超日太陽董事長倪開祿的回國和美國、意大利電站的出售，并未讓“跑路門”所暴露出來的5億元債務(wù)違約問題有所緩解。在銀行抽貸觀望、政府救助有限之下，其希臘電站也將面臨易主的命運。

“我們合資成立的超日天華盧森堡公司在希臘有40兆瓦的電站項目，之前國開行已經(jīng)同意貸款，但超日最近的負面新聞使得國開行開始顧慮觀望。而且，超日還有1100萬歐元的投資款沒有到位，是由天華陽光墊付的。”天華陽光公司董事長蘇維利6日告訴記者，正在考慮和超日協(xié)商，讓其將這一項目轉(zhuǎn)讓給中節(jié)能新時代公司。

這一說法也得到了倪開祿的證實。他在接受媒體采訪時表示，計劃在5月份退出希臘電站項目，屆時只保留保加利亞電站項目。

據(jù)了解，2011年起，超日太陽逆勢加快對外投資，現(xiàn)金支付高達4.9億元，電站項目是重中之重。截至2012年9月底，超日在盧森堡、意大利、美國等地設(shè)立了四家光伏太陽能電站運營公司，其中，在盧森堡設(shè)立的超日天華盧森堡最大，超日出資2800萬歐元占股70%，天華出資1200萬歐元占股30%。

冒進之下資金風險很快顯現(xiàn)出來，根據(jù)2012年三季報，超日太陽負債為50 .40億元，其中短期借款就達到17億元。而在53.47億元的流動資產(chǎn)中，應(yīng)收賬款和存貨占比高達75%。嚴重資不抵債的同時，超日還面臨企業(yè)債信譽評級、質(zhì)押融資等問題。數(shù)據(jù)顯示，倪開祿所持股權(quán)的99 .95%、其女倪娜所持股權(quán)的100%都已被質(zhì)押用于融資。

在這種情況下，“董事長倪開祿跑路”的傳聞曝出并持續(xù)發(fā)酵。隨著超日澄清公告浮出水面的是近5億元的債務(wù)違約問題。截至2012年12月28日，公司有3.8億元銀行借款逾期，有3家供應(yīng)商因貨款清償事項提起訴訟，涉及貨款9000萬元左右;此外，超日九江、超日洛陽的生產(chǎn)線、衛(wèi)雪太陽能組件生產(chǎn)線、本部電池片生產(chǎn)線處于暫停生產(chǎn)狀態(tài)。

“開工率確實沒有以前高。首先，在圣誕節(jié)前后出貨都不多，晚上不需要加班生產(chǎn)，其次，我們現(xiàn)在資金緊張，沒有太多的錢去買原材料。”超日太陽董秘顧晨冬對記者坦承。

2013年1月4日，超日太陽公告稱，董事長倪開祿前期在境外催收應(yīng)收賬款并洽談境外資產(chǎn)處置等相關(guān)事項，近日已回到國內(nèi)。據(jù)悉，此次出售的電站，一個是在意大利的23M W電站項目，另一個是在美國的18.5M W電站項目，目前已經(jīng)進行到了最后一輪報價“每個電站我都找了三四個買家，”倪開祿對媒體表示，“1月31日是報價截止日，爭取3月份完成交易，因為交易還包括盡職調(diào)查等程序。”

倪開祿的回國雖然證實了傳言的不可信，但并未讓“跑路門”所暴露出來的債務(wù)問題有所緩解。在眾多光伏人士看來，出售電站解渴并不容易。“電站的資產(chǎn)使用價值是能夠給投資人帶來20年以上的現(xiàn)金流，但美國沒有一個統(tǒng)一的全國性FIT (上網(wǎng)電價補貼)，而且需要信用投資人來配合，交易結(jié)構(gòu)更加復(fù)雜。而意大利電站則面臨補貼電價能否及時到位的問題，而且這一項目資產(chǎn)屬于超日和當?shù)鼗锇楣餐�持有，還需要說服他們。”蘇維利分析說。

更麻煩的是銀行抽貸的問題。從2012年5月份銀行就開始抽貸，目前逾期的3 .8億元貸款沒有一家銀行愿意展期，就連此前對超日頗為支持的國開行也停貸觀望。

據(jù)介紹，超日天華盧森堡在希臘的40兆瓦電站項目之前本已獲得國開行10億元的授信，但因為歐債危機以及超日業(yè)績下滑，這一信貸暫停。“只能拿自有資金墊進去，最起碼要5000萬至6000萬歐元，對我們的現(xiàn)金影響巨大。”倪開祿透露，銀行的支持前提是超日改善自身流動性，為此他準備再將希臘電站售出。

“希臘電站已經(jīng)建設(shè)完成，月底將完成并網(wǎng)，如果超日自身沒有能力做下去的話，天華可以向另一個合作伙伴中節(jié)能新時代公司推薦，轉(zhuǎn)讓過渡到天華和中節(jié)能的合作中。”蘇維利表示。

而且此前寄予希望的政府救助也很有限。5日下午，倪開祿被要求參加由上海證監(jiān)局召集的多部門會議。消息人士透露，政府只能是在政策允許的范圍內(nèi)協(xié)調(diào)相關(guān)機構(gòu)給予時間進度上的方便，而這對于超日太陽的現(xiàn)金流問題不會有太大的幫助。

顧晨冬認為，現(xiàn)在最理想的方案是，銀行和信托公司能夠給企業(yè)一些緩沖時間，讓企業(yè)慢慢通過業(yè)績改善、回收應(yīng)收賬款等方式還清，“我們目前已經(jīng)與部分信托公司初步達成協(xié)議，畢竟信托公司也不希望看到企業(yè)倒閉，無法回收資金。”