電動汽車在中國--模式重于技術。如同高鐵、核電等行業的發展軌跡一樣--國內沒有太多原創技術，但這不妨礙我們成為高鐵里程最長、核電站設施最先進的國家。我們認為，中國也非常有望成為全球電動汽車保有和運營的領頭羊，因此，與其關注電動汽車本身產業鏈上的制造企業，不如關注那些能夠消除電動汽車大規模發展障礙的所需要的路徑、模式及相應的公司。

霧霾鎖城，電動必行。乘用車和貨車，對城市霧霾天氣“貢獻”最多。據統計，部分超大城市的PM2.5中，機動車船尾氣貢獻占比高達1/4。如要從根本上緩解城市的霧霾污染，限制燃油汽車排放刻不容緩。與燃油汽車相比，電動汽車的單位距離能耗成本、碳排放量均較低，能夠有效緩解人口密集地區的大氣污染問題。即使按照國家較為保守的規劃(2020年50萬輛電動汽車銷量)計算，其帶動的電動汽車制造業和充換電站設施市場，都將達超過萬億的規模。

充換電模式消除電動汽車發展障礙。鑒于現有的電池技術尚不能匹配汽車工業，相比于充電模式，換電模式在未來3年更被看好，尤其對于運行線路固定的城市公交車，采用換電模式，具有很好的經濟性、實用性和環保特性。再者，換電模式，可以在一定程度上避開電力需求高峰期，利用需求低谷電價，即保障了電網的平穩安全，又具備了較高的經濟性。因此，我們認為充電和換電結合的模式及相應的充換電站建設，能夠有效解決我國電動汽車大規模發展的配套難題。

電網主導充換電站投資，旗下公司率先受益。如同加油站點之于燃油汽車，充換電站對電動汽車的重要性不言而喻。電網作為相對集中的投資及服務載體，有雄厚的資金實力、充裕的電力資源以及良好的地方政府合作關系，來有效推動充換電站的建設。因此，我們認為“電網主導充換電站投資”的模式，是眼下最可行的推動國內電動汽車發展的路徑。而電網旗下涉及相關業務的龍頭公司，一定會率先受益于這萬億規模的新市場。