根據(jù)中投顧問(wèn)冶金行業(yè)研究員魏?jiǎn)�寧給記者的數(shù)據(jù)顯示，目前全國(guó)電解鋁產(chǎn)能過(guò)剩率早已超過(guò)10%，項(xiàng)目虧損面已超過(guò)九成。

“生產(chǎn)虧損、不生產(chǎn)虧損更嚴(yán)重是電解鋁企業(yè)無(wú)法回避的問(wèn)題，事實(shí)上在國(guó)家層面也已經(jīng)意識(shí)到這一點(diǎn)，并就此問(wèn)題做出指示。當(dāng)下淘汰落后產(chǎn)能、過(guò)剩產(chǎn)能目前勢(shì)在必行，優(yōu)化行業(yè)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)企業(yè)升級(jí)亟待展開(kāi)。”魏?jiǎn)�寧說(shuō)。他認(rèn)為，接下來(lái)國(guó)家層面應(yīng)該從環(huán)保、信貸方面入手，出臺(tái)更多實(shí)質(zhì)性措施加快電解鋁行業(yè)的兼并重組。

癥結(jié)已經(jīng)找到，但要實(shí)施情況卻并不樂(lè)觀。就記者調(diào)查的數(shù)據(jù)顯示，目前各大央企不僅沒(méi)有減產(chǎn)，上馬新項(xiàng)目的步伐甚至都在加快。其中，以電力企業(yè)尤甚。

目前，中電投已經(jīng)穩(wěn)坐國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能第二的位置，緊隨其后，華能、大唐、中水電等也都在積極尋求突破。

一個(gè)值得注意的問(wèn)題是，在目前擬建的產(chǎn)能中，“水電鋁”聯(lián)營(yíng)成為一種發(fā)展趨勢(shì)，受到越來(lái)越多的關(guān)注。但其經(jīng)濟(jì)效益和可行性卻沒(méi)有被廣泛認(rèn)同。

水電鋁聯(lián)營(yíng)初探

張晨光告訴記者，“水電鋁”聯(lián)營(yíng)是未來(lái)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，目前主要在青海和云南兩省有小部分產(chǎn)能。其中，在青海的已投產(chǎn)項(xiàng)目有中電投旗下的黃河鑫業(yè)，而目前青海擬建設(shè)的項(xiàng)目都是“水電鋁”聯(lián)營(yíng)概念，包括青海橋頭鋁電、鑫恒和中鋁的項(xiàng)目。云南的已投產(chǎn)項(xiàng)目有云南鋁業(yè)和盈江星云。

張晨光告訴記者，目前上述“水電鋁”聯(lián)營(yíng)項(xiàng)目的問(wèn)題在于，其水電并非自備電廠，只是利用水電的發(fā)電進(jìn)行生產(chǎn)。

“總體來(lái)說(shuō)，在青海的水電鋁聯(lián)營(yíng)項(xiàng)目盈利性較好，可以保證不虧錢(qián)。這是因?yàn)榍嗪５乃�電價(jià)格較低，而云南的項(xiàng)目由于水電價(jià)格較高，盈利性較差。”張晨光告訴記者。

在電解鋁的總成本中，電力成本占到45%。故電價(jià)直接決定了電解鋁項(xiàng)目的盈利性。

張晨光向記者解釋，在豐水期和枯水期，水電的價(jià)格差異很大。拿云南舉例，枯水期的水電價(jià)格達(dá)到0.58元/度左右，而在豐水期，價(jià)格僅為0.45元/度。在青海，豐水期的價(jià)格僅為0.3元/度。

而安信證券有色金屬分析師衡昆告訴記者，“水電鋁”聯(lián)營(yíng)項(xiàng)目存在的一個(gè)問(wèn)題是，在枯水期電量不能滿足電解鋁企業(yè)的需求時(shí)，企業(yè)還需要外購(gòu)電，這增加了企業(yè)的成本。

根據(jù)企業(yè)資料顯示，中電投的黃河鑫業(yè)已在青海建成55.5萬(wàn)噸水電鋁聯(lián)營(yíng)項(xiàng)目。但是根據(jù)一位業(yè)內(nèi)人士介紹，中電投“水電鋁”聯(lián)營(yíng)項(xiàng)目在內(nèi)部有很大爭(zhēng)議。“主要原因是各方利益沒(méi)有擺平，上游的水電資產(chǎn)不愿意配合下游的電解鋁項(xiàng)目，也不具有經(jīng)濟(jì)效益。”這位人士說(shuō)。

