自9月26日開始停牌后，許繼電氣（000400.SZ）的重大資產重組事項仍需市場等待。好消息是，昨日（12月17日）許繼電氣發布了2012年業績預告，預計今年凈利同比增長90％～120%，而2011年公司業績實際增幅僅6.7%。

         有分析師表示，這或與2012年4季度是公司的交貨高峰有關。在此前，國家電網公司完成了對許繼電氣的“升級式收編”。

         對于此次重組，許繼電氣內部人士也承認：“是集團資產注入。”自11月份其他兩家企業先后復牌后，許繼電氣至今沒有復牌。有分析師對《每日經濟新聞》記者表示，許繼電氣的重組可能已經接近尾聲，目前只是在等待相關部門的批復。

         凈利潤加速增長

         許繼電氣業績預告顯示，預計公司2012年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.97億～3.44億元，同比增長90～120%。今年前三季度，公司共實現凈利潤1.39億元，同比增長47.39%；但在2011年，許繼電氣凈利全年增幅只有6.70%。不難看出，許繼電氣業績增長在加速。

         宏源證券分析師趙曦向《每日經濟新聞》記者表示，許繼電氣盈利增幅如此快速，或與2012年四季度是交貨高峰有關。

         今年上半年，在劃歸國家電網全資子公司中電裝備不到一年，許繼電氣控股股東許繼集團被國家電網公司“升級式收編”。本次股權劃轉事項完成后，國家電網將成為許繼集團唯一股東。

         此前有媒體報道稱，國金證券曾對許繼電氣做過調研，其了解到，2011年許繼電氣因業績不理想遭國家電網批評，所以今年將會給其大訂單，保證其2012年業績。

         《每日經濟新聞》記者撥打許繼電氣董秘姚武的電話，但電話并未接通，所以上述媒體報道的國金證券的說法無法證實。

         在趙曦看來，雖然國家電網對許繼電氣的關系更近一步，但就當前市場占比來看，許繼電氣并未受太多照顧。

         資產重組時間或較長

         “未來幾年每年將開工3～5條線路，將會給公司（許繼電氣）持續提供訂單和業績。”據宏源證券預計，每條特高壓直流線路將給公司帶來約20億元的訂單（直流業務全部注入許繼電氣的前提下）。

         中投顧問能源行業研究員宋智晨向《每日經濟新聞》記者表示：“作為國內知名的電力設備制造商，許繼電氣在諸多電力項目招標中擁有較強優勢，其電力產品銷售量不斷增加，進而帶動業績的大幅攀升。”

         當前，許繼電氣則處于資產注入進行中，國家電網對旗下涉及電氣制造企業的整合，或會使許繼電氣的盈利能力進一步提升。

         9月下旬，在不到兩周的時間內，國家電網下屬的三大企業均進入資產整合階段，也掀起了國網整合的新高潮。

         據《每日經濟新聞》記者了解，國家電網擁有國電南瑞、許繼電氣和平高電氣三家電氣設備上市公司。國電南瑞主營二次設備，平高電氣主營一次設備，許繼電氣的營收中一次設備和二次設備都有。

         如何解決三者之間的同業競爭，成為許繼電氣此次重組必須直面的難題。對于停牌是否為謀劃重組，許繼電氣證券部人士并未否認，并強調：“由于是重大事項，依照監管要求會將信息封閉在2～3人的范圍內。”

         宏源證券分析師趙曦認為，由于國家電網旗下電氣資產錯綜復雜，許繼電氣停牌時間估計會很長，重組方案也會很復雜。

         自9月26日停牌后，市場曾多次預計許繼電氣復牌時間，而在上周，曾有消息認為許繼電氣會于該周內復牌。

         昨日（12月17日），許繼電氣再次發布公告稱：“目前，公司正在履行重大資產重組的相關內部決策與審批程序，因有關事項尚存在不確定性，為了維護投資者利益，避免對公司股價造成重大影響，經公司申請，本公司股票繼續停牌。”

         趙曦向《每日經濟新聞》記者表示，許繼電氣的重組可能接近尾聲，目前還沒有復牌的原因可能是等待國資委、證監會等部門的批復。

         業內人士認為，許繼電氣的重組價值很明確。總體預期看，主要集中在集團資產，具備很高的彈性空間。許繼電氣內部人士也承認：“是集團資產注入。”

         “集團公司的業務重組可能會進一步提升許繼電氣在智能變配電方面的占比，其主營業務或更具競爭力。”宋智晨表示。

         一位不愿具名的電氣設備行業分析師表示，許繼集團本身就有不少優質資產可以注入，同時，實際控制人國家電網也會對旗下電氣設備資產進行規劃和梳理。

         “國家電網對旗下3家上市電氣公司的業務重組后，各自主營業務將更加明晰，企業核心競爭力將會得到提升，在招標過程中優勢將更加凸顯，這無形中會加大國家電網在電力領域的競爭力。”宋智晨表示。