我國水能資源豐富，不論是水能資源蘊藏量，還是可能開發的水能資源，在世界各國中均居第一位。但是目前我國水能的利用率較低，水力發電前景廣闊。未來隨著能源結構的調整，水能作為一種可再生的新能源，取之不盡，用之不竭，發展水力發電就顯得特別重要而緊迫。

·我國水力發電裝機現狀

近年來我國水力發電裝機容量占比有逐漸下降趨勢。截至2012年底，我國水力發電裝機容量24890萬千瓦，占電力裝機總容量的比重為21.77%。其中，抽水蓄能裝機容量達2031萬千瓦，占比為8.16%。

2012年，全年6000千瓦及以上電廠發電設備平均利用小時數為4572小時，較2011年降低158小時。其中，水電設備平均利用小時3555小時，同比增加536小時。

預計未來幾年，受國家節能減排力度的不斷增強、新能源發電的快速發展等因素影響，水電裝機容量在不斷提升的同時，在整個電力裝機容量中所占的比重會逐漸下降。

圖表1：2012年中國水力發電行業發電量結構(單位：%)

·水電開發仍存市場空間

前瞻數據顯示，近年我國主要發電方式中，核電和水電的毛利率相對較高。具體看來，2012年，我國水力發電的毛利率最高，為43.33%;其次是風力發電，毛利率為41.37%;核電的毛利率為40.89%，火電的毛利率僅為13.43%，相對較低。

我國水力發電的盈利水平相較于其他發電方式有一定的競爭優勢，水電開發仍有市場空間，“十二五”和“十三五”正是中國大水電投產的高峰期，水電優先上網，消納有支撐，投資雖然沒有暴利，但回報平穩且長期可持續。

圖表2：2008-2012年主要發電方式毛利率比較分析(單位：%)

·政策驅動，促使行業快速發展

1、《可再生能源發展“十二五”規劃》

《可再生能源發展“十二五”規劃》中明確指出，要優先開發水能資源豐富、分布集中的河流，建設十個千萬千瓦級大型水電基地。重點拄送金沙江中下游、雅礱江、大渡河、瀾滄江中下淳、黃河上游、雅魯藏布江中游等流域(河段)水電開發，啟動金沙江上游、瀾滄江上游、怒江等流域水電開發工作。

2、《水電發展“十二五”規劃》