但這并沒(méi)有打消中電投開(kāi)發(fā)水電鋁項(xiàng)目的信心，其正在積極探索向西部發(fā)展水電鋁產(chǎn)業(yè)鏈的可能性。

2012年6月25日，中電投四川電力有限公司揭牌。典禮上，中電投也表示，將“依托四川水電資源和礦產(chǎn)資源優(yōu)勢(shì)，利用自身在開(kāi)發(fā)電力、鋁業(yè)等方面的優(yōu)勢(shì)，加大對(duì)四川水電資源的開(kāi)發(fā)力度。將優(yōu)化發(fā)展電解鋁項(xiàng)目，努力培育水電鋁一體化產(chǎn)業(yè)鏈。”

而中電投的重慶天泰和眉山啟明星也正是位于四川地區(qū)。

魏?jiǎn)�寧認(rèn)為，“水電鋁”的發(fā)展模式目前取得了一定經(jīng)濟(jì)效益，但并不具備大范圍推廣普及的條件。一方面，電解鋁行業(yè)問(wèn)題較多，“水電鋁”模式僅能降低企業(yè)的部分成本，并不能撬動(dòng)整個(gè)行業(yè)的需求；另一方面，電價(jià)、電網(wǎng)、環(huán)保等問(wèn)題牽涉其它利益，普通企業(yè)不具備統(tǒng)籌協(xié)調(diào)的實(shí)力。

電企逆市擴(kuò)張

不可否認(rèn)的是，已經(jīng)穩(wěn)居產(chǎn)能第二位置的中電投，目前仍然在加緊積極擴(kuò)張電解鋁產(chǎn)能。而其他電力企業(yè)也不甘落后。

中電投的電解鋁產(chǎn)能擴(kuò)張之路始于2003年。當(dāng)年3月，原中電投旗下漳澤電力和中國(guó)鋁業(yè)合資成立了山西華澤鋁電有限公司，2006年投產(chǎn)。2012年，因漳澤電力劃撥給同煤集團(tuán)，該公司也隨著轉(zhuǎn)手。

2008年12月，中電投重組了青銅峽鋁業(yè)，電解鋁產(chǎn)能突破百萬(wàn)噸，一舉躍居全國(guó)第二。

到2010年底，中電投電解鋁產(chǎn)能突破200萬(wàn)噸，當(dāng)年產(chǎn)量達(dá)到173萬(wàn)噸。與此同時(shí)，2010年中鋁電解鋁產(chǎn)量為432萬(wàn)噸。

根據(jù)中電投官網(wǎng)的信息顯示，截至2012年底，中電投的電解鋁總產(chǎn)能達(dá)到277萬(wàn)噸。

而中電投也并沒(méi)有停止在電解鋁產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)張。按照中電投的規(guī)劃，到2020年，集團(tuán)電解鋁產(chǎn)能將達(dá)到350萬(wàn)噸，配套氧化鋁產(chǎn)能超過(guò)700萬(wàn)噸。

鋁行業(yè)分析師提供給記者的信息顯示，中電投旗下涉及電解鋁的項(xiàng)目主要包括青銅峽鋁業(yè)、黃河鑫業(yè)、霍煤鴻俊，通順?shù)X廠、重慶天泰和眉山啟明星幾家。

其中，中電投寧夏青銅峽鋁業(yè)股份有限公司產(chǎn)能居于首位。其官網(wǎng)資料顯示，2008年時(shí)，青銅峽鋁業(yè)的產(chǎn)能達(dá)到115萬(wàn)噸。位于青海的全資子公司黃河鑫業(yè)為黃河上游水電開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司的子公司，其公布的水電鋁聯(lián)營(yíng)產(chǎn)能為55.5萬(wàn)噸。全資子公司重慶天泰現(xiàn)有產(chǎn)能6萬(wàn)噸。中電投控股的霍煤鴻駿和通順?shù)X廠都位于內(nèi)蒙古。

根據(jù)中電投的披露，其2012年電解鋁產(chǎn)量為269萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)32.5%，氧化鋁產(chǎn)量250萬(wàn)噸，實(shí)現(xiàn)銷售收入618.05億元，同比增長(zhǎng)28.5%。中電投2013年計(jì)劃生產(chǎn)電解鋁271萬(wàn)噸，仍然維持在歷史高位。