本月電子板塊走出了先揚后抑的形態：上旬在新能源汽車政策的刺激下，相關板塊估值不斷提升，中下旬電子行業大部分企業披露其2013年業績快報，業績低于預期以及創業板的估值壓力集中釋放，導致板塊估值中樞下移。　　

利好新能源汽車產業的政策不斷出臺。其中包括國家四部門公布2014－2015年新能源汽車補貼額度，補貼降幅減少。同時各地陸續出臺規劃將建充電設施及新能源汽車補貼政策。我們認為，2014年將是新能源汽車爆發的一年，持續推薦上游電容廠商江海股份、法拉電子。　　

消費電子方面，本月下旬2014MWC　大會在巴塞羅那舉行，主要的議題是：LTE，智能穿戴，智能家居。另外廣受關注的三星Galaxy S5也在該大會首秀，增加心率傳感器和指紋識別功能。智能化趨勢擴散將是2014年重大議題。　　

LED方面，臺灣廠商紛紛公布1月營收數據，淡季不淡。歐司朗、飛利浦大廠的數據也顯示目前終端銷售旺盛。LED芯片和封裝信心指數上升、LED燈泡價格下降趨勢明顯放緩，說明LED　照明需求旺盛，高景氣度持續。　　

隨著國家對環境保護的重視，新能源汽車的關注度不斷提高。未來新能源汽車將更加依賴汽車半導體和電子系統，本月月報我們將重點關注汽車電子半導體。探討國外汽車電子半導體的發展歷程，并闡述目前市場競爭格局及國內半導體廠商的機遇。　　

投資邏輯　　

在節能環保的大背景下，LED及新能源汽車是未來2年的持續主題。海外禁白政策及LED照明降至親民價格，使得滲透率快速提升。從臺廠披露的1月LED營收情況看，淡季不淡，LED延續高景氣度，我們看好整個LED產業的投資機會：推薦芯片廠商三安光電（芯片盈利持續提升），封裝廠聚飛光電（中大尺寸背光器件快速放量、照明器件打開增長空間），及照明廠商德豪潤達（芯片品質提升是催化劑，擁有雷士強大經銷商渠道）、陽光照明（大客戶戰略，生產管理優質）及佛山照明（成本優勢明顯，新管理層，估值明顯）。各地的新能源汽車補助及充電樁建設政策紛紛出臺，推薦新能源汽車產業鏈上的電容雙寡頭江海股份與法拉電子。消費電子鏈上，推薦金屬殼龍頭長盈精密和蘋果高端設備龍頭大族激光（藍寶石切割是增量）。智能家居方面推薦不斷向軟件集成的海康威視。