近日，華銳風電一紙再被證監(jiān)會立案調(diào)查的公告吸引市場目光。專家認為，隨著監(jiān)管層對業(yè)績變臉打擊力度的不斷加大以及投資者的不斷成熟，類似的“包裝上市、圈錢套現(xiàn)”將不再容易。

8個月內(nèi)兩次受到立案調(diào)查

日前，華銳風電發(fā)布公告稱，收到證監(jiān)會《立案調(diào)查通知書》。因公司其他涉嫌違反證券法律法規(guī)的行為，根據(jù)《證券法》有關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會決定對華銳風電進行立案調(diào)查。

這是華銳風電在短短8個月內(nèi)，第二次遭到證監(jiān)會立案調(diào)查。2013年3月和4月，華銳風電兩次發(fā)公告稱財務處理存在會計出錯。5月，華銳風電被證監(jiān)會立案調(diào)查。

滬上一中型會計師事務所合伙人認為，華銳風電此次“二進宮”，可能仍是由于此前爆出的虛增利潤有關(guān)。2013年4月，華銳風電決定對2011年度財務報表有關(guān)數(shù)據(jù)進行更正，下調(diào)公司凈利潤1.77億元，幅度高達21.7%，原因是會計師出現(xiàn)提早確認收入的差錯。但監(jiān)管部門此后的調(diào)查表明，追溯調(diào)整的主要原因系公司2011年度銷售收入相關(guān)數(shù)據(jù)存在虛報、造假情形。

“涉及這么大筆的財務調(diào)整，公司上市首年粉飾業(yè)績目的明顯。”市場分析人士指出，一系列的違法違規(guī)行為與其持續(xù)虧損不無關(guān)系。據(jù)華銳風電公告，該公司已經(jīng)連續(xù)兩年虧損。而華銳風電近日發(fā)布的公告預計，2013年第四季度凈利潤仍為虧損，公司將面臨被ST的風險。

三年市值蒸發(fā)763億元

2011年1月13日，頭頂“中國最大的風電企業(yè)”光環(huán)的華銳風電，以90元的A股主板最高發(fā)行價“風光上市”。但僅僅過了一年時間，其凈利潤就暴跌50%；又過一年，凈利潤更是暴跌近200%；如今面臨連虧兩年、戴帽ST的窘境。

華銳風電財報顯示，2012年，公司凈利潤虧損5.83億元，同比大幅下降197.31%；該公司2013年三季報顯示，前三季度凈利潤巨虧6.99億元，虧損額度超過2012年全年；公司最新公告預計2013年第四季度凈利潤為虧損，預計2013年度凈利潤虧損數(shù)額將超過2013年前三季度虧損數(shù)額。

更讓市場擔憂的是其現(xiàn)金流的問題。截至2013年9月末，華銳風電經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-12.75億元，比去年同期減少191.28%。而公司的應收賬款賬面余額高達98.89億元，壞賬準備11.27億元。同時，公司面臨的存貨賬面余額高達92.59億元，存貨跌價準備887.85萬元。

滬上某大型券商風電行業(yè)分析師推算，雖然2013年第四季度開始，華銳風電的訂單情況有所好轉(zhuǎn)，但要消化完當前庫存仍需約三年半的時間。

受業(yè)績連續(xù)下滑拖累，截至16日收盤，華銳風電股價已跌至3.57元/股，跌幅高達83.6%，總市值已由當初的904.59億元縮水至142億元，市值蒸發(fā)約763億元。

“包裝上市、圈錢套現(xiàn)”將遭嚴打

從高調(diào)上市到滑至退市邊緣，華銳風電快速“變臉”在A股市場上并不多見。有券商人士指出，華銳風電是一個涉嫌“包裝上市、圈錢套現(xiàn)”令眾多中小股民蒙受巨虧的經(jīng)典案例。

近日，被質(zhì)疑為老股東巨額套現(xiàn)的擬IPO企業(yè)奧賽康，在上市前夕宣布暫緩發(fā)行。其高發(fā)行價讓投資者搖頭不已。

專家認為，隨著監(jiān)管層對業(yè)績變臉打擊力度的不斷加大，以及投資者的不斷成熟，“包裝上市、圈錢套現(xiàn)”恐不再容易。此番監(jiān)管部門對華銳風電進行二度立案調(diào)查，給擬IPO公司敲響了警鐘。

實際上，監(jiān)管層一直在不斷加大對業(yè)績變臉的發(fā)行人及其中介機構(gòu)的打擊力度。2013年底，證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于進一步推進新股發(fā)行體制改革的意見》強調(diào)，發(fā)行人上市當年營業(yè)利潤比上年下滑50%以上或上市當年即虧損的，相關(guān)保薦機構(gòu)推薦的發(fā)行申請將暫不被受理，并移交稽查部門查處。

英大證券首席經(jīng)濟學家李大霄表示，對于“華銳風電式”的圈錢行為，監(jiān)管層已表現(xiàn)出“零容忍”態(tài)度。“只有將新股虛高發(fā)行的毒瘤消除，市場才有希望。”