核心提示

　　特高壓電網是國家電網建設“堅強智能電網”的主要基矗國網有強烈的誘因發展特高壓電網以形成“全國一張網”從而避免分拆或其他電力改革倡議。我們認同特高壓建設的邏輯,但也提供了北美區域電網的模式作為未來輸配分離、網售分開發展的一種可能。同時,我們長期看好對于特高壓電網投資所帶來的電力設備需求。

　　報告摘要

　　今年國網電網投資增幅有限去年與今年特高壓投資都顯著落后于“十二五”5000億元的規劃目標。我們對后期發改委審批特高壓項目的節奏保持相對謹慎態度。

　　特高壓建設的邏輯主要能源基地距東部用電負荷中心距離均超過了1000公里。這樣的情況決定了我國需要能夠滿足高效率長距離輸送電力的特高壓電網。

　　國網對特高壓的執著國網力推特高壓有其自身強烈的內在誘因,特高壓網架形成之后,這樣一個復雜的交流直流混合的大電網是非常難于分拆的。尤其是國網選擇的交流同步電網也要求上網發電機保持同一頻率。也使得當前國際上普遍的電力改革做法很難用在國網身上。

　　分拆國網將不再是未來中國電力改革的選項之一這種情況下國網未來在輸配分離后可能擔當著運行全國電力交易市場的角色。

　　長期看好特高壓所帶來的電力設備領域的機會未來8年將投入3萬億于特高壓建設并非天方夜譚。從國網內部政策延續性上看,力推特高壓的舒印彪的接任意味著10年之內,在沒有來自頂層設計的電網改革的情況下,國家電網的特高壓之路依然是確定的。