自去年12月下旬開始，持續低迷的光伏板塊迎來了一波反彈行情，截至今年1月中旬，該板塊反彈幅度接近38%。不過，自中旬以來，隨著政策逐步進入真空期，以及基本面沒有真實改善的壓力下，前期獲利盤開始了結，板塊再度出現回調，全月板塊上漲4.77%，跑輸上證指數0.36個百分點。

不過，東北證券認為，雖然2月仍然是多重因素發酵影響光伏行業的復雜時期，但是由于硅料、電池片、組件的價格呈現反彈趨勢，相關公司生存狀況和業績狀況均迎來拐點的可能性較大，再加之兩會之后相關扶持政策可能陸續出臺，光伏板塊仍有階段性機會。

從基本面來看，目前大部分發布業績預告的光伏公司2012年盈利都出現了大幅下降。但宏源證券認為，市場對于公司盈利水平下降已經有較為充分的預期，因此年報預減不會對公司的股價造成太大的影響。

同時，由于近期國內多晶硅雙反及部分下游企業的主動減產，全產業鏈產品開始出現供應短缺的情況，加之近期日本和國內需求的強勁，價格仍在上漲。PVinsights和Solarzoom的數據均顯示，1月份光伏全產業鏈價格持續上漲，其中組件價格在1月下旬還自去年以來首次上漲。國信證券認為，春節后，國內需求將陸續打開，光伏板塊存在產品價格提升的主題性投資機會。

而在政策面上，國家能源局可再生能源司副司長史立山近日透露，我國光伏“十二五”規劃裝機容量調整至35GW。而根據1月1日發布的《國務院關于印發能源發展“十二五”規劃的通知》，“十二五”光伏發電裝機容量目標為21GW，這意味著“十二五”光伏發電裝機容量較先前規劃上調66.7%。

業內人士認為，雖然35GW的目標略低于此前市場預測的40GW，但這已是在五年之內中國光伏裝機容量的第四次擴容，顯示了政府支持光伏行業發展的決心。根據Solarbuzz的數據，2012年中國光伏裝機容量約為4.5GW，較之2011年的2.89GW增長55.7%，而按照此前官方表態2013-2015年每年新增10GW的目標計算，今年行業規模的增長率將超過200%。

業內人士還預計，未來其他涉及到的信貸支持、技術標準、并網標準以及審批程序改革等方面的相關配套產業政策也會加速出臺，在相關政策落實到位的情況下，最終國內裝機規模超過35GW是大概率事件。此外，隨著《分布式發電補貼細則》、《太陽能光伏行業準入條件》、《可再生能源配額管理辦法》等文件的出臺，光伏市場有望進一步優化。

總體而言，在產能收縮而需求復蘇的背景下，2013年的光伏行業形勢總體上要好于2012年。但就估值的角度看，截至春節前，光伏板塊市盈率仍超過40倍，遠高于滬深300的11倍，依舊處于高位。而且經過兩年的市場低迷，多數光伏企業面臨著高應收款、高存貨、高負債率等風險，而一季度又是債券清償高峰。因此，在投資標的的選擇上，建議投資者關注隆基股份等財務狀況相對較好的公司，以及特變電工等估值較低的公司。