去年全年電網(wǎng)投資增速仍維持穩(wěn)定，加上四季度通常是電力設(shè)備行業(yè)的集中收入確認(rèn)期，因此輸變電設(shè)備，特別是輸變電二次設(shè)備的業(yè)績(jī)四季度確定性較強(qiáng)。

Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，輸變電設(shè)備公司中可以看到業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)的高帥富，更有如旱地拔蔥般的業(yè)績(jī)大幅改善者。前者的典型是平高電氣，2012年業(yè)績(jī)預(yù)增400%以上，2011年報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊僖策_(dá)到了382%。許繼電氣則是業(yè)績(jī)逆襲的范本，2011年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)6.70%，去年三季報(bào)同比增47.40%，而2012年業(yè)績(jī)預(yù)增90%-120%。

在高帥富和旱地拔蔥的背后，是行業(yè)的較高景氣度。去年，在諸如風(fēng)力發(fā)電、燃?xì)廨啓C(jī)等設(shè)備產(chǎn)銷(xiāo)量紛紛出現(xiàn)下滑的時(shí)候，以高低壓開(kāi)關(guān)、大型變壓器及電力電纜為主的輸配電設(shè)備產(chǎn)品同比卻一直維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

方正證券電力設(shè)備新能源行業(yè)研究員張正華向記者分析，電網(wǎng)投資“十二五”將轉(zhuǎn)向穩(wěn)健投入模式，電網(wǎng)企業(yè)盈利水平和經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流比較好，設(shè)備企業(yè)從電網(wǎng)企業(yè)回款情況都比較好，壞賬風(fēng)險(xiǎn)很小，電網(wǎng)工程領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)設(shè)備企業(yè)將可繼續(xù)維持相對(duì)激進(jìn)的擴(kuò)張策略，相應(yīng)帶動(dòng)起營(yíng)收和利潤(rùn)的穩(wěn)健增長(zhǎng)。

確實(shí)，除了許繼電氣、平高電氣，上述已發(fā)預(yù)告公司中，還能看到眾多公司2012年業(yè)績(jī)表現(xiàn)不錯(cuò)：萬(wàn)馬電纜2012年預(yù)增50%-80%，思源電氣預(yù)增40%-70%，中恒電氣預(yù)增30%-50%，摩恩電氣預(yù)增10%-60%，積成電子預(yù)增30%-70%，中利科技預(yù)增50%-80%，風(fēng)范股份預(yù)增30%-50%。

連2011年業(yè)績(jī)大幅下降181.03%并虧損的中國(guó)西電也預(yù)計(jì)2012年將實(shí)現(xiàn)盈利。而85家輸變電設(shè)備相關(guān)上市公司中，57家發(fā)布了2012全年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中40家預(yù)增，1家實(shí)現(xiàn)盈利，只有16家公司預(yù)減。

國(guó)家電網(wǎng)2013年計(jì)劃電網(wǎng)投資3182億元人民幣，同比增加4%，同時(shí)將其2020年特高壓輸電線(xiàn)預(yù)期在原有目標(biāo)基礎(chǔ)上調(diào)高了21%。而18日“特高壓交流輸電關(guān)鍵技術(shù)、成套設(shè)備及工程應(yīng)用”項(xiàng)目成果獲得國(guó)家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng)特等獎(jiǎng)，其中中國(guó)西電、特變電工、天威保變、平高電氣、大連電瓷等多家上市公司參與。

張正華表示，四季度通常是電力設(shè)備行業(yè)的集中收入確認(rèn)期，因此重點(diǎn)看好輸變電設(shè)備行業(yè)龍頭，尤其是二次設(shè)備龍頭，輸變電設(shè)備龍頭2012年業(yè)績(jī)將很有看頭。

張正華進(jìn)一步認(rèn)為，二次設(shè)備中，思源電氣、森源電氣、國(guó)電南瑞、四方股份、積成電子、新聯(lián)電子、林洋電子、北京科銳等業(yè)績(jī)有保障，估值有優(yōu)勢(shì)，值得關(guān)注。一次設(shè)備方面，許繼電氣、平高電氣、國(guó)電南瑞、天威保變?yōu)辇堫^。