倒下的光伏巨頭成為了垂涎者搶食的美餐，但此等美味咽下容易消化難。

分食光伏巨頭的大戲正在上映。

內(nèi)外交困的光伏巨頭從來(lái)不乏虎視眈眈的狩獵者，他們有的滿(mǎn)載而歸，有的依然在做最后的角斗。

在順風(fēng)光電宣布擬接盤(pán)無(wú)錫尚德的22天后，無(wú)錫國(guó)聯(lián)又宣布入股母公司尚德電力，這場(chǎng)圍繞昔日全球最大太陽(yáng)能光伏電池組件公司資產(chǎn)的爭(zhēng)奪戰(zhàn)依舊在進(jìn)行。尚德最終花落誰(shuí)家尚無(wú)定論，質(zhì)疑聲卻四散而起。在順風(fēng)光電宣布擬接盤(pán)尚德當(dāng)晚，在一個(gè)擁有近300多位光伏業(yè)內(nèi)資深人士PV System的群內(nèi)，議論的焦點(diǎn)是，半年虧5億元的順風(fēng)光電憑什么接盤(pán)負(fù)債107億元的尚德？

對(duì)于泥菩薩是否能渡別人過(guò)河，討論顯然已經(jīng)是很局限了。與此同時(shí)，得到消息的中國(guó)可再生能源學(xué)會(huì)副理事長(zhǎng)孟憲淦擔(dān)心的是，順風(fēng)光電即使有錢(qián)去接盤(pán)，但能不能提高尚德的技術(shù)創(chuàng)新能力，能不能使尚德恢復(fù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

值得注意的是，早在去年9月，國(guó)家能源局出臺(tái)的《太陽(yáng)能發(fā)電發(fā)展“十二五”規(guī)劃》已明確提出，支持擁有核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)去兼并重組技術(shù)不精、負(fù)債高企的企業(yè)。不僅于此，一年后，工業(yè)和信息化部也編制發(fā)布了《光伏制造行業(yè)規(guī)范條件》，從技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)規(guī)模和環(huán)保水平等多角度提出一系列量化數(shù)字，作為引導(dǎo)未來(lái)光伏行業(yè)良性發(fā)展的硬性指標(biāo)。

顯然眼下光伏重組更為復(fù)雜。

　重組亂像

“如果不XX結(jié)果就像光伏產(chǎn)業(yè)一樣。” 這樣的句式如今頻頻出現(xiàn)在各行各業(yè)的研討會(huì)和專(zhuān)家發(fā)言稿中。在過(guò)去的2年中，光伏已經(jīng)成為產(chǎn)能過(guò)度擴(kuò)張，產(chǎn)業(yè)發(fā)展內(nèi)外交困的典型，成為用來(lái)警示其他行業(yè)的明鏡。

來(lái)自江西新余市的賽維LDK和江蘇無(wú)錫的尚德無(wú)疑是光伏悲喜劇的典型，在不能自救的局面下雙雙被迫引入外援，售賣(mài)資產(chǎn)走上重組之路，但一場(chǎng)場(chǎng)征戰(zhàn)注定由此開(kāi)始。

