從2005年聯想買下IBM的個人電腦業務，到九年后再次買下IBM低端服務器業務。聯想能夠像電腦業那樣憑借X86的業務成為全球服務器市場的龍頭么？聯想究竟出于怎樣的考慮做出此次收購決定？它在這次收購中獲得怎樣的好處和優勢？聯想除了收購還能做什么？

　　聯想收購IBM x86服務器業務的布局探索

　　作者：張春偉

　　聯想23億美元收購IBM x86服務器業務在聯想成功收購ThinkPad業務九年后，聯想昨日宣布收購IBM x86服務器業務。與此前收購備受質疑不同，聯想的此次收購整體市場反應都較為認同，顯然聯想數年的國際化和此前ThinkPad業務成功整合為此加分不少。不過此次收購依然有些疑問待解。

　　1.聯想在PC領域只能維持在4%左右的利潤率。相較而言，服務器市場絕對是一塊“肥肉”。

　　2.聯想已經是一家比較成熟的國際化公司，也是一個透明化和多元化的公司。

　　3.聯想在接手IBM淘汰下來的業務，但其背后更深層次的原因是兩家企業完全不同而又相關的轉型方向。

　　聯想購入的算是低端業務嗎其實低端與否，都是相對而言。

　　對于IBM， Power服務器業務其主導著處理器技術和操作系統，再加上Power服務器本身的封閉性，IBM在此領域筑起了很高的技術壁壘，可保證足夠的利潤水平。而在x86服務器領域，英特爾和AMD主導著處理器技術，IBM相對于惠普、戴爾并沒有太大的差異化優勢，只能進行有限的價格拼殺，利潤水平也就難以保障。

　　這一點在IBM的財報中可以得到佐證，根據最新一季度的財報，包括x86服務器業務在內的IBM系統和科技集團部門營收為43億美元，同比下滑26%，稅前利潤僅2億多美元。無技術優勢無利潤保證的業務對于IBM而言必然是低端業務了。

　　而對于聯想而言，雖在2013年正式成為PC行業的老大，但PC行業已徹底成為一片紅海，依靠嚴格的成本管控，聯想在此領域也只能維持在4%左右的利潤率。相較而言，服務器市場絕對是一塊“肥肉”。在收購消息公布后，聯想集團CEO楊元慶面對媒體時就曾表示，目前的x86服務器市場的利潤率絕對在20%以上。興奮之情溢于言表。

　　相較于PC行業的慘烈競爭，楊元慶明確表示，目前的服務器市場競爭還不算激烈，只有惠普、戴爾、聯想和思科等幾個玩家。背靠IBM在此領域的技術優勢，以及高端客戶積累，整合在PC領域的效率成本優勢，聯想維持較高的利潤率并不是難事。

　　此外在雙方的收購協議中，涉及的硬件產品還包括了Flex 系統刀片服務器。Flex刀片服務器一直以高密度、高可用性等特點被認為是大型用戶才用的起的高端服務器產品。聯想未來也可借此繼續向高端服務器領域發起挑戰。

　　收購是否會受到美國政府阻撓在收購消息傳出后，外媒的一些報道稱，聯想集團競購IBM低端服務器業務雖然達成協議，但存在現實的交易難度，主要是因為服務器業務的收購可能會觸及美國的信息安全。美國政府或將基于此進行安全審查，最終導致交易進程放緩甚至最終流產。

　　據統計，美政府2012年對114宗海外并購國內企業進行了審查，其中針對中國的就多大20%，成為被審查次數最多的國家。

　　在2004年聯想收購ThinkPad業務時，美國政府曾一度延長了審查時間，在聯想和IBM做出部分讓步之后，交易才得以審查通過。不過美國一位反壟斷律師表示，聯想收購IBM個人電腦業務之所以能夠獲得美政府批準，原因是PC當時已不再是高新科技。