輸變電:雖然近幾年來電網投資總額基本平穩,但變電站智能化建設的投入在整體投資結構上保證了傳統電網二次設備業務的穩健增長。從2013年國網前三批集中招標的數量來看,常規站和智能站保護類設備累計同比增速分別為14.43%和15.04%;變電站監控類設備三批累計同比增速達到41.30%。我們看好具有穩固市場地位,和較強保護和變電站監控實力的行業龍頭企業。配電:上半年電網集中招標的規則以及鐵路配電市場的復蘇,對部分配電設備企業形成明顯利好,企業訂單增長較收入增速更為顯著。隨著下半年交貨高峰期的到來,今年全年業績增長確定性高。中央政府提出削減1/3審批項目后,各地政府開始跟進落實。預計各地方政府將迎來城市基礎設施發展的新一波高潮,各地區尤其是二三線城市的城軌在未來5年內有望進入建設高峰期。地鐵領域市場進入壁壘較高,推薦關注有能力進入這一市場的上市公司。電力電子:“十二五”期間我國工業節能減排目標將成為貫穿始終的主線,相關產業鏈包括:變頻器、余熱余壓發電、合同能源管理等。短期內受制于鋼鐵、有色、煤炭等下游行業整體景氣度較低的影響,變頻器的行業復蘇相對緩慢,建議關注企業產品線、市場渠道擴張帶來的成長機會;合同能源管理在下游行業盈利能力較弱的時期可能形成推廣的契機。新能源:國家能源局要求7月10前各省上報分布式光伏發電規劃,預計月底將會正式發布,分布式補貼出臺后國內市場將正式啟動,將給配套市場帶來增長點。鋰電:鋰電池行業關注度一直較高,下半年將會迎來國家新能源汽車補貼政策出臺、Tesla北京開店等刺激因素,能從電動汽車銷量增長中受益較為明顯是電解液和人造石墨環節,建議重點關注。

　　重點關注公司:國電南瑞、正泰電器、置信電氣、許繼電氣、思源電氣、中科電氣、海陸重工、特銳德、億緯鋰能、杉杉股份。

　　上市公司調研及動態

　　許繼電氣:公司預計2013年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤區間為1.62億元-2.05億元,同比增長50%-90%,EPS為0.33元-0.42元。

　　特銳德:公司發布2013年上半年度業績預告,今年1-6月實現營業收入4.7億~4.75億元,同比增長66%~68%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約4800萬~5000萬元,同比增長35%~41%。

　　臥龍電氣:公司發布2013年半年度業績預告,今年上半年預計歸屬上市公司股東的凈利潤較上年同期增長140%左右。

　　億緯鋰能:公司發布業績預告,上半年營業收入同比增加80-85%,歸屬上市公司股東凈利潤同比增長50-55%,其中非經常性損益在150-250萬之間。

　　蠻股份:公司發布業績預告,預計2013年1-6月營業收入同比增長22%,歸屬于母公司的凈利潤盈利2000-2200萬元,在一季度基礎上扭虧為盈。

　　風險提示:電網投資下降風險;國際補貼政策調整,光伏貿易戰風險。