8個(gè)月前的3月20日，無(wú)錫市中級(jí)人民法院依據(jù)《破產(chǎn)法》裁定，對(duì)無(wú)錫尚德實(shí)施破產(chǎn)重整。3個(gè)月后，無(wú)錫尚德破產(chǎn)重組管理人小組結(jié)束了前一階段的清產(chǎn)核資工作，開(kāi)始正式公開(kāi)招募戰(zhàn)略投資者。在隨后的日子里，不斷有計(jì)劃接盤(pán)、可能接盤(pán)的企業(yè)爆出。英利、天合光能甚至是保利協(xié)鑫及國(guó)有背景的普天新能源、西電集團(tuán)，一時(shí)間就誰(shuí)有可能接盤(pán)尚德的猜測(cè)眾多。以上眾多擬接盤(pán)者中，2012年光伏產(chǎn)品出貨量第一位的英利集團(tuán)甚至是派出了一組多達(dá)47人的盡職調(diào)查組進(jìn)駐無(wú)錫，摸底尚德?tīng)顩r。彼時(shí)業(yè)界揪心的是，整個(gè)2012年，英利凈虧損5億美元，天合光能凈虧損2.6億美元，保利協(xié)鑫凈虧損約35億港元。事情很快發(fā)生了超出預(yù)期的變化，國(guó)慶節(jié)后上班的第一天，謎底揭曉，順風(fēng)光電成為尚德的擬接盤(pán)對(duì)象，英利等光伏大佬悉數(shù)退出。對(duì)于這些有技術(shù)實(shí)力接盤(pán)者為何最終選擇退出，曾經(jīng)的種子選手、英利集團(tuán)董事長(zhǎng)苗連生在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，一天給你一個(gè)新課題，交納各種保證金，實(shí)際上是層層加碼、重重設(shè)障，故意讓他們知難而退。而對(duì)于擬接盤(pán)者順風(fēng)光電及其背后的鄭建明都不為業(yè)界所熟悉，其光伏制造規(guī)模甚至排不進(jìn)國(guó)內(nèi)企業(yè)的前二十。在順風(fēng)光電成為擬接盤(pán)者15天后，無(wú)錫尚德破產(chǎn)重組管理人組長(zhǎng)楊二觀和順風(fēng)光電有限公司副董事長(zhǎng)史建敏共同簽署了無(wú)錫尚德和順風(fēng)光電的戰(zhàn)略合作協(xié)議。至此，順風(fēng)光電接盤(pán)尚德，被認(rèn)為成定局。順風(fēng)光電董秘謝文杰也對(duì)媒體公開(kāi)表示，在整個(gè)收購(gòu)方案的推進(jìn)過(guò)程中，無(wú)錫尚德國(guó)內(nèi)債權(quán)人對(duì)于順風(fēng)光電收購(gòu)的誠(chéng)意和資金來(lái)源有所顧慮，順風(fēng)光電此次簽約給債權(quán)人吃了一顆“定心丸”。

變化發(fā)生在簽約后第6天的晚間，無(wú)錫尚德的母公司尚德電力發(fā)布公告宣布，收到無(wú)錫國(guó)聯(lián)投資意向書(shū)， 國(guó)聯(lián)將以不少于1.5億美元現(xiàn)金的形式對(duì)尚德進(jìn)行股權(quán)投資，以支持全面重組和恢復(fù)尚德的財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)。至此收購(gòu)劇情跌宕起伏，堪稱(chēng)一部大戲。

混亂的重組收購(gòu)并非只發(fā)生在無(wú)錫尚德一家身上。新年后的第二天，賽維LDK發(fā)布公告稱(chēng)公司已與上海錢(qián)江集團(tuán)簽署一項(xiàng)購(gòu)買(mǎi)協(xié)議，后者以約2500萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)其旗下合肥賽維的所有股份。公告一發(fā)業(yè)界直呼不可思議，合肥賽維是當(dāng)年賽維LDK投資25億元打造的電池生產(chǎn)企業(yè)，2500萬(wàn)元僅僅夠投資的1%。事后證實(shí)，錢(qián)江集團(tuán)背后也是鄭建明。但是鄭建明并沒(méi)有以這個(gè)低得讓眾人大跌眼鏡的價(jià)格得手。4個(gè)月后，賽維LDK公告稱(chēng)，位于合肥高新區(qū)的一家國(guó)有企業(yè)“高新區(qū)社會(huì)化服務(wù)公司”以 1.2億元收購(gòu)了合肥賽維。前者是成立于1993年的一家全民所有制企業(yè)。但事情遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束，在買(mǎi)下合肥賽維3個(gè)月后，合肥高新區(qū)國(guó)資委又下達(dá)了《關(guān)于同意轉(zhuǎn)讓賽維LDK太陽(yáng)能高科技(合肥)有限公司股權(quán)的批復(fù)》。合肥招投標(biāo)中心發(fā)出公告，合肥賽維100%股權(quán)正式被掛牌出售，結(jié)合中水致遠(yuǎn)資產(chǎn)評(píng)估公司給出的3.26億元估價(jià)，合肥賽維轉(zhuǎn)讓底價(jià)高達(dá)3.3億元。這意味著合肥賽維在不到4個(gè)月時(shí)間內(nèi)被二次轉(zhuǎn)賣(mài)，對(duì)比收購(gòu)價(jià)和掛牌價(jià)，價(jià)差達(dá)到2.1億元。　前景堪憂(yōu)

