今年以來，PVC期貨一直在低位徘徊，市場表現較為疲軟。截至6月23日，PVC主力1409合約振蕩小幅收漲，盤中持倉量減少2536手至26162手。雖然PVC期貨有小幅上揚之勢，但隨著生產企業集中檢修期進入尾聲,在需求降溫、供應增加的壓力下，PVC后市仍難言樂觀。

上游供應壓力增加

每年的3—5月是我國PVC生產企業的春季檢修期，目前主產區PVC企業多檢修結束，供應陸續恢復。據了解，5月下旬，正在檢修以及計劃檢修的企業有8家，涉及產能169萬噸，這部分企業5月底已多數完成檢修。而6月計劃檢修的企業僅5家，涉及產能141萬噸，企業分布較為分散，而且檢修時間并不集中。7月計劃檢修的企業將減少至3家，涉及產能133萬噸，但距今時間較長，不確定因素較多。

目前西北企業多表示前期訂單充裕，同時因檢修供應壓力大大減少，庫存得到有效緩解，因此PVC現貨報價持續堅挺。然而隨著PVC生產企業檢修期的結束，后續檢修企業減少，在生產企業陸續恢復供應，且高價接單不暢的情況下，有企業表示PVC庫存將逐漸增加。

下游需求弱勢難改

今年以來，在房地產低迷形勢籠罩的背景下，國內PVC下游制品型材、管材企業訂單不佳，年后開工較晚，且整體開工率提升緩慢，對原料采購積極性偏弱，導致今年以來PVC價格上行空間有限。從去年四季度開始，銀行信貸政策持續收緊，不僅抑制了購房需求的釋放，而且銀行對于房地產行業風險管控不斷加強。今年我國房地產市場降價潮開始蔓延，市場對于樓市下行預期的增強以及未來市場形勢的不確定性，使得房企在開發投資方面更加謹慎。政府進入“救”與“不救”兩難階段，但可以明確的是政府大幅度的救市政策不會出現，也就是說未來很長一段時間PVC需求增幅將十分有限。

房地產市場疲軟將直接導致PVC等建材制品訂單量不足，對PVC樹脂的需求減弱。所以今年以來PVC供應壓力增加，需求轉弱造成了市場異常低迷。在此背景下，PVC企業的經營壓力可想而知。據了解，目前PVC企業開工率回升后,出貨壓力增加,后續優惠出貨情況也將增多。而需求面表現依舊平淡,受北方農忙、南方高溫等影響，下游制品企業開工將受限,實際對原料的剛性需求仍舊不佳。因此，下游剛性需求繼續呈現減弱的可能性較大。

綜上所述，在下游需求無實質性改觀的前提下，PVC市場價格難出現反彈，短期仍將延續弱勢僵持局面，或有小幅下行壓力。