6月14日，中銀證券發布了機械設備行業2023年中策略研究報告，其中重點提到“擁抱機器人與AI智能制造”，該研報認為，目前下游的風電設備和儲能設備屬于高景氣賽道，機器人將為此帶來更多的產業機會。

研報中認為，在工業機器人領域，AI能夠增強機器人適應差異的能力，有助于機器人在工業領域滲透率的進一步提升。

目前我國工業機器人滲透率、國產化率持續提升，AI賦能智能制造會給行業帶來巨大機遇，目前機器人的發展只需靜待制造業復蘇。據統計，2022 年中國工業機器人銷量預計突破 30 萬臺，同比增速超過 15%；2023 年預計工業機器人銷量將達到 37.5 萬臺，同比預計增速超 23%，機構紛紛看好未來機器人市場將會延續增長趨勢。

人口紅利消失，機器換人勢在必行

上世紀的中國依賴人口紅利快速發展，但進入21世紀以來，中國逐漸邁入老齡化，適齡勞動力正呈現持續下降趨勢，截至2020年，我國16-65歲勞動力人口從十年前的73%下降至68.2%，在需要保證生產力以及發展的任務下，機器人加入生產工作中是大勢所趨。

制造業的人力成本提升也是加速機器換人的重要因素之一，據國家統計局數據顯示，2010年時我國制造業城鎮單位就業人員平均工資為30916元，到2020年，這個數字已經達到78147元，2022年更是接近90000元，十年增幅超過150%。勞動力人口的快速下降與人工成本的大幅上升對制造企業的生存產生嚴重威脅，倒逼企業降低生產成本，于是機器人打開了巨大的市場空間。

我國的機器人密度也因此得到了快速提升，根據IFR統計，2021年我國制造業工業機器人密度為322臺/萬人，超過美國位列全球第五，同時連續9年成為全球最大工業機器人消費國。

2023年1月，工信部聯合十七部門印發《“機器人+”應用行動實施方案》，提出到2025年，制造業機器人密度較2020年實現翻番，屆時我國機器人密度將會接近500臺/萬人，有望超過日本、德國等傳統工業強國，這意味著我國工業機器人市場還將會進一步擴大。

下游正處發展期，機器人行業短期承壓

2020年，一場新冠疫情席卷全球，全球制造業都受到重大打擊，許多行業都遭遇停工斷供等種種問題，盡管在這段時間里工業機器人的增幅達到一波小高峰，但制造業仍受到較大打擊。

進入2023年，由于我國經濟復蘇仍不及預期，工業機器人的下游產業如汽車、3C電子等需求持續疲軟，直接導致了2023年Q1機器人產銷同比均下滑。根據國家統計局的數據，2023年1-4月份機器人累計產量14.22萬臺，同比下滑 4.40%。

統計數據表明，2023年第一季度中，汽車和3C制造的固定資產投資完成額同比分別增加 18.50%、14.20%，仍處于較高的增長區間，短期內應該靜等需求逐步釋放，行業仍具備觸底反彈的巨大潛力。

國產零部件崛起，具身智能產業已做好準備

盡管目前人形機器人還面臨著技術不夠成熟、應用場景不足及成本較高等問題，但是隨著特斯拉等一眾人形機器人亮相以及AI大模型的快速發展，具身智能成了科技大咖們看好的未來智能模式。

高盛的《人形機器人投資案例》研究報告表示，未來的10-15年，人形機器人市場規模至少達到60億美元，與電動汽車市場旗鼓相當；馬斯克也表示未來人形機器人的需求量可能達到驚人的200億，可能成為特斯拉的長期價值。

人形機器人相較工業機器人結構更為復雜，運動模塊成本占比高達整機的50%，人形機器人的產業化將催生對于運動驅動模塊的大量需求，其中可能涉及的核心零部件包括諧波減 速器、電機、滾珠絲杠、傳感器等。以特斯拉的擎天柱機器人為例，其全身共有 40 個驅動器，其中軀干和四肢有28個驅動器，雙手有12個驅動器，可實現全身200多個自由度。

近幾年來，國產替換的浪潮掀起，擁有自主知識產權的諧波減速器、伺服電機等核心零部件廠商如雨后春筍般涌現。目前國產零部件的性能和市場認可度已經與進口產品基本持平，機器人產業鏈基本形成，人形機器人有望依托國內打造的，在自動化、智能化的浪潮中，憑借產品性價比優勢獲得廣闊的發展空間。