Wind數據統計的36家A股光伏公司中，處于產業鏈下游的電站開發、電池組件等環節均有不少公司已實現扭虧為盈，驗證了行業此前所共識的光伏行業下游回暖的預期。但上游多晶硅環節公司仍處于“獨寒”狀態。5家多晶硅概念股多晶硅業務虧損面進一步擴大。

行業普遍預計，年底國內44家多晶硅企業將有8成由于復產無望，且設備耗損嚴重，將被淘汰出局，行業集中度進一步提高。

虧損面進一步擴大

受國內政策扶持加碼及新興市場需求復蘇等因素影響，上半年以來，國內光伏中下游環節逐步“回暖”。據Wind數據統計，A股光伏板塊17家電池組件制造商中，7家公司上半年業績增速同比由負轉正，其中諸如隆基股份、航天機電等5家公司更是實現扭虧為盈。

但與中下游“回暖”形成鮮明對比的是，處于光伏最上游的多晶硅行業上半年仍處“獨寒”。Wind數據統計的國內5家主要多晶硅概念股中，業績幾乎無一例外報虧，且多數虧損面進一步擴大。

天威保變上半年實現歸屬股東凈利潤虧損10.98億元，與去年同期虧損3.44億元相比，虧損面進一步擴大。天威保變目前在國內多晶硅生產商中排名第三，當屬行業龍頭之一。

對于另兩家多晶硅巨頭，樂山電力上半年利潤總額虧損1454.71萬元，虧損幅度同比擴大242.10%，公司稱主要原因為控股的多晶硅子公司樂山樂電天威硅業多晶硅生產線停產技改；川投能源則稱，公司參股38.90%股份的新光硅業，由于行業仍處于寒冬，致使公司經營虧損，資產質量下降，上半年虧損1.7億元，同比虧損額進一步增大。

八成企業或將出局

工信部不久前發布的2013年上半年光伏行業運行情況指出，上半年光伏組件價格上升和成本下降，企業經營狀況得到較大改觀，部分企業毛利率轉正，個別骨干企業毛利已達約10%，預計到2013年年底扭虧為盈的公司將進一步擴大。

但對于多晶硅細分領域，分析指出，由于國內及亞太新興市場需求的逐步增長，目前光伏全行業景氣度已筑底回暖。不過，由于產業鏈傳導效應存在滯后，這股暖流暫時還未傳導到最上游的多晶硅環節。此外，國內多晶硅行業受到嚴重產能過剩及美韓進口多晶硅傾銷的雙重夾擊，企業開工率不足10%。兩大因素共同作用，導致多晶硅企業上半年業績持續低迷。

上述報告指出，上半年我國在產多晶硅企業僅8家，近80%多晶硅企業停產，這些停產時間過長、競爭力不強的企業將逐漸被市場淘汰。

對此，中國有色金屬工業協會硅業分會相關分析師表示，長期停產的多晶硅企業，生產系統容易銹蝕，恢復生產的技術和資金難度大大增加，生產系統甚至有報廢的危險。這一因素將直接導致一些中小企業撐不下去而不得不退出這一行業。

報告分析稱，隨著下半年中小多晶硅企業紛紛倒閉，產業集中度提高，將有利于龍頭企業擴大市場份額，扭轉目前頹勢。這對于樂山電力、天威保變這樣的龍頭企業來說無疑是一大利好。