基本面分析：世界金屬統計局(WBMS)公布的數據顯示，全球鋁市1-10月供應過剩143000噸，而2011年，全球銅市供應過剩189.1萬噸。1-10月，全球鋁消費量同比增加4.5%，同期產量則增加1.6%。瑞銀全球大宗商品團隊將2012年、2013年、2014年鋁價預測分別小幅調降-2%、0%、-1%至2006、2227、2447美元/噸。調降價格預測的主要考慮是雖然電解鋁行業盈利已經處于周期低位，但是并沒有看到產能的顯著削減，比如政府為解決就業問題補貼高成本的企業，導致行業供給依舊過剩。雖然前10個月全球鋁產量不斷增長，但是全球11月原鋁產量減少54,000噸，至202.9萬噸。IAI表示，全球11月原鋁產量較2011年同期的212.5萬噸減少96000噸。國內方面，進入12月份以來，受入冬以來雨雪天氣影響，以及鋁價持續低迷，企業效益持續走低，預計年底前下游加工企業開工率繼續維持低位，部分企業表示會提前停工，且對年底儲備庫存積極熱情不高，70%以上的企業表示不做庫存或減少庫存量為主，對明年行情不存看好預期。

         現貨分析：上周國內各地現貨鋁錠價格走勢繼續出現分化。華東地區鋁價繼續小幅下挫，周末時已再次考驗15000一線支撐；而華南地區鋁價上周則仍略有反彈，佛山鋁錠盤中最高時曾探至 15350元/噸，而周末時暫收于15260元/噸附近；預計后市鋁價或會維持一種逐步持穩回升的態勢，建議商家眼下已可逐步轉為看漲思路，特別是對能長期囤貨者來說，15000一線是逢低買入的良機。

         盤面分析：滬鋁上周大幅下挫，但主力1303合約在15200元附近，多空分歧出現跌勢暫緩，快度下跌后存在回調需要，周五受倫鋁大跌影響，滬鋁早盤跳空低開后震蕩上行，重新站穩15200一線。但由于國內供應過剩的現狀嚴重，前期國儲收購對國內鋁價的提振作用非常有限，其龐大的庫存并沒有得到緩解。進入12月份之后，下游加工企業開工率將會逐漸降低，而在現貨市場看空情緒濃重的背景下，企業備貨意愿不強，本周若無利好政策刺激，鋁價或將在15200-15400區間震蕩。

         操作建議：操作上，短線觀望，中長線多單等待入場時機。支撐位：15200，壓力位：15400。