“雷士風波”有了新進展。4月5日，雷士照明在港交所網站公布，現任董事長閻焱因專注于其他商業事務，已辭任公司董事長職務，其確認與董事會無意見分歧；同時，剛剛入選雷士非執行董事的德豪潤達掌舵人王冬雷，被選為雷士照明新任董事長。

值得注意的是，創始人吳長江重返董事局一事并未在公告中提及。

經歷近一年的內斗，雷士照明創傷明顯，業績大幅下滑。2012年年報顯示，期內母公司凈利潤近841.6萬元，同比大降98.46%，毛利同比下降21.87%；2012年，公司營收則達35.46億元，同比下降6.64%。進入王冬雷時代的雷士會走向何方？

矛盾公開吳出局

雷士內斗始于去年5月份。2012年5月25日，時任雷士照明總裁兼董事長的吳長江突然宣布辭去所有職務，閻焱隨后接任雷士照明董事長之位，來自施耐德電氣的張開鵬擔任CEO。

7月12日，吳長江與閻焱公開矛盾。吳長江連發數條微博披露，“辭職是受董事會逼迫”，并公開“逼宮”過程。與此同時，一場由雷士照明內部員工、供應商、經銷商組成的“抵抗”運動爆發。他們與董事局展開了閉門封閉式談判，并采取“罷工”“停止供貨”等行為要求改組董事會，讓吳長江盡快回歸并讓資方施耐德退出雷士。

當時，業內普遍分析，從時間上看，雷士員工和經銷商的這一舉動可能是吳長江導演，“強大的銷售網絡和渠道力量一直被視為吳長江的根脈所在，也是其‘必殺技’”。

資料顯示，2005年，雷士照明曾經歷一次“地震”，三大股東出現嚴重分歧，吳長江被迫讓出董事長之位，并被要求領走8000萬元后徹底退出雷士照明，但在供應商和經銷商的鼎力支持下，簽約第三天，吳長江又重回雷士照明，奪回企業主導權，并迫使另兩位股東黯然退場。

資本騰挪謀回歸

逼宮于去年9月有了效果。2012年9月4日，雷士照明宣布成立臨時運營管理委員會，吳長江任負責人，這也成為吳長江回歸的序曲。2012年11月，CEO兼臨時運營委員會委員張開鵬宣布辭職。

不過，關鍵一招是吳長江的“曲線救國”。2012年12月5日，香港聯交所消息，吳長江耗資1.68億港元增持公司股份，將持股比例升至22.07%，第二及第三大股東賽富亞洲及德國施耐德電氣持股分別為18.48%和9.21%。此舉一度被視為吳長江意在進一步鞏固大股東地位，以重回董事長之位。但兩周后，吳長江拋出約11.8%的雷士股權讓給德豪潤達，同時選擇戰略入股德豪潤達，成為其第二大股東。股份轉讓履行完后，吳長江仍直接及間接持有雷士照明2.15億股普通股，占其總股本的6.79%，而德豪潤達則將雷士照明20.05%，將成為雷士照明單一最大股東。

雖然，吳長江和德豪潤達都表示，此次股權交易是戰略布局。但浙江某照明公司顧問徐先生此前在接受《國際金融報》記者采訪時表示，雖然從表面上看，吳長江在雷士受制于人，希望通過資本騰挪的手法重組董事會，借此打散賽富閻炎及施耐德的管理層。

1月13日晚間，雷士照明發布公告稱吳長江將出任首席執行官。此外，德豪潤達董事長王冬雷為非執行董事。

開啟“王”的盛宴

資本騰挪效果很好，但隱患猶在。當時有分析人士指出，吳長江雖然重獲CEO一職，但卻失去了雷士照明第一大股東的地位，德豪潤達未來會不斷加強對公司控制權的爭奪。值得注意的是，在德豪潤達和雷士照明的換股交易中，有一個條款，即德豪潤達任何時候，都能以每股2.95港元的價格，買入吳長江手中剩下近7%的雷士照明股權。按照這一條款，德豪潤達只要買回吳長江手中的股權，就能穩坐雷士照明大股東之位。

如今，董事長之位由王冬雷接手而非吳長江，更是加劇了市場的擔憂。

“自從德豪潤達收購雷士照明之后，資本市場就對雷士照明的信心一路動搖，一方面，創始人吳長江賣股票；二是無落地的實質性合作；三是雷士照明本身在LED市場的布局明顯滯后。”中國之光網電子商務總監、副總經理丁建華在接受《國際金融報》記者采訪時表示，更重要的是，無論是收購本身（創始人賣股、德豪潤達高買低賣），還是收購后的實質性合作，都顯得有違常理。

昨日，德豪潤達方面的消息顯示，從4月開始，德豪潤達生產的LED光源產品進入雷士照明在全國各地的渠道進行銷售。還有傳言稱，雷士和德豪潤達馬上就要整合了，德豪潤達所有產品都將通過雷士物流中心出貨，以后的LED產品會打上德豪潤達·雷士的商標，德豪潤達的銷售部全部整合到雷士運營中心。

“不知道現在還有誰能真正一心一意站在雷士照明的立場上來考慮問題。”丁建華感嘆，現在，吳長江對于德豪潤達來講是大股東，對于雷士照明更像是職業經理人，哪邊利益更重，恐怕很難權衡；王冬雷作為德豪潤達的創始人、董事長，同時又是雷士照明的董事長，面對這兩家獨立的上市公司，究竟顧全哪方利益，這是個兩難的問題。