訊：行業處于反轉階段，2014年將繼續向好。2013年光伏行業經歷了鳳凰涅盤，我們認為行業大周期的反轉趨勢已然得到確認，光伏上市公司在前三季度盈利狀況逐漸好轉， Q2、Q3已有較多企業陸續實現了營業利潤的轉正。我們認為行業回暖的實質源于整體供需關系的改善，一方面經歷了近兩年的行業整合之后，國內組件產能由最高時約50~60 GW縮至目前約26GW左右的有效產能，另一方面得益于中國、日本、美國市場的強勁需求，保障了全球今年可能36.5 GW新增裝機量和約17%的增長速度。展望2014年，我們認為行業轉好的趨勢仍將繼續，基本面應屬整體溫和回暖而非突飛猛進式轉好。2014年全球新增裝機可能達到44 GW，增長21%，一線大廠將保持滿產開工率，同時部分有實力小廠可能復產代工。

中，我們看好陽光電源和隆基股份。

　　風險提示：政策執行低于預期的風險;整體估值中樞下移的風險。