數年前，光伏市場的輝煌曾經創造了許多暴富神話，英利、尚德、賽維等正是這些神話的締造者。然而，當整個光伏行業行情驟然變冷，這些曾經令人欽羨的巨頭驕子們也由高處重重落地。巨額虧損、債務危機、退市壓力……對他們來說，2012年是前所未有的困頓之年。 

但另一方面，相比那些早就在行業洗牌大潮中倒下的中小型光伏企業來說，他們還是幸運的。隨著各路“拯救大兵”馳援政策的到來以及行業曙光的顯現，這些龍頭企業有望在挺過黎明前的黑暗之后笑傲新的光伏江湖。 

江西賽維：仍深陷債務泥潭 

5年前，當個人賬面資產隨著公司上市跨越300億元時，彭小峰和江西賽維的名字，頓時響徹資本界，這位年輕富豪的出身、經歷被人津津樂道。而如今，賽維的總市值也不過2.4億美元，且債務高企，公司資金鏈異常緊繃，甚至需要當地政府出手救援。 

2012年12月，深陷財務危機的江西賽維再度“變賣”電站資產抵債，這已是自今年10月以來賽維二度轉讓旗下電站以對沖債務。根據奧克股份 12月初的公告，其以抵消1.07億元應收賬款的代價，收購江西賽維下屬一座5MW光伏電站100%股權。同時，12月4日賽維公布三季報，第三季度凈虧損1.369億美元(約合人民幣8.53億元)，這已是公司連續第6個季度出現虧損。 

賽維并不是沒有想過自救，今年11月，賽維宣布與平煤神馬集團旗下平頂山易成新材料股份有限公司聯合成立平頂山易成新能源有限公司，新成立的公司將充分利用賽維在光伏系統領域豐富的經驗，及平煤神馬集團在能源行業雄厚的實力，同時以合資公司為平臺，切實、高效推進在河南省的光伏項目開發和建設。

與此同時，在為江西賽維墊付五億元金融機構貸款之后，當地政府在救助賽維的道路上更進一步。政府參股公司恒瑞新能源將收購賽維新發行股份，賽維從中獲得2300萬美元股權融資。 

不過，業內人士此前接受媒體記者采訪時表示，這些措施可以幫助賽維緩解短期資金壓力，但長期效果如何，能否幫助賽維重新回到正軌，仍不好說。 

無錫尚德：明年或面臨更大財務壓力

從去年一季度、四季度和今年一季度的業績來看，無錫尚德與很多同行一樣，都陷入了有營收但凈利潤虧損的境地。三個季度中，尚德的營收從8.77 億美元逐步下滑到了6.29億美元、4.095億美元，出貨量則分別是491兆瓦、523兆瓦和382兆瓦，毛利率更是從去年一季度的21%下滑到了今年前三月的0.59%。此外，尚德的負債總額已達到35.82億美元，資產負債率已高達81.8%。 

根據尚德太陽能公布的數據，公司名下的運營太陽能面板產能將會從之前的2.4GW被暫時削減到1.8GW，削減幅度在25%。組件產能維持在2.4GW，硅片產能維持在1.6GW。

不僅如此，頻繁的高管離職使這家民營企業雪上加霜。兩個月前剛剛出任尚德電力代理CFO的丁懷安本周辭職，公司CEO金緯接替其代理職責。就在不到兩個月前，金緯剛剛接任公司CEO一職，他當時所接替的是尚德的靈魂人物、CEO施正榮。此外，尚德的人事變動還波及海外子公司，此前尚德歐洲區總裁 JerryStokes、美國分公司總裁JohnLefebvre也相繼離職。據不完全統計，今年8月份以來，尚德離職和已提出辭職的副總裁級高管就已達 7人之多。尚德的媒體關系總監張建敏已經停職，改由運營部總監龔學進兼任。 

明年的無錫尚德或許要面對另一項財務壓力。近日，有消息指出，明年3月底尚德有一筆5.75億美元的可轉債到期，無力償付的尚德早在幾個月前就開始向7家國有大銀行申請新的貸款安排，但是這些銀行提出的條件是，施正榮必須讓出控股權、甚至要徹底退出尚德。 

以尚德目前的資金情況，已無法自行兌付這筆資金。若無錢支付，投資人將被迫選擇債轉股，這將使因股價長期低迷而瀕臨退市邊緣的尚德股價繼續大跌，進而可能遭遇退市風險，屆時投資人將血本無歸。 

英利：明年上半年有望扭虧 

英利第三季度財務報告顯示，三季度公司凈虧損為9.59億，上一季度虧損5.73億，去年同期虧損1.805億。 

財報還顯示，第三季度，英利營收22.37億，高于市場預期，環比降低27.9%，同比降低47.46%。 

2011年，由于旗下子公司六九硅業計提虧損近23億元，導致2011年英利全年的虧損額高達32億元。 

國內光伏行業產能嚴重過剩，在歐美“雙反”調查下，幾大光伏企業都陷入破產危機。歐洲市場一直是我國光伏企業最重要的市場，70%以上光伏產品均依賴歐洲市場，“雙反”調查迫使我國光伏企業不得不另尋出路。 

據悉，目前英利正在減小對歐洲市場的依賴，向著國內市場和新興市場發力。從今年9月起，英利已開始轉型向下游延伸，建設光伏電站。 

據統計，今年前三季度，英利的出貨量已經達到1600兆瓦，預計全年出貨量將達到2100至2200兆瓦。如果這一預計能夠實現的話，英利將取代尚德和美國第一太陽能，成為新晉的年出貨量全球第一的光伏企業。

英利首席戰略官王亦逾表示，今年下半年，英利歐洲市場的比重將下降至45.17%，美國市場比重下降為1