盡管中國節能與新能源的金融化進程剛剛起步，但對于處于“技術等待期”、缺乏多元融資渠道的整個行業來說，這無疑注入了一針強心劑——金融創新意味著流向新能源領域的金融和私人資本得以開閘，等待資金激活的新能源項目得以開工。

對于缺乏融資渠道的新能源行業而言，金融創新將開啟行業融資的另一扇大門。

12219億的機會

2013年初，在美國投行Pacific Crest Securities(太平洋頂峰證券)工作了5年的劉文平辭去了其美股研究部副總裁的職務，開始創業。他看中的機會是未來幾年中國新能源領域巨大的融資業務需求。

這家剛剛成立的公司名叫瀾晶資本，是國內第一家專門為太陽能相關行業提供融資方案的財務顧問公司。劉文平希望通過設計金融產品、創新擔保方式等方法，打通新能源產業與金融資本之間的通道。

“十二五期間，中國僅在太陽能一個行業完成35GW裝機目標就至少需要3000億元資金，這么多錢不可能全靠銀行融資，這為其他金融創新提供了巨大空間�！眲⑽钠綄δ戏街苣┯浾哒f。

過去半年，不僅是個人創業者，越來越多的中國大型金融機構也發現，節能與新能源領域的金融需求在迅速增多。興業銀行可持續金融部門的研究員李承曦對南方周末記者說，自從2012年12月興業銀行決定將合同能源管理(EMC)融資產品由試點“升級”成標準化產品后(即將合同能源管理合同項下的未來收益權質押做成擔保品，從而有效緩解節能項目融資難問題)，提出融資需求的客戶已經達到幾十個。

北京國際信托首席風控官幸宇暉同樣發現，近期EMC項目的融資需求迅速增大，而這對信托來說同樣是個“非常大的機會”。感到興奮的還有證券公司，據記者了解，國內多家券商都正在探索節能和新能源資產的證券化，這種將節能或新能源資產做成資產池，再以該資產池所產生的現金流為支撐在金融市場上發行有價證券融資的新型融資方式，將有助于盤活節能和新能源資產，降低融資成本。

4月1日，一份由中央財經大學氣候與能源金融研究中心與氣候組織在京共同發布的《中國應對氣候變化融資策略》報告指出，到2015年，中國將面臨12219億元的氣候資金缺口，相當于2015年中國GDP總量的1.88%。這意味著政府需要投入更多公共財政，同時也為金融市場和民間資本發展提供了巨大空間。

參與報告撰寫的中央財經大學氣候與能源金融研究中心主任王遙說，目前中國節能與新能源的金融化進程剛剛起步�！俺�了銀行、風險投資、上市等常用的融資手段外，多家金融機構都在探索金融如何與節能與新能源領域相結合，包括保險、債券、證券化、融資租賃、衍生品等等�！蓖踹b說。

全球在行動

節能與新能源的金融化趨勢不僅出現在中國。

“最近我們的確看到，各國都開始出現新的金融工具，都開始尋找新的案例。”氣候組織大中華區總裁吳昌華說，完善的金融體系和立法保障已使該行業在歐美金融市場上逐步走向主流。

2013年3月19日，美國能源部(DOE)下屬的國家可再生能源實驗室(NREL)宣布成立“太陽能進入公共資本”工作組(Solar Access to Public Capital，簡稱為SAPC)，旨在推動太陽能光伏發電資產的證券化。

此舉很大程度源于2012年12月29位參眾議員對總統奧巴馬的致信，這些參眾議員呼吁聯邦政府應在美國能源戰略中優先考慮房地產投資信托基金(REITs)與業主有限合伙制(MLPs)這兩種金融手段。

上述兩種模式一旦試驗成功，或意味著大量流向新能源領域的金融和私人資本將得以開閘，更多等待資金激活的新能源項目將得以開工。在《紐約時報》一篇名為《如何使可再生能源更具有競爭力》的專欄文章中，斯坦福大學Steyer-Taylor能源政策和金融中心的研究人員進一步測算出，上述兩種金融創新將使新能源的融資成本降低80%。

據南方周末記者了解，目前加入到SAPC工作組的新能源企業和金融機構已增加到五十多家，包括花旗銀行、摩根士丹利和瑞士信貸。SAPC希望集合包括中國在內的全球同行力量，推動新能源資產證券化。在中國，2013年3月，上海證券聯合SOLARZOOM率先推出了資產證券化的業務，試圖吸引更多中國中小型投資者投資新能源。

過去一個月，兩家商業模式與上述兩種金融創新類似的公司已經在美國與英國成功上市，美國漢農阿姆斯特朗公司(Hannon Armstrong Suainable Infrastructure Capital，簡稱HASI)專注于為節能與新能源產品提供融資;英國Greencoat基金公司則專注于收購投入運營的風電資產，后者成為英國迄今可再生能源領域最大的IPO。

市場化融資大勢所趨

之所以越來越多的人開始關注節能、新能源與金融資本的結合，這與全球綠色浪潮所處的階段有關。

如今，節能與新能源產品的制造業已經相對成熟，甚至風電、太陽能產品還出現了相對過剩。一家從事清潔技術投資的投資人用“技術等待期”來形容眼下的局面。隨著節能與新能源產品的應用不斷深入，人們的注意力開始從技術創新逐步轉移到金融創新。

在中國，金融創新趨勢的漸起跟官方有意改善氣候融資結構的意圖有關。根據《中國應對氣候變化融資策略》報告，近年來，隨著國際氣候資金供應減少，使得國內公共財政資金正發揮主導作用。國際上，國際氣候融資的主要力量則是民間私人資本。據統計，2011年全球氣候融資中私人