2012年業績回顧。根據業績快報公司2012年收入3.31億元，同比下降8.3%，歸屬上市公司股東凈利潤6548萬元，同比下降14.2%。業績下滑主要是因為國內下游客戶部分因資金面較緊，部分因新工廠未能如期完成，造成延后發貨，預計約8臺左右，國外收入出現下滑，主要是印度市場受盧比貶值影響較大，不過北美市場實現平穩增長。從銷量看，2011年公司拓來寶和亞太之星共銷售131臺，預計2012年銷售在120臺左右。

產品線不斷豐富，展現技術研發實力。2012年12月公司推出“柔版印刷雙伺服八色印刷模切設備TOPRAPD-S”，在發布會上即接到包括樣機（兩臺分別為浙江一鳴包裝和吉林宏源包裝訂購）在內的1500萬訂單，目前后續接單情況良好。2011年推出上印式粘箱機，目前已經完成下印式和獨立粘箱機全系列產品。隨著產品線的豐富，公司繼續向成套自動化設備邁進:預送紙+拓來寶系列+自動清廢堆疊機+上印式粘箱機組合成上印式印刷生產線；預送紙+亞太之星系列+自動清廢堆疊機+下印式粘箱機組合成下印式印刷生產線。

從紙板到紙箱全自動生產線戰略未變，預計今年或有突破進展。雖然去年終止收購東莞祥藝，公司向上游瓦楞紙板生產線拓展進度有延緩，但公司實現從制造瓦楞紙板到紙箱產品整套全自動生產線的戰略目標并沒有改變，目前公司仍在積極與國際合作伙伴洽談，尋找瓦楞紙板生產線、自動清廢堆疊機等項目的合作機會，我們預計如果進展順利，今年或將有突破進展。

銷售售后網絡繼續完善。2012年公司成立了兩個客服中心:華東（昆山，3月）和華北（青島，7月），西南成都也基本完成，國內銷售售后網絡趨于完善。香港子公司也已注冊成立，主要覆蓋印度、東南亞市場，憑借香港成熟的金融服務，如可為盧比升值的印度客戶提升融資服務等，從而進一步打開市場。

股權激勵安排利于長期發展。根據股權激勵計劃方案，以2012年凈利潤為計算基準，2013-2015年凈利潤增長分別不低于10%、30%和70%，對應的解鎖比例分別為15%、35%和50%。逐年增加的增長條件和解鎖比例安排，有助于實現長期激勵效果。假定按公告5月底授予，以當前股價8.91元計算，2013年首期限制性股票467萬股，費用總成本為2022萬元，以15%的所得稅計算對2013-2015年EPS影響分別為-0.028、-0.039和-0.023元。詳見《東方精工（002611）-限制性股票激勵計劃點評》。