上海良信自1999年成立以來主要從事電器元件及成套設備的加工、制造，電器產品及配件的銷售，機器設備的融物租賃，以及經營各類商品和技術的進出口項目。

應收賬款發生壞賬風險大

報告期內，上海良信應收賬款的規模較大，截至2009年末、2010年末和2011年末，應收賬款的賬面價值為3,522.93萬元、5,822.76萬元和5,571.99萬元，占上海良信總資產的比重分別為16.54%、20.61%和12.94%。

上海良信應收賬款的規模由上海良信所處的行業特點和業務經營模式所決定。上海良信的主要客戶均在行業內具有較高地位，資產規模較大，經營穩定，商業信譽良好，大多為上海良信的長期業務合作伙伴。報告期內，上海良信的應收賬款周轉率保持了較高的水平，2009年、2010年和2011年，應收賬款周轉率分別為8.48次/年、7.91次/年和9.07次/年。隨著上海良信業務規模的擴大，應收賬款也將有所增長。雖然上海良信應收賬款的回收風險較小，并按照審慎的原則計提了壞賬準備，但若該等款項不能及時收回，可能給上海良信帶來呆壞賬風險。

此外，截至2011年末，上海良信存貨凈額為6,766.22萬元，占流動資產的比例為21.63%，其中大部分是原材料(行情 專區)和庫存商品。上海良信一直保持和原材料供應商的良好合作關系，合理安排原材料和庫存商品儲備，加強供應鏈管理和存貨的周轉速度，但不能排除因為市場的變化導致存貨發生跌價損失，從而影響上海良信的經營業績。

新產品開發受客觀條件制約大

低壓電器產品開發涉及電學、磁學、力學、機械(行情 專區)和材料等多門學科的基礎研究以及它們在不同產品上的綜合(行情 專區)應用研究。新產品的開發周期一般為3~5年，由于研發周期較長，技術和市場情況可能會出現較大的變化，給上海良信開發新產品帶來一定的風險。

隨著低壓電器行業的快速發展，中、高端市場的需求將會大幅上升，對低壓電器供應商的技術儲備、市場反應能力、快速研發等綜合實力的要求相應提高，為此上海良信必須不斷加大研發投入，不斷提高產品創新能力。上海良信2009年、2010年和2011年研發投入分別為1,207.24萬元、1,770.65萬元和2,408.60萬元，研發投入逐年增加。未來幾年，上海良信將繼續增加研發投入，加大新產品開發力度，并加深與高等院校的合作，鞏固在中、高端市場中的領先優勢。

從實踐經驗來看，新產品開發受多種客觀條件制約，若上海良信不能按照客戶要求持續開發出新產品，上海良信市場拓展計劃及在行業內的競爭優勢將會受到影響。