有兩條消息讓王雁很糾結(jié)。

3月20日，無(wú)錫市中級(jí)人民法院發(fā)布公告稱，無(wú)錫尚德太陽(yáng)能電力有限公司無(wú)法歸還到期債務(wù)，依法裁定破產(chǎn)重整--曾經(jīng)的“光伏巨人”如今竟命懸一線。

4月中旬，“第二屆(2013)中國(guó)光伏發(fā)電投資與光伏產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展論壇”將在北京舉辦。

“光伏發(fā)電原本是新興產(chǎn)業(yè)，有很高的投資價(jià)值，但這個(gè)產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在陷入了產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩的困境中，從廣受追捧到不被看好，只在短短的幾年時(shí)間內(nèi)，就發(fā)生了翻來(lái)覆去的變化!”王雁是成都優(yōu)方股權(quán)投資基金管理有限公司董事長(zhǎng)，尋找優(yōu)質(zhì)、有潛力的投資項(xiàng)目是他的主要工作。

新能源是國(guó)務(wù)院確定的七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)之一，太陽(yáng)能光伏是被寄予厚望的一種新能源，曾頗為PE/VC等投行青睞。

同樣，王雁也對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)抱有過(guò)極高的期望，但兩年前那次“死里逃生”的經(jīng)歷，讓他至今仍心有余悸。

“全國(guó)就它最'熱'”

國(guó)際投資家吉姆·羅杰斯有一句名言：“投資中國(guó)股市，要跟著中國(guó)政府走。他們做哪些行業(yè)，我就跟著他們走。”的確，“政策市”一直是中國(guó)投資界的鮮明特色。

2006年1月1日，中國(guó)正式實(shí)施《可再生能源法》，該法確立了一系列制度和措施，包括中長(zhǎng)期總量目標(biāo)與發(fā)展規(guī)劃，鼓勵(lì)可再生能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展和技術(shù)開發(fā)，支持可再生能源并網(wǎng)，優(yōu)惠上網(wǎng)電價(jià)和全社會(huì)分?jǐn)傎M(fèi)用，設(shè)立可再生能源財(cái)政專項(xiàng)資金等。

當(dāng)年，“中國(guó)光伏第一人”施正榮乘光伏大牛市東風(fēng)，憑尚德控股(STP.NYSE)上市，坐擁150億元財(cái)富，一舉成為“新財(cái)富500富人榜”首富，2008年其財(cái)富數(shù)繼續(xù)飆升至348.2億元。

之后，光伏太陽(yáng)能等新能源又被列為國(guó)家加快培育和發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)行列。國(guó)務(wù)院發(fā)文明確表示，將從財(cái)稅金融等方面出臺(tái)一攬子政策扶持光伏產(chǎn)業(yè)。

“一夜暴富的神話，加之國(guó)家政策的大力扶持，讓許多人都相信光伏是未來(lái)中國(guó)最具投資價(jià)值的行業(yè)之一。”王雁清晰地記得，那時(shí)全國(guó)各地特別是四川、甘肅、貴州等西部地區(qū)“一哄而上”，將光伏太陽(yáng)能列為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的首選產(chǎn)業(yè)。

到2011年，全國(guó)31個(gè)省市自治區(qū)均把光伏產(chǎn)業(yè)列為優(yōu)先扶持發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè);600個(gè)城市中，有300個(gè)發(fā)展光伏太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)，100多個(gè)建設(shè)了光伏產(chǎn)業(yè)基地……

“那家伙，那場(chǎng)面，那是相當(dāng)壯觀!”當(dāng)時(shí)業(yè)界很多朋友都用宋丹丹的小品臺(tái)詞開玩笑。2006年5月，王雁的目光也被成都一家新能源科技公司(暫稱為“A公司”)吸引住了。

A公司擬生產(chǎn)風(fēng)光能LED路燈，稱其“長(zhǎng)期致力于新能源產(chǎn)品系列的研發(fā)、生產(chǎn)和拓展，各項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)已達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平”，產(chǎn)品可廣泛用于“學(xué)校、商店、醫(yī)院、辦公室、廣場(chǎng)、社區(qū)、城鄉(xiāng)街道路燈、家庭或流動(dòng)帳篷等用電”。

