與風機制造商“走出去”不同，風電場開發(fā)商的海外市場拓展更加謹慎。海外項目開發(fā)存在哪些風險，開發(fā)商又要掌握哪些生存法則？

　　一度被鬧得沸沸揚揚的三一起訴美國總統(tǒng)奧巴馬一事有了最新進展。當?shù)貢r間2月28日上午，美國哥倫比亞特區(qū)地方法院為該案舉行首場聽證會，此次庭審屬于程序?qū)彶椋瑳]有進入實體的審理，雙方激辯的焦點是法院是否對這起案件有管轄權(quán)。

　　看起來三一在美國市場的遭遇是近幾年風電企業(yè)“走出去”中的個案，但在業(yè)內(nèi)人士看來，其所遇到的潛在風險值得風電企業(yè)關(guān)注。

　　在過去幾年，國內(nèi)市場風機價格戰(zhàn)四起，風機制造商紛紛選擇尋找海外市場，并在海外花費大量精力和財力，華銳董事長韓俊良甚至將未來五年的目標定為，海外市場收入要達到總銷售收入50%。

　　“風機制造業(yè)在國內(nèi)產(chǎn)能過剩，‘走出去’是今后的必由之路。我們也清楚地認識到，國際市場的運營、服務(wù)成本確實比國內(nèi)高很多。我們目前在積極進行海外項目拓展，采取多種方式：一是直接銷售，二是進行EPC建設(shè)，三是提供融資，四是自己投資一部分，希望今年有大的突破。”國電科環(huán)副總經(jīng)理、聯(lián)合動力總經(jīng)理張濱泉在接受《能源》雜志采訪時如此表示。

　　除了風機制造商看好國際市場，風電運營商們對國外風電市場也伺機而動。事實上，相較于風機制造商在海外市場到處開花的情景，風電開發(fā)商在海外投資的風電項目卻屈指可數(shù)。

　　在海外許多風電場的設(shè)備招標會上，經(jīng)常會發(fā)現(xiàn)中國制造商的身影。為了售出更多的風機，他們單刀直入，希望斬獲更多的訂單，一些制造商甚至扮演了開發(fā)商的角色——在開發(fā)好風場將自家風機安裝后，將風場賣出。

　　那么，與制造商們相比，開發(fā)商有著怎樣不同的投資維度？對于拓展海外市場的開發(fā)商而言，還存在哪些潛在的風險？

　　海外項目進展緩慢

　　在大唐新能源公司海外業(yè)務(wù)部副主任時文剛看來，這是和自己完全不同的思維路徑。“設(shè)備廠商海外市場開拓方式靈活，一般以推動設(shè)備銷售為目的，多承擔短期風險。但是我們投資目的是風電場的長期資產(chǎn)運營，因而必須考慮更多的問題。

　　在“十二五”期間，作為世界第二、中國第一的風電開發(fā)商，龍源電力也給自己劃定了一個目標——1800萬千瓦的風電裝機。“其中海上風電100萬千瓦，海外市場100萬千瓦。”在龍源電力成立二十周年的新聞發(fā)布會上，龍源電力總經(jīng)理謝長軍特意強調(diào)了這兩個100萬。

　　雖然這兩個100萬千瓦在總裝機目標中占比并不太高，但對龍源電力而言意義非凡。令謝長軍擔心的是，完成100萬千瓦海外裝機有困難。

　　早在2011年7月，龍源電力就在海外市場首次斬獲風電項目。其所屬龍源加拿大可再生能源公司與加拿大梅蘭克森電力公司，在北京簽署加拿大風電項目股權(quán)收購協(xié)議，收購位于加拿大安大略省的風電項目，裝機規(guī)模為10萬千瓦。彼時，謝長軍對媒體表示，此項目花費精力和心思要超過其他項目10倍以上。

　　加拿大項目的成功是龍源電力在海外市場邁出的第一步。同時，也在美國、南非等國家積極尋找合作伙伴，并且先后在南非、美國、加拿大、匈牙利等國家成立了海外項目籌建處。2010年11月，龍源電力與中非發(fā)展基金有限公司、南非穆力洛可再生能源有限公司正式簽署南非風電合作開發(fā)協(xié)議，以合資公司為主體開發(fā)南非風電項目。2011年1月，中國國電與美國UPC管理集團簽署了《風電領(lǐng)域戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，在風電領(lǐng)域開展廣泛的戰(zhàn)略性合作。

