7月31日,國務院召開常務會議加強城市基礎設施建設,在投資方向上確定加強城市配電網建設,推進電網智能化及加強軌交建設。

國家再推電網建設:在國家層面這是近年來第一次把電網智能化和配電網建設作為投資方向。五年前,為拉動內需國家提出加大電網建設投資,國家電網公司和南方電網公司都加大了電網投資的力度,電力設備公司受益電網投資增長演繹一波波瀾壯闊的行情。本次再次提出加強城市配電網建設,推進電網智能化,我們理解為保經濟增長,調整經濟結構措施之一。

政策組合拳:這次的政策不僅僅是加強城市配電網供電能力,同時有利于光伏等分布式電源接入、應對電動汽車充換電站/充電樁等沖擊負荷,是對之前光伏政策和電動汽車政策的呼應配套。

配電網建設任務任重道遠:供電可靠性指標居前的深圳市和上海市仍然發生大面積停電事故。截止2009年我國配網自動化覆蓋率僅僅9%,即便是配網自動化試點城市之一的杭州市截止2013年5月的配網自動化覆蓋率才50%多。

配電網建設任務任重道遠。

電網公司對配電網和智能化建設有準備:1)此前南方電網公司規劃“十二五”期間農配網建設總投資額達2279億元,2013年-2015年農配網投資還有1505億元,年均500億元相比2012年增長33.3%,其中城市配電網投資增速將更高。

2)國網公司在2013年年中會議中將配電網建設定義為“當務之急”;7月17日《國家電網報》頭版頭條發布《提高供電可靠性加快建設現代配電網》的文章,同時配發評論員文章;國網公司8年3萬億投資計劃,電網智能化和配電網建設資金可以得到充分保障。

中央、地方、電網相互配合推進:預計城市配電網建設最頭疼的用地和電力走廊等問題在加強城市基礎設施建設中將得到地方政府的綜合配套考慮。可以預見配電網建設將迎來一個全新時期,縮短停電時間,迎接分布式電源、微電網、電動汽車等發展的新趨勢。

電網設備公司已經做好分享的準備:智能電網建設進入開始爬坡階段,預計未來五年智能變電環節市場20-25%增長,智能配電環節市場超30%增長。配電網建設中要用到的智能開關柜和高效節能變壓器也已經有產業規模。典型代表公司有南瑞繼保、國電南瑞、許繼電氣、四方股份、思源電氣、積成電子、科大智能、長園深瑞、國電南自等。

加強地鐵、輕軌等軌道交通建設也是本次會議部署加強城市基礎設施建設的任務之一。2012年國家發改委批準軌交項目6990億元,最近又將軌交的審批權下放。今年軌交建設招標形勢大好,在已經招標的線路中綜合監控國電南瑞中標60%,今年后續還有17條線路招標。

行業評級與重點推薦公司:我們強烈看好智能電網和配電網建設,上調行業評級至“領先大市-A”,智能電網公司估值還有很大提升空間,繼續重點推薦在智能電網和配電網很突出的公司國電南瑞、許繼電氣、四方股份、思源電氣。

同時建議關注科大智能、積成電子、金智科技、臵信電氣、國電南自。

風險提示:國務院政策尚需電網和地方政府配合落實。