自3月底以來，國際油價上演了一輪大起大落的過山車行情，國內成品油調價預期也從上調轉變?yōu)椴徽{，甚至下調。

到4月10日新成品油機制運行后首次調價的時間窗口將開啟。專家認為，由于新機制掛靠油種并未公開，市場對國內油價調整幅度難以精準測算，但預計油價大幅上調的風險基本化解，新機制運行后的首次調價不滿足調價紅線而被“擱淺”的概率較大。

國際油價大跌化解國內漲價壓力

3月27日國內汽柴油價格下調，新的成品油定價機制隨之推出。

新機制參照的成品油定價周期從原來的22個工作日收窄至10個工作日�？紤]到清明節(jié)假期因素，到4月10日，新機制執(zhí)行后首個成品油調價的時間窗口將開啟。

其實，自3月底國內油價下調之后，國際油價正處于震蕩上揚態(tài)勢中。4月1日，布倫特油價一度上漲突破111美元。受樂觀情緒影響，當時國內研究機構對新一輪成品油價格調整的預判多為上調。

可我國清明節(jié)假期期間，國際原油市場出現(xiàn)驚天逆轉，布倫特油價連續(xù)四個交易日下滑，紐約油價也出現(xiàn)三連跌。截至最近一個交易日（4月5日），布倫特油價跌至每桶104.12美元，創(chuàng)出近8個月以來的最低點。與4月1日相比，布倫特油價大跌6.3%，紐約油價大跌4.5%。

東方油氣網(wǎng)分析師程瑞鋒表示，3月底歐洲塞浦路斯危機得以緩解，國際油價不斷沖高。但最近美國新披露的就業(yè)數(shù)據(jù)和原油庫存數(shù)據(jù)表現(xiàn)較差，投機基金趁機做空油價，導致市場出現(xiàn)非理性大跌。

可喜的是，國際油價意外暴跌讓國內成品油調價預期發(fā)生改變，國內油價大幅上調的風險得以化解。

預期中的調價或被“擱淺”

國際油價暴跌超過6%，國內油價能否迎來下調？看到國際油價大跌，消費者對國內油價下調充滿期待。

對于這樣的盼望，中宇資訊原油分析師王金濤表示，雖然近幾日國際油價大跌，可國內定價機制參考的10日均價仍是正值。倘若國際油價繼續(xù)下跌超過每桶3美元，才能滿足油價下調條件；不過油價上調的可能性更加微弱，需要國際油價上漲超過每桶6美元才能滿足。

新華社石油價格系統(tǒng)4月7日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月5日一攬子原油平均價格變化率為0.6%。

業(yè)內多家研究機構判斷，到4月10日新機制運行后首個調價時間窗口將開啟。雖然油價大幅上漲的風險可以得到化解，但能否達到下調條件仍需觀察后期國際油價走勢。相比之下，此次成品油調價被“擱淺”的可能性更大。

新成品油定價機制在強調“每10個工作日該調就調”的原則同時，還設定了“不調”的兩種特殊情況。其中一個就是“當調價幅度低于每噸50元時，不做調整，納入下次調價時累加或沖抵。”

王金濤測算，如果按照當前國際油價測算，到4月10日，國內成品油調價對應的理論下調幅度或在每噸30元附近，這不能滿足國內調價紅線，此次調價或因此而擱淺。

卓創(chuàng)資訊成品油分析師陳晴也認為，此前預期中的調價或因理論調整幅度小于每噸50元，而暫不做調整，繼續(xù)向下個調價周期累加或沖抵。預計下次調價的時間點將在4月25日左右。

“神秘油種”加重市場觀望情緒

記者采訪發(fā)現(xiàn)，與以往相比，研究機構和貿易商等市場參與者對于調價的判斷比較不“自信”。根本原因就在于新成品油定價機制參照的油種十分神秘。

新成品油定價機制一個重要的調整內容在于“修改掛靠油種”，可有關部門卻并未公布具體的修改內容。

原來市場參考的三地油價（布倫特、迪拜、辛塔）誰去誰留？是否增加了新的參照油種？這些問題沒有明確答案，增加了市場對成品油調價預測的難度。

由于掛靠油種十分神秘，目前市場上各家研究機構計算方法不同，推算出來的調價幅度也各不相同，市場沒有統(tǒng)一認同的準確的價格參照。

在專家看來，這樣雖然增添了調價的神秘性，但也減少了以前市場上出現(xiàn)的無風險套利的機會，有利于抑制市場的投機行為，可以更真實地反映供需實際。

華東一位成品油貿易商告訴記者，以前市場上研究機構對調價的方向和幅度判斷都比較一致，但現(xiàn)在大家對調價都有些吃不準，只能參照國際油價走勢和國內供需情況來報價、定價。

“可以明顯感覺到新機制執(zhí)行后市場上的投機操作減少了。”生意社分析師李宏表示，貿易商和煉油企業(yè)心態(tài)受國際油價所左右，觀望的心態(tài)比較濃厚�，F(xiàn)在國際原油市場仍呈現(xiàn)低迷態(tài)勢，國內油品價格已率先下行。

根據(jù)生意社測算，截至4月7日，國內汽油批發(fā)均價比上次調價初期已下跌每噸111元，柴油批發(fā)均價已下跌每噸48元。

李宏認為，目前國內成品油需求依然疲弱，若近期國際油價不出現(xiàn)強勁反彈，國內成品油價格或難有起色。由于汽油正處于需求淡季，預計汽油價格或繼續(xù)走低，加油站降價促銷幅度或進一步加深。