以上兩樁并購(gòu)無(wú)疑是眼下光伏行業(yè)最為耀眼的，相關(guān)企業(yè)在參與重組后的前途命運(yùn)無(wú)疑將給業(yè)界后續(xù)的重組行為帶來(lái)巨大的影響。而就眼下的情況來(lái)看，前景難說(shuō)美好。

在順風(fēng)光電成為無(wú)錫尚德擬接盤(pán)者那一刻起，質(zhì)疑聲就沒(méi)停歇過(guò)。順風(fēng)光電在大佬云集的光伏行業(yè)是一家毫不起眼的小公司，資料顯示，順風(fēng)光電主打光伏電池產(chǎn)品。根據(jù)年報(bào)顯示，順風(fēng)光電2012年凈虧損2.7億港元，且截至去年年底，順風(fēng)光電的凈現(xiàn)金流僅為2.4億港元。而其2013年上半年凈虧損高達(dá)6.7億港元，收入僅為4.16億港元，同比下跌37%。沒(méi)有任何一個(gè)亮點(diǎn)顯示出其能夠有實(shí)力把尚德盤(pán)活。眼下最現(xiàn)實(shí)的一個(gè)問(wèn)題是，接盤(pán)資金從何處來(lái)？?jī)H靠順風(fēng)光電賬面的資金是無(wú)法接盤(pán)尚德的。外界擔(dān)憂(yōu)顯然是已經(jīng)有所覺(jué)察，其在10月9日的公告中表態(tài)，如果能成功競(jìng)投及進(jìn)行可能收購(gòu)，公司董事會(huì)打算以包括債務(wù)融資、股權(quán)融資、合營(yíng)企業(yè)或合伙的安排、內(nèi)部資源或綜合以上各類(lèi)型融資為可能收購(gòu)提供融資。現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題是，對(duì)于已經(jīng)拖欠銀行巨債的尚德，從銀行融資已經(jīng)變得非常困難，那就只能靠鄭建明吸引外來(lái)投資者注資。就鄭建明本人來(lái)說(shuō)，一年來(lái)真可謂在光伏領(lǐng)域出盡風(fēng)頭。一年前，通過(guò)旗下的一家名為“FaithsmartLimited”的公司，用2億港元收購(gòu)了港股——順風(fēng)光電4.63億股，由此成為了該公司的第一大股東并持股29.65%引起業(yè)界注意；今年他企圖用2500萬(wàn)元以錢(qián)江實(shí)業(yè)名義收購(gòu)合肥賽維未成功，此后又以3111萬(wàn)美元參與了賽維的增發(fā)，并成為其第三大股東，僅排在新余國(guó)資委與恒基偉業(yè)合資的恒瑞新能源之后；而今，他以順風(fēng)光電的名義接盤(pán)無(wú)錫尚德。如果順風(fēng)光電最終接盤(pán)成功，“蛇吞象”的這種舉動(dòng)及鄭建明并無(wú)光伏從業(yè)歷史的履歷讓尚德未來(lái)的命運(yùn)依然懸疑。

