2005~2010年左右，大量光伏企業上馬光伏設備，彼時所有光伏企業的戰略雷同，千篇一律的擴張，不管是小企業還是業內標榜的龍頭企業顯然誤判形勢，亦或是沒有經受住短期利潤的誘惑，擴張幾乎成為了光伏行業一個時代的代名詞。

1.盈利模式雷同

英利計劃未來5年地面電站裝機達到13~15吉瓦，分布式發電裝機為2吉瓦，直接投資超千億元人民幣。按照1兆瓦需要1萬平米的面積計算，未來5年英利需要的"圈地"面積將超過15萬畝。

順風光電已簽訂但尚未完成的總年度設計產能超過1079MW，所興建及營運的太陽能發電站的總年度設計產能超過600兆瓦，預期可于2014年初入電網，而2014年順風光電將興建3.4GW光伏電站。

特變電工預計今年做500MW光伏EPC，明年可能做到1GW，收入和盈利都有望爆發式增長。

浙江正泰已建成發電和在建的光伏電站項目超過900MW，在美國、保加利亞、韓國、意大利以及寧夏石嘴山、青海格爾木、甘肅敦煌等地，都有正泰開發建設的光伏電站，電站資產規模已經達到百億左右。

工業和信息化產業部發布的《太陽能光伏"十二五"發展規劃》顯示，"十一五"期間，中國光伏電池產量以超過100%的年均增長率快速發展。2007~2010年連續4年產量居世界第一。

從 2011年開始，“轉型”成為了光伏行業另一個時代的代名詞。產能嚴重過剩，歐洲光伏市場迅速隕落使得光伏制造環節的利潤連續為負值，企業虧的一塌糊涂，而且光伏企業紛紛意識到，由于產能過剩造成的行業危機會持續到"十二五"末期，制造環節高利率時代已經不可能到來。因此，光伏企業紛紛喊出了轉型的口號，即由組件制造向電站建設傾斜，或直接投資，或做EPC承包商，總之行業巨頭早已經不再指望組件制造能創造多大的利潤。

目前，很多中國一線光伏企業都表示，未來50%以上的收入將來自電站建設，每個企業都在找項目、談融資、建電站，做著一樣的夢。今年7月，國務院出臺了《關于促進光伏產業健康發展的若干意見》，要求未來3年，全國光伏發電(包括地面電站和分布式發電)到2015年總裝機要達到35吉瓦。但根據中國水電水利規劃設計總院新能源部副主任王霽雪透露，國內目前核準和已批準前期工作的光伏電站容量達到了19GW。筆者甚至可以斷言，如果把企業與地方政府簽訂的戰略合作協議算在內，中國光伏電站的儲備量恐怕早已經超過了35GW。

行業是在轉型，但當行業轉型千篇一律時，無非是將一個泡沫轉向了另一個，大家都在建電站，電站市場也會需求過剩，或并網越來越難，或電站數量與國家補貼總量相悖。

2.光伏行業歸根結底是在掙補貼

不管中國光伏企業如何看好光伏行業前景，其最終目的還是從國家腰包中掙錢，這一核心問題決定了企業為自己勾畫的發展藍圖都是無效的。至少在目前光伏發電成本無法實現二次突破的背景下，電站收益主要來自于國家補貼，中國政府也會因此嚴格控制審批規模。所以，未來決定企業成敗的問題不是你想建多少電站，而是你能夠從國家有限的配額中拿到多少比例的"路條"，當所有企業都轉型之時，相信沒有哪個組件制造企業能夠一家獨大，獲得自己所規劃的建設數量。

此外，在終端市場中還有一股不可忽視的力量，即央企新能源公司和幾大發電集團，這些企業財力雄厚，并網優勢強于民企，一定會獲得絕大多數的電站建設權。只要光伏電站還受政策審批制約，多數民營企業的戰略規劃就會停留在紙面上，道理很簡單，光伏電站不是你想建就能建的。

中國光伏電站絲毫沒有從市場和消費者手中掘金的能力，歸根結底是在掙國家補貼，而國家每年撥款數目都幾乎為定值，相應地每年光伏裝機量會在10GW左右，這樣看來，每個民營光伏企業所獲得的市場份額其實和現在相差無幾，政府規劃不變，企業規劃其實失去了意義，除非你不打算要補貼。

中國大型地面電站補貼額度仍較高，但大型地面電站并網問題備受詬病，很難有大發展的可能性。以青海省為例，青海每年光伏新增裝機量會維持在1GW左右，這一數值會維持 3~5年的時間。如果中國每年光伏裝機量維持在10GW左右，則地面光伏電站會占主流;如果在10GW之上，中國光伏市場要想獲得大突破，則必須依靠分布式光伏發電。

中國分布式光伏發電正處于摸索階段，居民用電價格嚴重偏低，中國居民用電價格是工業用電的1/2左右，而國外正好相反，國外居民用電價格是工業用電的兩倍，所以他們可以大力推廣民用光伏市場。相比之下，中國卻只能在用電價格較高的工業園區內推廣應用，相同價格下分布式系統在這些的確面臨的風險更大。這些被列入示范園區的項目能否獲得預期收益還有待觀察，畢竟工業園區內的用電存在極大的不確定性。

3.政策不是法律

光伏市場前景巨大，但截至目前，保險、養老基金等眾多民營資本并沒有投資意圖，他們對光伏電站的收益和穩定性仍存有很大依賴，畢竟政策不是法律，很多政府性文件的執行效果讓人擔憂。

只要不把政策法律化，發電量全額收購、補貼及時發放、補貼年限固定等問題就無法保證，電站的收益在未來25年內也會發生變化。一著不慎滿盤皆輸，光伏電站收益率本來就不高，回收期限長，穩定性是最重要的，沒有法律作為依靠，泡沫的產生是很有可能的。日本政府可能會在2014年4月份之前調整本國光伏政策，中國政府也可能會在明后年逐步降低補貼，屆時光伏企業的投資回報率大打折扣，不知道企業還愿不愿意大量建設光伏電站呢?

中國光伏政策看似在完善，實則都處于