5月20日，國家電網公司網站發布消息，黨中央、國務院決定，國家電網公司設立董事會，劉振亞同志任董事長、黨組書記；舒印彪同志任總經理；同時，國資委黨委決定，舒印彪同志任董事。

事件點評：

管理層確定，2013年電網投資規模或超預期：從國家電網公司的管理層人事任命結果來看，新一屆的管理團隊基本上延續了“十一五”時期的班底，筆者認為國家電網公司未來幾年在戰略規劃、公司運營、政策制定、電網投資等方面將保持連貫性，后續的電網投資將按照國家電網公司此前的規劃逐步開展。同時，由于2012年部分電網投資項目的延后，2013年電網投資規模有可能會超于市場預期。

智能電網依然是最確定的投資領域：智能電網作為國家電網公司力推的電網投資項目，除了智能變電因為設備研制和技術標準制定問題延期開始之外，調度、用電、配電、發電等領域均進展順利。

綜合來看，智能電網目前仍然處于快速推廣普及階段，是電網各領域中確定性最高的領域。

特高壓交流聯網再進一步：自2008年以來，國家電網公司一直力推特高壓輸電工程建設，但由于對特高壓交流輸電經濟性、特高壓互聯電網運行安全性等方面的爭議，特高壓交流輸電進展緩慢，甚至一度傳出國家電網公司分拆的消息。隨著國家電網公司新一屆領導班子的確定，結合4年來特高壓交流示范線路的成功運行經驗，我們判斷特高壓作為電力傳輸的骨干網路進行大規模鋪開建設，特高壓交流聯網將更進一步。

國內電力設備行業集中度有望進一步集中，主流廠商的國際市場競爭力將明顯增強：我們認為國家電網公司“三集五大”的運營模式將延續，國家電網公司的經營效率將進一步提升，電網安全運行、供電、用電服務方面將得到進一步的增強。在此基礎上，國內電力設備廠商的市場集中度有望提高，具有產品技術優勢的企業將逐步勝出。同時，借助于國家電網公司在海外的收購和擴張，主流設備供應商的產品將逐步走出國門，參與到國際市場競爭當中，其國際競爭力將明顯增強。

投資建議：隨著國家電網公司管理層的確定，后續電網投資將按計劃進行，但由于2012年部分電力投資項目的延后，我們認為2013年電網投資或將超出市場預期，行業有望實質性向好。維持我們此前的判斷，由于行業主流公司中報業績確定性高增長，且行業估值水平處于歷史低位，我們繼續看好二季度行業估值水平的提升。行業配置方面，建議布局兩條主線：(1)符合行業發展方向，低估值、穩增長的大公司如國電南瑞、平高電氣、思源電氣等；(2)新產品、新業務放量的小公司如長高集團、置信電氣、華西能源等。