明年智能手機高增長難以為繼。IDC預計，全球智能手機出貨量今年將超過10億部，明年智能手機增速下滑到約20%。國內廠商的市占率繼續提升，第三季度，華為、聯想、酷派、中興、小米等國內手機廠商的全球市場份額接近20%。三星推出的GalaxyRound，LG推出GFlex柔性屏幕手機，屏幕差異化是未來各大廠商競爭的重點之一，除去傳統的屏幕分辯率競爭，柔性屏幕將成為新的創新點。u平板電腦趨于成熟，Q4成長率首現衰退。DIGITIMES預計，2013年Q4全球主要品牌平板電腦總出貨量將達4215萬臺，同比將面臨首次衰退，預計減少2.5%。下半年，主要平板廠商蘋果、微軟、亞馬遜、谷歌等均將推出新品，但平板電腦總體出貨量仍然出現衰退，該市場趨于成熟。

PC衰退幅度縮小，未來融合是大趨勢。根據Gartner的最新調研顯示，Q4全球PC出貨量將同比將下滑3%，較Q38.6%的降幅已明顯變小，全球PC出貨量的下滑是否已經觸底甚至反彈還有待市場進一步驗證，但可以預見的是，未來的PC、平板等智能設備的融合是大趨勢。

可穿戴設備持續火熱，但也許我們應該保持一份冷靜。9月份以來，三星、高通相繼推出智能手表，谷歌、蘋果等巨頭也正加緊研發，國內諸多硬件制造商們也瞄準了該市場，據估計，全球市場在穿戴式設備上的花費將在今年達到14億美元，到2018年將達到190億美元。相對于智能手表，智能眼鏡更具前景，與智能手表作為智能手機的配件不同，智能眼鏡將可能以其便捷性取代智能手機。對于目前火爆的產業熱情，我們也應該保持一份清醒，可穿戴智能設備能不能被消費者廣泛接受仍然具有較大不確定性，三星智能手表Galaxy-Gear上市以來每日銷量僅為800到900只，總銷量或低于5萬只，這一成績明顯低于預期，Google眼鏡工程機也出現了不少問題，改進空間仍然很大，何時推出成熟的消費版仍難以預見。

半導體復蘇態勢明確，明年大政策將帶來大行情。10月，北美半導體設備BB值轉升，達到1.05，逆轉前三個月的下滑態勢，其中訂單量環比上升13.3%，出貨量環比上升4.9%;日本半導體設備BB值上升至1.59，訂單量環比上升14.6%，出貨量環比下降了9.6%;9月全球半導體銷售額月增3.3%、年增8.7%，創下有史以來的單月最佳紀錄，全球半導體行業復蘇態勢明確，我們預計這一波復蘇持續到明年上半年問題不大。國內方面，高層在多個場合表示明年將推出一個類18號文的大規劃，以從根源上去掉“IOE”，維護國家信息安全，在內外雙輪驅動下，明年半導體行業將迎來十年一遇的大行情。推薦國民技術、七星電子、華天科技、國騰電子。

面板行業Q4繼續衰退。10月，TV面板出貨量環比下降0.5%，面板(46寸)價格下調10美元到308美元，筆記本面板出貨量環比上升3.1%，面板(14寸)價格下調0.2美元到37.0美元，顯示器面板出貨量環比下降6.6%，面板(21.5寸)價格下調0.6美元到72.7美元。液晶面板行業總體營收環比下降。11月，TV面板(46寸)價格下調8美元到300美元，筆記本面板(14寸)價格下調0.2美元到36.8美元，顯示器面板(21.5寸)價格下調0.3美元到72.4美元，手機面板價格維持穩定。傳統旺季的到來并沒有扭轉面板行業下滑態勢，各尺寸面板價格繼續走跌，出貨量也沒達到預期，面板行業繼續延續Q3衰退局面。

觸摸屏行業競爭激烈，觸控產業鏈加速整并，未來行業格局不明。IEK預計，2013年全球觸控面板出貨金額達到314億美元，年增率約30%，但是行業技術和成本競爭十分慘烈。體系內開始整合洗牌，TPK子公司威鴻據傳關閉，信利與臺灣富元簽約，星星科技并購深越光電，萊寶高科引進日本凸版5代線設備，布局大尺寸OGS觸控，歐菲光募資人民幣40億元增強中大尺寸觸控產能;體系外面板廠虎視眈眈，友達、群創、京東方等面板大廠紛紛推出低價方案切入觸摸屏領域，由于技術變革太快，未來產業格局不甚明朗。

LED照明市場需求景氣。10月臺灣上市上柜LED廠商營收總額月減3.1%至108.4億元新臺幣，其中LED芯片廠商營收月增7.5%，達新臺幣41.5億元，封裝廠商營收月減6.7%，達到新臺幣66.9億元。三季度背光轉淡，但照明需求補上，景氣度不減，LED在照明市場的滲透率不到20%，隨著成本的下降，未來大規模滲透可期。LEDinside預估明年LED照明產值將達178億美元，整體LED照明產品出貨數量達13.2億個，較今年增長68%。我們推薦芯片龍頭三安光電、具備渠道優勢的陽光照明、兼具渠道與產業鏈一體化優勢的德豪潤達和受益于背光進口替代的聚飛光電。

明年看半導體和LED，長期看物聯網。全球半導體行業復蘇態勢明確，我們預計這一波復蘇持續到明年上半年問題不大;國內方面，高層在多個場合表示明年將推出一個類18號文的大規劃，以從根源上去掉“IOE”，維護國家信息安全，在內外雙輪驅動下，明年半導體行業將迎來十年一遇的大行情，推薦國民技術、七星電子、華天科技、國騰電子;明年LED行業滲透率將超過20%，迎來迅速滲透期，推薦三安光電、德豪潤達、陽光照明、聚飛光電;繼智能終端之后，物聯網將成為電子行業增長的新引擎，長期看好。