GDP增速有望升至8%左右 

隨著國內穩增長與調結構政策效應進一步顯現，2013年我國經濟增速將略有回升，全年GDP同比增速預計在8%左右。在投資結構改善、消費穩中趨旺等因素帶動下，我國經濟增長的可持續性正在鞏固，新一輪經濟上升周期進一步孕育。 

2013年經濟增長將主要由投資和消費共同拉動。2013年消費增長有望保持基本穩定。在本輪經濟持續下行中，就業總體穩定，城鄉居民收入保持較快增長，為消費穩定增長奠定了基礎。房地產銷量持續回暖，與住宅相關的裝修、建材、家電、家具等消費將有所回升;根據汽車購置周期和原油價格走勢，汽車及石油制品消費將保持穩定增長;受通脹預期影響，珠寶和貴金屬消費因保值需求出現恢復性增長。 

2013年作為“十二五”規劃實施的第三年，大量審批并開工的“十二五”規劃重點建設項目將有利于投資增長和經濟回升。但2013年投資增長面臨一定下行壓力。首先，房地產投資回升力量不足。隨著商品房銷售回暖，且銷售增速超過新開工面積增速，以及土地購置面積增速降幅收窄，市場主導的房地產投資將出現小幅回升。但與2012年相比，2013年保障房施工套數、施工面積和新開工面積均有所下降，保障房投資增速將明顯減緩。其次，出口不振和產能過剩、利潤偏低，影響制造業投資增長。我國制造業投資與出口增長密切相關，2013年出口增長相對低迷，出口拉動的投資動力不足。2012年企業盈利水平普遍下降，眾多企業出現虧損，自有資金不足，投資擴張動力減弱。再次，根據“十二五”規劃部署，公路、鐵路、地鐵、水利等基建投資2013年仍有一定增長潛力。但地方負債率較高，稅收增收困難而民生類支出壓力較大，局部地區風險約束明顯增加，基建投資擴張能力受到限制。

 上證綜指上沖3000點 

曾經，機構都熱衷于猜點位；如今，券商卻集體回避點位預測。在經歷了長達三年的熊市洗禮以及所謂的“一致預期反向慣例”困擾后，即便2013年市場整體環境顯著好于2012年，券商似乎也更愿持相對保守的態度，1800點-2400點幾乎成為券商給出的2013年指數核心運行區間。 

然而，時過境遷，當改革預期持續發酵、城鎮化投資轟轟烈烈進行之際，所有的悲觀邏輯正在逐步消散。或許，年前近300點的上漲，不僅僅是對2013年春季行情的預演，更是對2013年強勢格局的一種定調。 

從決定市場運行的基礎——經濟基本面來看，盡管轉型期L型的經濟增長大局基本確立，但隨著經濟數據連續四個月的好轉，以及城鎮化十年40萬億投資大幕的拉開，相信2013年中國經濟增長的中樞不會太低，而只要企穩于8%的水平，就足以對市場構成中期利好。 

至于流動性，盡管從M1、M2以及年度信貸的既定目標來看，2013年流動性不會太過充裕，但進入股市的“活水”可能會超出市場預期。一方面，管理層除了出臺具體細則推動諸如QFII、社保及養老金等增量資金進場外，近日又批準銀行系基金公司再擴容，這無疑進一步拓寬了銀行體系內資金投資的渠道，進而加大資金進入股市的可能。另一方面，當前全部A股10倍左右的估值水平，確實較其他市場更具吸引力，尤其是經歷了三年多下跌的藍籌股，已是跌無可跌。 

假設2013年全部A股的業績增速回到10%左右的水平，則市場整體市盈率至少能回到13倍左右的水平，對應上證綜指的點位至少在2400點附近；而如果2013年城鎮化掀起的投資潮不亞于2008年的4萬億，則市場完全有可能開啟一波新牛市，屆時上證綜指挑戰3000點，也并非可望不可及。 

物價上漲3%-3.5% 

2013年我國物價將進入新一輪上漲周期。首先，國內經濟企穩回升，需求對物價的上拉作用將增強。其次，豬肉價格在2013年年中可能重回上升通道，將帶動我國食品價格出現較為明顯的上漲趨勢。再次，歐美國家采取量化寬松貨幣政策，國際大宗商品價格會出現震蕩上行趨勢，我國輸入性通脹壓力有所顯現，帶動部分上游工業品價格上升。 

在上述因素的綜合作用下，預計2013年CPI漲幅在3%-3.5%之間，較2012年有所擴大。但在國內經濟增速平穩、糧食增產、不動產價格過快上漲勢頭得到控制和翹尾因素回落等因素，一定程度上抑制了物價過快上漲。但在勞動力成本上升、油氣電等資源產品價格改革等因素帶動下，當前我國通脹水平的“底部”可能已經抬高。“十二五”乃至更長時期，除非出現經濟明顯下降導致短期的通縮風險之外，我國將長期面臨一定的通脹威脅。 

風格轉換續行 

大盤股跑贏小盤股 

在過去幾年中,原本被市場寄予厚望的小盤股業績增長持續超預期情況并不多見。當投資者回過頭來重新審視小盤股的相對高估值，發現其合理性只停留在預期層面，在現實層面的合理性正遭遇越來越多的置疑。因此，目前小盤股相對大盤股估值高企，有可能會倒逼2013年A股市場出現風格切換，而這種切換在2012年末似乎已初露端倪。

2012年10月以來，產業資本增持鼓點日趨密集，且增持對象絕大部分是優質大盤藍籌股，對于小盤股的增持則流于表面的喧囂，實際增持規模十分有限，僅具有象征意義。之所以如此，是因為對于產業資本來說，目前優質大盤藍籌股的低估值更加具有誘惑力。由于產業資本是相關上市公司的“知情人”，與普通散戶相比，具備天然的信息優勢，“只買對的、