日前，工信部向中國移動、中國電信、中國聯通正式發放了第四代移動通信業務牌照（即4G牌照），這標志著我國電子通信行業正式進入了4G時代。

業內專家表示，參考3G時代的經驗，預計4G網絡投資首先利好的依然是網絡早周期板塊：規劃設計提供商、無線主設備提供商、傳輸設備提供商、工程配套提供商等。運營商資本開支增長明確的傳輸板塊值得關注。LTE基站的回傳帶寬需求是GSM網絡的30~50倍，移動通信網絡正面臨智能手機普及所帶來的數據流量大爆炸，目前的通信基礎設施難以應對，大規模的傳輸網絡擴容在所難免。預計三大運營商將持續擴容傳輸網絡，通信設備傳輸板塊將長期受益。

看好4G跨年行情

“4G技術在中國的發展潛力很大，目前很多服務商都想搶占這塊市場，所以專業調研，發現高成長性的公司非常重要。未來幾年，4G行業的增長值得期待。”一位私募人士對記者表示。

有券商預測，3G到4G是量變到質變的過程，在流量暴增和運營商模式創新的推動下，純4G投資不會是曇花一現，2012-2017年的復合增長率高達83%，并將經歷高速增長、減速、再次高速增長的過程，正好吻合4G建網的三個階段：連續覆蓋階段、發展用戶階段和精品網絡階段。

在4G投資高速增長，并保守考慮2G\3G投資下滑、共站升級比例高的復雜背景下，光模塊、電源、射頻、網規勘測和天線未來5年的復合增長率分別為55%、24%、19%、17%和14%，是最受益的幾個子板塊，其中光模塊表現最為亮眼，2013和2014年的增長率高達168%和71%，而且光模塊的增速比較穩定，不易受到2G\3G投資下滑和共站比例高的負面影響。

4G基站對光模塊的總需求保守將會達到4000萬個，產值100億以上，需求推動來自于兩個方面：分布式基站的建設數量+4G高帶寬。4G分布式基站的建設數量保守估計在200萬以上，是現有2G基站數量的2倍以上，3G基站數量的6倍以上；4G的基帶和射頻之間的接口速率高達9.8G，目前單基站需要的光模塊數量是3G的2倍，未來擴頻后會達到4倍甚至更多。國泰君安證券[微博]認為，盡管運營商已經在2013年建設了一部分4G基站，但2014年才是正式建設年，規模更大。預計從2014年開始，4G受益板塊的順序為基站板塊、傳輸板塊、網優板塊、服務板塊。

值得一提的是，在運營商總投資中，基站的建設需大量購買通信設備，擁有該設備生產能力的包括中興通訊、華為等。而以大富科技、武漢凡谷為代表的無線發射配套設備提供商也將受益。其次是光通信設備商如亨通光電、中天科技等。

兩主線尋找投資機會

對于該板塊后市走勢，中信證券表示，從兩個角度挑選最受益細分領域：早周期、高彈性的網絡規劃服務廠商、無線配套（天線、射頻等）廠商、無線主設備商及網絡覆蓋廠商。我們通過對46各細分領域的分析，從兩個角度剖析46產業鏈的投資機會：46各細分領域受益時序：網絡規劃設計、無線配套（射頻、天線等）、無線主設備、網絡覆蓋等領域屬于早周期領域。4G各細分領域業績彈性：通過對46各領域投資增速以及2013年各主要公司收入及毛利的彈性測算，預期無線配套（射頻、天線等）、網絡覆蓋優化、網絡規劃設計、無線主設備等領域業績彈性較高。

但與時同時，我們當前最重要的是要認清4G概念特色機會與風險。在風險因素方面，要警惕運營商投資不達預期、行業競爭加劇以及下游運營商壓價致使毛利率下降帶來的風險。

在具體的投資策略上。中信證券認為，鑒于國內46產業鏈相關公司面對的市場空間巨大、2013年國內46投資爆發式增長，我們上調通信設備行業投資評級至“強于大市”。我們認為早周期、業績彈性高的網絡規劃服務廠商及無線配套（天線、射頻等）廠商將最為受益，推薦富春通信、杰賽科技、宣通世紀、大富科技；從業績穩健性及可持續性考慮，傳輸廠商、網絡優化廠商將是較適宜的投資標的，推薦烽火通信；在避開一季度業績不確定風險的同時推薦通信設備龍頭廠商中興通訊；而長期受益于數據消費繁榮的信息服務企業是我們看好的長期投資標的，推薦網宿科技。

插牌：早周期、業績彈性高的網絡規劃服務廠商及無線配套（天線、射頻等）廠商將最為受益，推薦富春通信、杰賽科技、宣通世紀、大富科技。

何為4G？

從手機不能上網，到2G的“龜速”，再到3G的“快速”，直至如今號稱“光速”的4G網絡就要來了，中國的通信技術可謂正在日新月異地發展。

那么，4G到底是什么呢？G是英文Generation的縮寫，由1G發展到4G技術可以看作是增加網絡傳輸速率和擴充通訊功能的一個演變。4G是第四代移動通信及其技術的簡稱，可以看成是3G之后的延伸。

4G到底比之前的網絡速度快多少？據了解，4G系統能夠以100Mbps的速度下載，比撥號上網快50倍，上傳的速度也能達到50Mbps，并能夠滿足幾乎所有用戶對于無線服務的要求。

在ITU （國際電聯）的定義里，任何達到或超過100Mbps的無線數據網絡系統都可以稱為4G.

4G技術的成熟意味著更多的參與方，更多技術、行業、應用的融合。不再局限于電信行業，還可以應用于金融、醫療、教育、交通等行業。通信終端能做更多的事情，例如除語音通信之外的多媒體通信、遠端控制等。