDP同比增速將接近10％，全年8％的“保增長” 任務(wù)將超額完成。
   然而，在“保增長”任務(wù)將順利完成的同時，“調(diào)結(jié)構(gòu)”任務(wù)的完成情況卻不盡如人意：一是內(nèi)需中投資和消費的結(jié)構(gòu)不僅沒有改善，還有惡化的趨勢。在前三個季度的GDP增長中，投資的貢獻(xiàn)率達(dá)95％，遠(yuǎn)超過消費的貢獻(xiàn)率52％。二是在固定資產(chǎn)投資中國有投資增速超過非國有投資。今年前10個月，國有及國有控股企業(yè)投資同比增長39％，而非國有企業(yè)投資同比僅增長29％。直接受益于政府刺激計劃行業(yè)的投資（如鐵路、公路及其他基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資）增長幅度普遍超過40％，而房地產(chǎn)、制造業(yè)以及其他以中小企業(yè)為主的競爭性行業(yè)的投資增速則普遍低于20％。三是在信貸結(jié)構(gòu)方面，國有及大型企業(yè)獲得銀行貸款的能力普遍增強，而廣大中小企業(yè)和民營企業(yè)“融資難”的問題卻依然突出。四是在投資快速增長而出口復(fù)蘇緩慢的環(huán)境下，重復(fù)建設(shè)、產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象重新抬頭。五是由于資源價格改革的步伐緩慢，導(dǎo)致大量高耗能、高污染以及資源消耗型的行業(yè)和企業(yè)“死灰復(fù)燃”，嚴(yán)重影響了經(jīng)濟發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變。上述結(jié)構(gòu)問題的存在，不僅不利于經(jīng)濟增長的質(zhì)量和效益，也不利于經(jīng)濟增長的可持續(xù)性。
    一年來，中國經(jīng)濟的快速復(fù)蘇在很大程度上依賴于天量的銀行信貸支持。而遠(yuǎn)超于年初目標(biāo)的信貸投放和貨幣供應(yīng)，在促進(jìn)內(nèi)需增長的同時，也推動了房地產(chǎn)市場和股票市場的火爆。今年以來，全國大中城市的房價普遍回升，部分城市的房價已達(dá)到或超過2007年出現(xiàn)房地產(chǎn)泡沫時的水平；近期股市價格雖有所調(diào)整，但與年初相比也有50％以上的增幅。基于對資產(chǎn)價格快速上漲、銀行信貸大幅度擴張以及國際油價和大宗商品價格高位震蕩等多種因素的考慮，人們對明年通貨膨脹的預(yù)期已明顯增強。對日益上漲的通貨膨脹預(yù)期，如不采取一些前瞻性的微調(diào)措施予以引導(dǎo)和化解，通貨膨脹預(yù)期就有可能通過各種途徑影響需求和成本，導(dǎo)致通貨膨脹的提前到來。
    明年是“十一五”規(guī)劃實施的最后一年，明年的經(jīng)濟增長、結(jié)構(gòu)調(diào)整和諸多領(lǐng)域的改革進(jìn)展情況都將為“十二五”規(guī)劃的制定和實施產(chǎn)生重大影響。
    筆者認(rèn)為，明年宏觀調(diào)控的重點應(yīng)放在“穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、防通脹”。
    “穩(wěn)增長”，就是要鞏固目前支撐經(jīng)濟增長的基礎(chǔ)，更加注重經(jīng)濟增長的質(zhì)量和效益，更加注重就業(yè)的增長和民生的改善，爭取為“十二五”時期的中國經(jīng)濟發(fā)展打下一個健康、穩(wěn)定和可持續(xù)的基礎(chǔ)。
    “調(diào)結(jié)構(gòu)”，就是要加大改革和調(diào)整的力度，改革和調(diào)整在需求結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、行業(yè)結(jié)構(gòu)、區(qū)域結(jié)構(gòu)、城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)和收入結(jié)構(gòu)中那些不合理、不公平、不和諧的部分，進(jìn)一步發(fā)揮市場在配置資源、提高效率方面的基礎(chǔ)性地位。
    “防通脹”，就是要充分重視消費物價和資產(chǎn)價格的變化，靈活運用公開市場操作、窗口指導(dǎo)、存款準(zhǔn)備金率、利率、匯率等手段，適時、適度調(diào)節(jié)信貸和貨幣供給增長，有效管理和引導(dǎo)通貨膨脹預(yù)期，防止惡性通貨膨脹的發(fā)生。