鐵礦石價格下跌帶來的鋼鐵行業利潤擴大有望成為焦煤價格進一步上升的契機。

近期鋼鐵企業的利潤趨漲，明顯受到鐵礦石價格下降的推動，力拓首席經濟學家VivekTulpule在其研究報告中提到受全球經濟不景氣的影響，鐵礦石價格即將出現大幅下跌，預計未來18個月內鐵礦石價格將回落到100美元/噸水平之下。而國內進口鐵礦石價格已從2月15日的高點158.54美元/噸下降到最新的147.36美元/噸，跌幅達到7.05%。由于鐵礦石成本已經接近煉鋼總成本的50%，因此鐵礦石價格的下跌可以減緩煉鋼企業的經營壓力，提高行業整體的開工率。

而鋼鐵行業的煉焦需求正是焦煤的主要下游客戶，所以，鋼鐵行業整體開工率的提高必然會間接刺激焦煤需求。

這還不是鋼鐵行業的所有利好，目前鋼鐵行業整體仍處在復蘇階段，國內大型鋼企的連續提價以及鐵礦石價格的回落支撐著鋼鐵行業逐步回暖。4月之后鋼鐵行業將面臨行業旺季，屆時鋼材產銷量將進一步增大，焦煤、鋼材等建材價格都將有所上漲，因此，此次焦煤價格的短期波動顯然不會成為一個中長期趨勢。

目前鋼鐵行業整體處在緩慢復蘇階段。自去年四季度以來，國內大型鋼企連續提高旗下產品出廠價格，3月中旬寶鋼和武鋼相繼提高4月產品出廠價格，與此同時連續上升3個月的社會鋼材庫存本周也出現了下降，其中長材下降2.20%，板材下降1.36%。雖然今年固定資產投資出現類似于2008年的爆發式增長可能性不大，但焦煤價格應該能夠在供需平衡的基礎上出現一定幅度的上漲。

上周五焦煤期貨在大連商品交易所掛牌上市，上市僅兩個交易日便出現大幅殺跌，很大程度上受到近期現貨價格的影響。

從煤炭交易市場了解到，本周國內部分焦煤出產地價格出現回落，古交地區2#焦煤車板價較上周下降3.8%至1270 元/噸，京唐港山西焦煤價格較上周下降2.3%至1290 元/噸；與此同時國外進口焦煤價格也出現下跌，3月20日澳大利亞焦煤價格較前一周下降3.1%至156 美元/噸。焦煤價格的下跌主要受到今年政府換屆基建開工較晚的影響，據了解市場預計今年4月之后才會出現大規模開工的現象，而往年3月中旬便已開始。

受到政府換屆的影響，今年大規模國內基礎建設開工較晚，因而各類建材價格都未有反應。4月之后，隨著兩會精神逐步落實地方，相關的基礎建設投資都將啟動，焦煤、鋼材等建材價格都將有所上漲。當然鑒于今年央行繼續實行穩健的貨幣政策以及地方政府基建項目資金普遍比較緊張，焦煤行業的價格上漲趨勢剛是緩慢的。