最讓王雁動(dòng)心的，還是這家公司的商業(yè)計(jì)劃書：這是一項(xiàng)產(chǎn)值達(dá)數(shù)十億元的新能源綜合項(xiàng)目;目前已確定的業(yè)務(wù)訂單達(dá)1.5億元，可能性訂單已達(dá)到4億元;第一年的投產(chǎn)利潤(rùn)可達(dá)到6000萬(wàn)元以上，項(xiàng)目第5年，包括其他產(chǎn)業(yè)預(yù)計(jì)公司綜合上市市值在200億元以上。

如此誘惑的投資回報(bào)，讓王雁坐不住了，他帶著公司骨干上門到A公司考察，“當(dāng)時(shí)很有投資意向，因?yàn)槿珖?guó)就它最'熱'。”

“有驚無(wú)險(xiǎn)，躲過(guò)一劫”

王雁與同事算了一筆賬：第一期若投資5000萬(wàn)元，主要用于生產(chǎn)、研發(fā)升級(jí)和風(fēng)光能LED路燈的部分周轉(zhuǎn)資金，預(yù)計(jì)在2011年可實(shí)現(xiàn)3億元的銷售收入;計(jì)劃在2012年能進(jìn)入量產(chǎn)，銷售收入可達(dá)10億元;到2015年，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)風(fēng)光互補(bǔ)LED智能化路燈銷售收入達(dá)到20億元以上……

有錢賺，且利潤(rùn)相當(dāng)可觀，還是國(guó)家扶持的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，王雁當(dāng)即與對(duì)方敲定了一套融資方案：通過(guò)債務(wù)融資、債轉(zhuǎn)股融資、直接權(quán)益融資的方法可解決前期5000萬(wàn)元融資計(jì)劃。未來(lái)，國(guó)家立項(xiàng)、中央財(cái)政補(bǔ)貼、政府科技補(bǔ)貼、知識(shí)產(chǎn)權(quán)的授權(quán)使用、銀行項(xiàng)目貸款、金融租賃貸款以及節(jié)能基金和信托的建立將成為營(yíng)運(yùn)的重要手段。

一切順利。眼看就要簽合同了，一個(gè)意外打亂了整個(gè)投資計(jì)劃。當(dāng)時(shí)王雁找到的出資方愿意對(duì)這個(gè)項(xiàng)目投資2億元，不過(guò)出資方提出要控股A公司，而A公司死活不同意，“最后我們只能放棄簽約。”

煮熟的鴨子飛了，這讓王雁非常沮喪。但也正是這次意外，卻“意外”地讓王雁躲過(guò)一劫。

受美國(guó)金融危機(jī)、歐債危機(jī)影響，歐洲各國(guó)及美國(guó)紛紛削減光伏補(bǔ)貼，原本占據(jù)世界光伏裝機(jī)70%以上的歐洲市場(chǎng)需求瞬間大幅下降，市場(chǎng)的急劇動(dòng)蕩令光伏企業(yè)始料未及。更讓人焦慮的是，中國(guó)光伏產(chǎn)品90%以上出口到國(guó)外，國(guó)內(nèi)需求非常少。

2011年11月8日，美國(guó)商務(wù)部正式?jīng)Q定，立案發(fā)起對(duì)中國(guó)輸美太陽(yáng)能電池(板)反傾銷和反補(bǔ)貼調(diào)查。

2012年9月，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)最重要的產(chǎn)品銷售區(qū)域--歐盟委員會(huì)也發(fā)布公告，稱要對(duì)中國(guó)光伏電池發(fā)起反傾銷調(diào)查。

歐美國(guó)家發(fā)起的“雙反”調(diào)查，如同突降一場(chǎng)暴雪，將中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)迅速卷入寒冬。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：2012年我國(guó)光伏產(chǎn)量在7-8GW，目前產(chǎn)能估計(jì)在15-20GW，相當(dāng)于全世界的消費(fèi)總需求。反觀中國(guó)光伏的產(chǎn)能，已經(jīng)達(dá)到每年1500萬(wàn)千瓦，是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)目前年需求的30倍。

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