769%！這是火電發電企業華電國際交出的2012年業績預報。而整個電力行業也以業績大增70%意外戰勝了石化等行業成為最會賺錢的工業行業，特別是火力發電企業業績尤為亮眼。已經低迷了4年的電力行業并沒有在盈利能力上有所提高，他們是怎樣實現業績變臉的？他們的好日子還能持續多久？

2012年全國規模以上工業企業實現利潤數據中，利潤豐厚的石油和天然氣開采業下降2.2%，而電力、熱力生產和供應業則以高達69.1%的增長率成為最賺錢行業。

電煤占電力企業營業成本高達70%。而截止2012年12月21日，5500大卡、6000大卡和5000卡動力煤平倉價格同比分別大幅下降23%%、24.3%和23.6%。

發電企業業績過山車：從巨虧到大賺

發電行業已經經歷長達四年的“苦難歲月”了。到了2011年，受到電煤價格飛速上漲影響，電力行業全行業虧損，火電企業更是重災區，全年虧損312億元，比2010年增虧60%。到了2012年上半年業績仍然沒有起色，當時有超過7成的企業預計虧損�？嗳兆雍螘r才能熬到頭？

誰知就在2012年全國經濟增長下滑、企業效益出現下降的形勢下，發電行業卻迎來了業績增長的春天。

從巨虧到最會賺錢只用了半年

誰也沒料到電力行業的苦難日子只用了半年就實現了逆轉。2013年1月27日國家統計局公布了2012年全國規模以上工業企業實現利潤數據，電力行業成為意外的黑馬。在41個工業大類行業中，29個行業利潤同比增長，11個行業同比下降，只有一個行業由同期虧損轉為盈利，就是電力行業。就連利潤豐厚的石油和天然氣開采業都下降了2%，而電力、熱力生產和供應業則以高達70%的增長率成為最會賺錢行業。

這其中火電企業業績最為紅火。截至1月28日，在滬深兩市的38家火電上市企業中，有13家預告了2012年業績，除兩家虧損及一家預降外，其余10家業績均大幅提升，增速集中在2-7倍。

其中業績增幅最大公司為華電國際，資料顯示，其全年凈利潤至少可實現6.95億元，較2011年增加6.15億元，增幅高達769%。

此外，九龍電力2012年利潤總額預計達53億元，創下2002年以來最高利潤，而火電業務更是經歷了從虧損36億元到盈利36億元的華麗變臉。

發電行業，特別是火電企業是怎樣在半年的時間里一下苦盡甘來的？

業績變臉：會哭窮運氣好

這不是一場臥薪嘗膽的行業復興，甚至和發電企業自身盈利能力提高沒有關系，只是多虧了發改委的呵護以及趕上了煤炭價格大跌的好時令。

發改委的“呵護”

從2011年底到2012年，電企就多次向國家發出“再漲五分錢，保障發電企業微利經營”的訴求，發改委先后三次上調了上網電價，電企盈利狀況旋即改善。

2011年4月17日，在北京舉行的國際煤炭大會上，華能集團公司總經濟師吳大衛就向發改委提出“每度電再漲5分，才可以保障發電企業微利經營。”的訴求。不過發改委并未理睬。

隨后當2011年下半年五大電力集團合計虧損達到181億元的巔峰時，發改委再也無法坐視不理了，2011年11月29日，發改委上調了銷售電價（非居民用電）和上網電價。電企彈冠相慶。僅此一項，就讓五大電力集團12月份的火電業務利潤環比增加了70億元。

好景不長，僅僅過了4個月，五大電力集團再度宣布增虧，并故技重施再次拋出“再漲五分錢”的訴求。無奈之下，發改委于下半年兩度上調上網電價。

搭上煤價大跌順風車

當然，僅僅是上調電價還無法解發電企業虧損的燃眉之急。電煤占電力企業營業成本高達70%，如果不是趕上煤價大幅回落這般“天上掉餡餅”，發電企業還會繼續過苦日子。

2012年全國經濟增長下滑，企業效益下降，受到經濟景氣周期影響極大的煤炭行業出現大幅下滑局面。2012年5月份開始，動力煤連跌13周，價格累計下跌幅度超過20%，9月份后雖略有好轉，但依然上漲乏力。截止2012年12月21日，各類動力煤平倉價格同比大幅下降23%。

成本大幅下降，給了火電企業扭虧為盈的好機會，再加上發改委的細心呵護，火電企業沒有讓人失望，迎來了業績的華麗變臉。但這和電企自身的盈利能力改善關系不大，只是一次政策扶持和看天吃飯雙重眷顧的“奇遇”。

華電國際之所以能夠取得業績增幅最大的成績，除了在第四季度出讓寧發股權所獲得的2.8億元收益，還有就是因為華電只有10-20%的合同煤，是同行業中比例最低的。

電力市場化改革邁出一小步

此次火電企業業績大變臉是在政策和運氣的雙保險作用下取得的，和企業盈利能力改善關系不大。主要因為此前實行的重點合同煤和市場煤并存的雙軌制限制了電力市場機制作用的發揮。一旦煤價上漲，電企就難以承擔成本，也讓電企養成了“哭窮”和“看天吃飯”的頑疾。

電煤價格并軌破冰 電力市場化改革