2014年1月21日，8只新股集體上市集體在深交所上市，遭遇資金瘋狂爆炒。其中全通教育、新寶股份等7只新股盤中被二度漲停臨時停牌。而作為智能電表市場的黑馬——炬華科技最終收報65.4元/股，跌破開盤價66.13元/股，引起“噓聲”一片。

炬華科技跌破發行價重要原因是遭到機構狂拋套現1.2億元。

機構狂拋套現1.2億元

上市首日，炬華科技換手率高達84.37%，當日炬華科技前五大賣出席位中，有3個是機構專用席位，賣出金額分別為4066萬元、4034萬元和3963萬元，累計近1.2億元，機構當日賣出金額占總成交額的10.71%。

機構狂拋原因何在，是否是機構不看好智能電表行業呢?我們把時間推到2013年，可以發現，炬華科技上市首日“噓聲”一片并非智能電表行業開始走下坡路，相反依據前瞻產業研究院發布的《2013-2017年中國智能電表行業發展前景與投資戰略規劃分析報告》來看，智能電表前景大好，我國安裝智能電表的新裝需求總量約5億只，投入總額預計達到2000億元左右。炬華科技中槍是因為自身的原因。

炬華科技中槍原因解密

一是大客戶占比過半，公司過于依賴電力行業。

一旦大客戶或者電力行業發生巨變，公司經營立即會受到重大打擊。前瞻網智能電表研究報告指出炬華科技前五大客戶在炬華科技近三年的銷售收入中占比均在40%以上，最大的客戶中國浙江國際經濟技術合作有限責任公司，其銷售收入比例近15%。炬華科技主要服務與國家電網、南方電網等旗下的國內用戶，公司業務發展過于依賴電網投資規模、發展規劃。

二是涉嫌造假。

上市公司一旦陷入造假門，影響不言而喻，畢竟上市公司首重信用，一旦發生信用危機，上市公司在股市上的表現可謂是立竿見影。炬華科技雖然以高新技術企業博眼球，但是其員工學歷達不到政策的規定。政策規定企業必須達到具有大學專科以上學歷的科技人員占企業當年職工總數的30%以上，才可認定為高新技術企業，而炬華科技具備本科及大專以上學歷的科技人員占比僅為28.81%，并沒有達到政策要求的30%的標準。

三是未來發展前景堪憂。

目前國家電網、南方電網兩大公司嚴格控制著供應商的數量，每家公司的市場份額是基本固定。2015年前智能電表招標份額基本被瓜分了。炬華科技即使上市，其市場份額也不會增加。炬華科技若想憑借自身的實力虎口奪食，其發展還有很長的路要走。