投資要點(diǎn)
         我國特高壓智能電網(wǎng)建設(shè)投入規(guī)模巨大,未來5年投入超過6000億元。國家電網(wǎng)發(fā)展策劃部主任張正陵表示,“特高壓智能電網(wǎng)對內(nèi)地電力發(fā)展是必須的,未來五年國家電網(wǎng)將投入6200億元人民幣,建設(shè)20條特高壓線路,以將西南的水電和西北的風(fēng)電傳輸至中國東部目前我國特高壓電網(wǎng)已完成一條特高壓交流線路和兩條特高壓直流線路,共達(dá)4633公里;在建的有兩條交流和兩條直流線路,達(dá)6412公里;未來幾年將是我國特高壓建設(shè)的黃金時期。特高壓的大規(guī)模建設(shè),必將帶動產(chǎn)品研發(fā)和招標(biāo)需求,從而有望推動高壓電器檢測的發(fā)展。
         公司躋身全國前四大高壓電器檢測機(jī)構(gòu),特高壓檢測有望達(dá)到世界一流水平。公司從2007年開始高壓電器檢測試驗(yàn)系統(tǒng)建設(shè),目前公司已投入運(yùn)營35kv、220kv、550kv高壓電器試驗(yàn)系統(tǒng),發(fā)展迅速,躋身全國前四大高壓電器檢測機(jī)構(gòu)。公司今年投產(chǎn)的高壓及核電電器抗震性能試驗(yàn)系統(tǒng)使公司試驗(yàn)?zāi)芰ν卣怪?100kv電壓等級,公司正在建設(shè)的1100kv100ka試驗(yàn)電源系統(tǒng)將進(jìn)一步增強(qiáng)公司特高壓電器檢測實(shí)力,建設(shè)完成后,公司1100kv等級的高壓電器試驗(yàn)系統(tǒng)有望達(dá)到世界一流水平。
         特高壓智能電網(wǎng)大規(guī)模建設(shè)帶動公司高壓電器檢測的快速發(fā)展。根據(jù)國家電網(wǎng)的要求,國網(wǎng)投標(biāo)者須取得國家級權(quán)威檢驗(yàn)檢測機(jī)構(gòu)出具的型式試驗(yàn)報告,公司已被國家電網(wǎng)公司物資部首次列入八種一次設(shè)備型式試驗(yàn)報告出具機(jī)構(gòu)名單,也被授權(quán)為國家智能電網(wǎng)中高壓成套設(shè)備質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)中心。同時,公司還與國網(wǎng)電力科學(xué)研究院武漢南瑞公司簽署技術(shù)交流合作協(xié)議,著重提高公司對1000kv及以下一、二次設(shè)備檢測、試驗(yàn)?zāi)芰Α?br />財務(wù)與估值
         我們預(yù)計公司2013-2015年每股收益分別為0.57、0.86、1.28元,參考可比公司估值,給予公司2014年28倍PE,對應(yīng)目標(biāo)價24.08元,維持公司買入評級。
風(fēng)險提示:公司項目進(jìn)展低于預(yù)期,下游需求放緩。