　　然而，時至今日，除了加拿大項目具備開工條件外，其他國家還在開展前期工作。和龍源電力如出一轍，另一大風電開發(fā)巨頭——大唐新能源也對海外風電市場保持謹慎。

　　據(jù)時文剛介紹，大唐新能源公司于2010年5月成立海外業(yè)務(wù)部，截至目前，已經(jīng)預(yù)評估了20多個國家可再生能源政策以及200多個項目，但遲遲沒有出手。“確實沒有找到合適的項目滿足我們的收益要求。”

　　這也就意味著，如何平衡風場收益與風險是開發(fā)商“走出去”必須權(quán)衡的問題。

　　權(quán)衡風險與收益

　　剛從國外考察回來，負責龍源電力海外業(yè)務(wù)的董事會秘書賈楠松對《能源》記者表示，龍源電力海外投資堅持三大原則：一是政局穩(wěn)定的國家，比較看好美國、加拿大、南非和澳大利亞四個國家，南非是新興市場，每年七八十萬千瓦項目招標，也是一個穩(wěn)定市場。澳大利亞項目，資源非常好，電價穩(wěn)定，去年7月，澳大利亞政府開始征收碳稅，有益于風電上網(wǎng)。二是該國家市場化程度高，法律體系健全；三是回報率滿足公司整體要求，做到資本回報率超過12%。

　　他給記者算了這樣一筆賬：龍源電力在加拿大安大略省10萬千瓦項目，簽訂上網(wǎng)電價是0.135加元/千瓦時，項目回報率接近15%，并且簽訂20年購售電協(xié)議（PPA）。

　　只有同時符合以上幾個條件之后，龍源電力才會出手。在大唐新能源內(nèi)部，對海外項目有著嚴格的審批流程，并且必須滿足預(yù)期的收益要求。“對于不同國家有不同的收益要求。例如阿根廷主權(quán)風險非常大，收益率要求20%甚至更多。我們需要聯(lián)系中信保，對投資進行保險。一般而言，對發(fā)達國家投資收益要求略低一點，但至少和國內(nèi)持平。”時文剛解釋道。

　　在風電開發(fā)商們看來，對于海外市場的進入時間以及開發(fā)策略都要有統(tǒng)籌規(guī)劃。“國外項目收益率在一定程度上可以滿足收益要求，關(guān)鍵是在什么時間節(jié)點進入項目。一個風電項目如果拿到開發(fā)許可，但還沒拿到購售電協(xié)議，這個時間點進去很容易滿足我們對收益的要求。如果開發(fā)商拿到PPA，這時候項目自身價值增大很多，開發(fā)商就會開出非常高的溢價。把我們收益要求壓得很低。” 時文剛說。

　　和龍源電力一樣，大唐新能源也把澳洲、西歐（英國、德國）這些政策穩(wěn)定的區(qū)域作為第一優(yōu)先級。此外，金風科技(002202,股吧)這樣的風機制造商已經(jīng)深扎于澳大利亞市場，他們和大唐新能源這樣的開發(fā)商建立起緊密的合作關(guān)系，分享項目信息，建立海外項目的信息共享機制。

　　雖然開發(fā)商們對海外項目保持濃厚的興趣，在研究了多個國家的政策和市場后，他們已經(jīng)深知各個目標國存在的潛在風險。“對于可再生能源政策不穩(wěn)定的國家，我們不得不保持謹慎。還有，風電開發(fā)中涉及土地問題，一些歷史上發(fā)生過社會變革的國家，公證的程序非常復雜，土地糾紛非常多，給項目后續(xù)開發(fā)帶來一定的風險。另外，一些國家的市場電價比PPA電價還要高，這就意味著當前風電項目采用市場浮動電價比簽長期售電協(xié)議固定電價的收益還高，因投資收益隨未來市場變化，存在一定程度的不確定性。國外投資廠商有時可以接受這種項目，但中國審批機構(gòu)一般難以接受浮動電價。若項目貸款來源于中國的銀行，則項目的評估要求會很高。” 時文剛提醒道。