雖然光伏企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)向人們展示了行業(yè)的整體回暖，但以往人們心目中A股太陽(yáng)能公司的原有座次，卻正在被新的論“資”排輩所替代。

A股年報(bào)、一季報(bào)已悉數(shù)出齊，市場(chǎng)因此而具有了洞察產(chǎn)業(yè)發(fā)展最直觀的視角。例如前兩年曾歷經(jīng)磨難的中國(guó)光伏，就正在以數(shù)據(jù)向人們講述它的峰回路轉(zhuǎn)。

《證券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，A股36只太陽(yáng)能概念股，2013年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較2012年大幅增長(zhǎng)了近500%；2014年一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)則較2013年同期增長(zhǎng)了近70%。

除此以外，36只太陽(yáng)能概念股2014年平均銷售毛利率為21.2%，基本與上年同期持平，較2012年年度數(shù)據(jù)微增約4個(gè)百分點(diǎn)。結(jié)合業(yè)界前赴后繼涉足光伏電站投建、運(yùn)營(yíng)的現(xiàn)狀，可以初步判斷，光伏產(chǎn)業(yè)中上游原材料、組件等環(huán)節(jié)因競(jìng)爭(zhēng)而流失的利潤(rùn)，已獲得下游應(yīng)用端的補(bǔ)足。

更加值得一提的是，雖然財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)向人們展示了行業(yè)的整體回暖，但以往人們心目中A股太陽(yáng)能公司的原有座次，卻正在被新的論“資”排輩所替代。不經(jīng)意間，幾家不走尋常路的太陽(yáng)能后起之秀，已嶄露頭角。

暫時(shí)走對(duì)了

光伏電站的“棋”

2012年至2013年，沸沸揚(yáng)揚(yáng)的“雙反”之爭(zhēng)令中國(guó)光伏甚是狼狽，所幸，國(guó)內(nèi)興起的地面電站投建熱潮，接過了海外市場(chǎng)的“棒”，為其打通了另一條“退而求其次”的銷售路徑。

數(shù)據(jù)勝于雄辯，2013年中國(guó)光伏組件出口量約為16GW，出口額約100億美元，同比下降27%。其中，對(duì)歐出口份額由2012年的近65%下降至2013年的30%。而與此同時(shí)，中國(guó)2013年新增光伏裝機(jī)11.3GW，排名世界第一。

迫于無奈，以往“扎堆兒”于電池、組件環(huán)節(jié)的中國(guó)光伏企業(yè)，為減少議價(jià)權(quán)及利潤(rùn)的流失，紛紛改變策略，試圖在光伏下游電站市場(chǎng)分上一杯羹。而如今來看，中國(guó)光伏企業(yè)的這步棋走對(duì)了。

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，2013年，A股36只太陽(yáng)能概念股合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約36億元，較2012年時(shí)的6億元陡增了近30億元。

此外，2013年36家企業(yè)中有6家利潤(rùn)為負(fù)，處于虧損狀態(tài)；2012年時(shí)則有 9家虧損。其中，隆基股份、中環(huán)股份、億晶光電、東方日升、橫店?yáng)|磁、航天機(jī)電、向日葵等9家紛紛于2013年實(shí)現(xiàn)扭虧，僅有*ST超日、*ST精功2家續(xù)虧。

再來看看2014年一季度的數(shù)據(jù)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，A股36只太陽(yáng)能概念股于今年一季度合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約15億元，較2013年時(shí)的近9億元增加了約6億元，共有5家公司利潤(rùn)為負(fù)，同比減少了2家。其中，凈利潤(rùn)同比增幅最大的5家公司依次為陽(yáng)光電源(692.6%)、隆基股份(404.8%)、恒星科技(264.7%)、中環(huán)股份(228.8%)。

對(duì)于行業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的回暖，以及光伏企業(yè)紛紛涉足電站業(yè)務(wù)的態(tài)勢(shì)，一位光伏業(yè)界人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“如今生產(chǎn)光伏電池、組件的利潤(rùn)率僅在5%上下，但基于國(guó)家的財(cái)政補(bǔ)貼，投建、運(yùn)營(yíng)光伏地面電站的內(nèi)部收益率(IRR)則可達(dá)到10%上下。況且，考慮到光伏電池、組件同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)激烈的現(xiàn)狀，傳統(tǒng)光伏制造廠商轉(zhuǎn)型下游電站，還能更多消納自身庫(kù)存，何樂而不為？”

但中國(guó)光伏于電站端又一次形成的“扎堆兒”局面，是否會(huì)與此前一樣(集中于電池、組件環(huán)節(jié))，再度引發(fā)危機(jī)呢？

不得不說，數(shù)據(jù)已經(jīng)為我們拉響了警報(bào)，據(jù)了解，目前，我國(guó)光伏電站主要集中于西部省份，其中，甘肅占2013年全年新增光伏裝機(jī)的24%，新疆和青海占比則分別達(dá)到18%、17%。雖然這些地區(qū)光照充足，適宜進(jìn)行光伏發(fā)電，但與此同時(shí)，它人煙稀少的特性決定了其并不具備就地消納電力的能力，而電網(wǎng)建設(shè)的滯后，也意味著這里的地面電站將面臨“窩電”的風(fēng)險(xiǎn)。

中環(huán)股份

電站開發(fā)不走尋常路

暫且把我國(guó)光伏電站分布問題擺在一邊，細(xì)數(shù)上文提及的2014年一季度凈利同比增幅最大的5家A股公司，不難發(fā)現(xiàn)一個(gè)奇怪的現(xiàn)象：2013年，它們中沒有一家真正意義上大舉進(jìn)軍光伏電站運(yùn)營(yíng)的公司，直至今日，也唯有中環(huán)股份，暴露了其在地面電站建設(shè)上的雄心壯志，而事實(shí)上，細(xì)研中環(huán)股份，該公司在地面電站建設(shè)上，恰恰走了一條極不尋常的路。

依然以“2013年中國(guó)光伏組件出口額同比下降27%”為參照，在此基礎(chǔ)上，中環(huán)股份卻于去年創(chuàng)造了出口銷售收入逾13億元，同比增長(zhǎng)632.87%的“逆市增長(zhǎng)”。

對(duì)此，公司曾在其2013年年報(bào)中表述，出口額大增，源于“公司高轉(zhuǎn)換效率的N型片產(chǎn)能不斷增加，拓寬了以美國(guó)、韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣、東南亞、日本為代表的海外市場(chǎng)布局。”

這種規(guī)模化生產(chǎn)轉(zhuǎn)換效率可達(dá)22%-24%的“N型高效光伏硅片”不僅成就了中環(huán)股份凈利潤(rùn)2013年同比增長(zhǎng)172.95%、2014年一季度同比增長(zhǎng)228.81%的佳績(jī)，還令其于一季報(bào)中信心滿滿地預(yù)言，公司今年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)將達(dá)到6500萬(wàn)元-7500萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)135%-171%。

是什么使中環(huán)股份如此信心十足？

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，頗受海外市場(chǎng)青睞的“N型光伏硅片”雖然高效，但由于其成本等因素，尚未被國(guó)內(nèi)市場(chǎng)廣