光伏行業近兩年來的價格下跌超出預期，不僅導致一些光伏企業上市無望，更導致一些借殼上市的光伏企業如今“后悔不已”。

曾經借殼上市的億晶光電2012年業績預虧6.3億元左右，更糟糕的是公司實際控制人在重組之際曾有個利潤補償承諾，而且補償承諾的并不是現金，而是實際控制人的股權。

按照億晶光電的業績預告，經財務部門初步測算，預計2012年出現虧損，實現歸屬于上市公司股東的虧損約6.3億元左右。

究其原因，億晶光電表示是“受美國、歐盟雙反，歐債危機加劇，光伏行業產能過剩等不利因素的持續影響，光伏產品價格同比出現大幅下跌，使得公司主營業收入和毛利率均大幅下降;同時，公司對存貨計提了減值準備且較上年幅度有所增加，應收賬款的壞賬準備計提也較上年增加;以及，國家及地方政府的政策效應具有滯后性，目前效果尚不明顯。”

但是，這些辯解顯然無法得到市場的認可，億晶光電的2012年股價跌幅達到60%左右。

更為嚴重的是，億晶光電當初借海通集團重組上市時的利潤承諾沒有達標，公司實際控制人荀建華也面臨著失去公司控制權的可能。

根據億晶光電和海通集團重組方案的修訂稿，億晶光電承諾置入資產2010年度、2011年度、2012年度及2013年度預測凈利潤分別為30442.01萬元、34890.26萬元、36658.39萬元和33892.46萬元。如果業績達不到承諾，除因事前無法獲知和事后無法控制的原因外，荀建華及其一致行動人將根據規定，以其持有的億晶光電股份(27.28，0.00，0.00%)對公司進行補償。

億晶光電的2010年盈利達7.5億元，超出預測數4.46億元，2011年實現盈利1.1億元左右，由于利潤補償協議以累計凈利潤為指標，因此，2010年和2011年，億晶光電累計實現凈利潤達8.6億元，比預測盈利數6.53億元仍高出不少。

但是，億晶光電2012年預虧6.3億元，按照2010年至2012年合計承諾利潤10.2億元計算，導致實際控制人等需要補償的業績約7.9億元左右。

因為荀建華及其一致行動人承諾是以億晶光電的股權進行補償，按照公告的補償公式折算，實際控制人應補償給投資者的股份將達1.98億股左右。

億晶光電的公告顯示，荀建華、常州博華投資咨詢有限公司、荀建平、姚志中是一致行動人，合計持有2.24億股左右。如果真的進行了業績補償，那么億晶光電的控制權將發生變更。

億晶光電證券辦一位女士告訴記者，目前尚沒有得到實際控制人的任何補償通知，“如果荀建華及其一致行動人愿意補償，我們會及時進行公告的。”

實際上，荀建華及其一致行動人已經陷入了兩難的境地，一邊要么失去企業的控制權，一邊要么在資本市場上失信于投資者。

“公司控制權變更對投資者而言并非好事，我們也不希望走到那一步。”上述億晶光電人士告訴記者，實際控制人一定會想出更好的辦法來解決此事。

但是，解決起來是非常困難的。

上海一位基金經理坦言，荀建華當時過分樂觀地估計了光伏行業的發展前景，導致承諾利潤無法兌現，“但是當時實際控制人在做重組業績承諾時提出一個前提，即‘除因事前無法獲知且事后無法控制的原因外’，現在光伏行業的下滑究竟是不是這個原因呢，就要看荀建華他們的解釋了，我估計最終結果是不可能進行股權對價補償的。”