20日發布的6月匯豐制造業采購經理人指數(PMI)初值錄得48.3，創下9個月以來最低位。匯豐PMI初值以中小企業為主要樣本，在一定程度上反應出當前整體經濟萎縮，市場需求的態勢，制造業發展面臨著較大壓力。

對比5月數據，除了總體指數，中國制造業產出指數初值錄得48.8，較5月回落1.9個百分點，另外，6月新訂單指數僅為47.1，環比下降1.6%，新出口訂單指數44，環比下降4.9%，上述數據均是近期以來的低點。CMIC認為隨著生產與需求增速的顯著回落，6月制造業仍然面臨著外需惡化，內需疲弱以及去庫存壓力增大等挑戰。但從國內宏觀政策看，宏觀調控仍以結構性對策為主，領導層傾向于通過改革化解目前中國經濟所面臨的難題，這有利于經濟長期發展，但會增加短期承受壓力。基于政策考慮，匯豐等多家國際金融機構紛紛下調今明兩年中國GDP增速預估，今年從8.2%下調至7.4%，明年則從8.4%下調至7.4%。

CMIC認為，未來一段時間的制造業增速在很大程度上取決于國家政策的取向。如果國家仍將“保增長”作為首要政策目標，那么由于中國區域發展不平衡、基礎設施建設仍有很大空間等原因，制造業增速在一定的時期內，仍能維持較高水平。但是，在這種政策的作用下，制造業發展會積累越來越多的結構性問題，造成資源環境壓力越來越大，不利于制造業的可持續發展。如果國家將“調結構”作為政策首要目標，加大產能過剩的調整力度，加大環保力度，那么制造業增速在短期之內就會出現一定幅度的下滑。但是，在這種政策的作用下，中國制造業發展中的結構性問題會得到改善，有利于促進制造業的可持續發展。