中國電線電纜行業產能過剩、利潤率低，電纜生產企業發出行業經營困難，這種聲音常常見諸各種報端雜志或網絡媒體，但是其實這個問題需要細分，如果單純說線纜行業利潤率低是不對的，這是只知道其一，不知其二，并非所有的電纜企業或者電纜產品都真的產能過剩和利潤率低，也有毛利潤達到25%甚至更高的電纜企業。如果我們細分中國電線電纜市場，研究企業的利潤率，會發現整個電線電纜行業的經營狀況并沒有出現明顯下滑態勢。

截止2013年9月，據wind數據庫數據，電線電纜行業虧損的企業數量726家，虧損面15.75%，雖與去年虧損面持平，但虧損總額達到24.50億元，比上年同期23.06億元增加6.25%。但整個行業同期銷售收入達到10352.06億元，比去年同期的8316.27億元增長24.47%，也就是說在行業規模增加近25%的情況下，行業虧損面增加近6%，結合這個角度，并不能明顯看出國內電線電纜行業的虧損情況。

從行業利潤來看，行業年度利潤近些年大體變化不大，2007年年度行業銷售毛利率為13.68%，而到2012年年度，行業銷售毛利率也達到14.98%。再從行業2012-2013年行業月度利潤情況來看，拋開電線電纜行業固有的季節性因素，行業利潤并未有明顯下降。

同時，在行業應收賬款能力也未見有大的變化，2007年行業應收賬款周轉率為5.95次，2008年為6.44次，而2012年行業應收賬款周轉率為6.37次;行業資產負債率2007年為59.55%，2008年為58.96%，而2012年為55.54%。這些財務指標說明整個電線電纜行業在財務指標上也并沒有明顯的表現出下滑的態勢。

由于世界金融危機的影響，全球經濟形勢下滑，曾經一枝獨秀的中國面臨經濟放緩還有經濟結構調整的雙重壓力，所以整體形勢也并不很好，其中對于制造業的影響尤其之大，許多行業都面臨行業過剩等問題，都進入了深度調整期。不僅如此，中國乃至全球宏觀經濟增速下滑，周期性行業發展收到很大影響，行業利潤下滑，經營困難。電線電纜行業本身是一個強周期性行業，所以其經營狀況與近些年多數周期性行業類似。

國內整體經濟增長呈現出良莠不齊現象，近期中國PMI雖然走高，但新訂單和出口訂單下降，出口形勢仍然嚴峻。這造成了許多中國制造業仍然處于經濟發展的關口。對于線纜企業來說，開工率不高也是線纜企業經營的一個大問題，第三季度的開工率并不樂觀，筆者看到一家調查公司11月份跟蹤調查山東地區大中小線纜企業共計40家，其中年產量在10000噸以上(平均年產能22600噸)6家，企業占比率15.00%;年產量在1000噸到10000噸之間的(平均年產能3367.14噸)企業有15家，占企業比率37.50%;年產量在1000噸以下的企業(平均年產能389.07噸)有19家，占企業比率47.50%。企業基本運營情況并不樂觀，大型線纜企業的開工率只有百分之七十幾，中型企業的開工率百分之六十幾，而小型企業的開工率甚至只有百分之五十幾，10月旺季驚現下滑趨勢，大中小企業開工環比下滑區間1.3%-1.7%，總平均開工率是63.87%，“金九不金，銀十不銀”嚴重打壓了商家的積極心態。開工率依舊提不上去，因為市場需求疲軟現象依舊未得到改善，也沒有任何好轉跡象，開工率不高使得線纜企業經營狀況困難重重，出現下滑現象也實屬正常。

除去外在原因造成的開工率不高的問題，單純從電線電纜行業的利潤問題來看，筆者并不認為線纜行業整體利潤低下造成電線電纜行業經營困難，筆者認為，整個電線電纜行業的經營狀況并沒有明顯下滑態勢。之所以會有這些現象原因在于：①在宏觀經濟下滑，國家經濟調整下，原本的普通線纜市場增加速度跟不上行業近些年產能增加的速度，造成行業產能過剩更加嚴重;②我國目前已經擁有大小電線電纜企業近萬家家，97%以上是民營性質的中小企業，其中部分企業根本不具備生產能力、質量控制和檢測能力，加上集中于低端產品，產能過剩，企業為了各自眼前利益，紛紛以低價換市場，這是造成行業經營困難的直接原因;③在經濟結構調整的情況下，電線電纜企業對市場的調整能力跟不上市場的調整能力;④電纜電纜行業的特種電纜企業的仍然能獲得很高的利潤，他們拿走了整個行業的很大部分利潤。

雖然普通電線電纜企業的利潤下降，電線電纜行業平均銷售凈利潤率大概不到5%，有不少廠家甚至不到3%。但是仍有不少高端特種電纜企業獲得高利潤，拉高著整個行業的利潤。

通過對表1上市公司相應產品的分析，①不同產品的毛利率差別很大;②特種電纜的毛利率遠高于普通產品毛利率;③特種電纜所占總額越大的公司其毛利率水平較高，如通光線纜(13.070, 0.01, 0.08%)的25.04%的毛利率遠高于行業的平均毛利率。

所以綜合而言，筆者認為整個電線電纜行業的利潤下降并不顯著，真正的原因在于行業兩級分化加劇，經營特種高端利潤的線纜的企業與經營普通線纜企業業務利潤差距加大，普通線纜業務利潤進一步壓縮，特種電纜業務的拉高了行業的平均利潤。