若最終接盤(pán)的是無(wú)錫國(guó)聯(lián)情況也難稱(chēng)樂(lè)觀。“無(wú)錫尚德按照市場(chǎng)規(guī)則應(yīng)該破產(chǎn)，企業(yè)發(fā)展的人才、技術(shù)、資金三大樣都存在困難，誰(shuí)接手都是燙手山芋。”孟憲淦說(shuō)。

“光伏產(chǎn)業(yè)過(guò)去曾經(jīng)是一些地方的支柱產(chǎn)業(yè)，重組肯定會(huì)涉及到利益糾葛，都希望未來(lái)能夠把稅收、就業(yè)等留在當(dāng)?shù)兀�這是一個(gè)利益問(wèn)題。光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展應(yīng)該充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制作用，減少政府干預(yù)，禁止地方保護(hù)。”中國(guó)能源經(jīng)濟(jì)研究院研究員紅煒說(shuō)。在他看來(lái)，地方保護(hù)主義已經(jīng)成為阻礙光伏重組快速展開(kāi)的原因。

在另一樁并購(gòu)中，通威集團(tuán)以8.7億元價(jià)格成功接手合肥賽維。最新的來(lái)自合肥統(tǒng)計(jì)局的消息稱(chēng)，通威接手后，合肥賽維已經(jīng)恢復(fù)生產(chǎn)。收購(gòu)全球太陽(yáng)能電池片項(xiàng)目單體規(guī)模最大企業(yè)，填補(bǔ)了通威在太陽(yáng)能電池片領(lǐng)域的空白。但不能否認(rèn)的是，若僅以通威集團(tuán)在光伏行業(yè)的永祥多晶硅企業(yè)運(yùn)行情況來(lái)看，其本身負(fù)債率也不容樂(lè)觀。永祥多晶硅與大多數(shù)國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)情形類(lèi)似，也是剛剛從最艱難的時(shí)刻緩過(guò)來(lái)，其也面臨不小的挑戰(zhàn)。

另一個(gè)無(wú)法規(guī)避的問(wèn)題是，上述重組收購(gòu)是彌補(bǔ)了部分企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈，但是產(chǎn)能卻是結(jié)結(jié)實(shí)實(shí)的過(guò)剩。數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)150多家太陽(yáng)能電池組件企業(yè)年產(chǎn)能已超過(guò)40GW，這一量級(jí)接近全球市場(chǎng)需求。

“2011年全球范圍內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)開(kāi)始整合，而世界范圍內(nèi)的整合都已經(jīng)基本結(jié)束，全球產(chǎn)業(yè)60%的產(chǎn)能集中在中國(guó)。最迫切需要整合的地方現(xiàn)在整合的進(jìn)度卻落后了，中國(guó)必須加速產(chǎn)業(yè)整合，否則那些不該活的企業(yè)將拖垮優(yōu)秀企業(yè)，優(yōu)秀的企業(yè)將沒(méi)法建立起競(jìng)爭(zhēng)力。”紅煒說(shuō)。

一個(gè)值得注意的信號(hào)是，工業(yè)和信息化部編制發(fā)布的《光伏制造行業(yè)規(guī)范條件》已經(jīng)從技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)規(guī)模和環(huán)保水平等多角度提出一系列量化數(shù)字，作為引導(dǎo)未來(lái)光伏行業(yè)良性發(fā)展的硬性指標(biāo)。對(duì)于不符合準(zhǔn)入條件的企業(yè)或項(xiàng)目，將受到銀行貸款、土地審批和環(huán)評(píng)等多個(gè)方面的政策嚴(yán)控。這些舉措將能夠促進(jìn)光伏業(yè)的兼并重組，而更加詳細(xì)具體的《光伏行業(yè)兼并重組指導(dǎo)意見(jiàn)》預(yù)計(jì)近期也將由工業(yè)和信息化部制定出臺(tái)。(記者 劉俊卿 | 文 苗正卿|編)