預(yù)計(jì)9月光伏補(bǔ)貼政策落地。2013年3月的征求意見(jiàn)稿提到,對(duì)大型光伏發(fā)電站實(shí)行四類(lèi)地區(qū)標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià),分別為0.75元/度、0.85元/度、0.95元/度和1元/度,分布式光伏發(fā)電補(bǔ)貼為0.35元/度。

現(xiàn)在的方案將最低檔從0.75元/度調(diào)整到了0.9元/度,最高一檔則從1元/度上調(diào)為1.1元/度,對(duì)于分布式光伏發(fā)電的補(bǔ)貼,則從0.35元/度上調(diào)為0.42元度。建議關(guān)注整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈,順序?yàn)榻M件商>電站建設(shè)商及配套生產(chǎn)商(如逆變器、儲(chǔ)能電池)>多晶硅生產(chǎn)商>非硅組件配套產(chǎn)品生產(chǎn)商(包括玻璃、支架等)。建議關(guān)注的企業(yè)蠻股份、陽(yáng)光電源、中環(huán)股份。

LED分化加劇,等待回調(diào)機(jī)會(huì)。LED行業(yè)分化加劇,諸多LED小企業(yè)今年頻繁倒閉,三角債問(wèn)題不斷。主要原因是隨著LED產(chǎn)品降價(jià),一些企業(yè)的成本降價(jià)速度跟不上產(chǎn)品降價(jià)速度,小企業(yè)不具規(guī)�；�效應(yīng),在與大企業(yè)特別是上市公司的競(jìng)爭(zhēng)中處于弱勢(shì)地位。今年3-5月份LED行業(yè)出現(xiàn)了供貨緊張的局面,行業(yè)各企業(yè)預(yù)期LED照明爆發(fā)在即,特別是封裝類(lèi)企業(yè)迅速擴(kuò)張,從而導(dǎo)致資金被固定資產(chǎn)所占用。

整體行業(yè)在擴(kuò)張的情況下,一些中小企業(yè)并未受到照明爆發(fā)帶來(lái)的好處從而陷入困境。大企業(yè)相對(duì)小企業(yè)資金充裕、技術(shù)和規(guī)模也更具優(yōu)勢(shì)。但同樣看到上市公司的中報(bào)并不如意,產(chǎn)品價(jià)格大幅下降吞噬了企業(yè)的營(yíng)收增長(zhǎng)速度,毛利率也被壓制,從而使得凈利潤(rùn)呈現(xiàn)下降或弱增長(zhǎng)的局面。我們認(rèn)為未來(lái)LED照明將是LED行業(yè)增長(zhǎng)的主要力量,且LED照明替代熒光燈是大勢(shì)所趨。我們堅(jiān)定看好芯片和下游應(yīng)用的長(zhǎng)期價(jià)值。

LED芯片企業(yè)三安光電和德豪潤(rùn)達(dá)作為行業(yè)的龍頭將迎來(lái)LED行業(yè)快速發(fā)展下的芯片需求拉動(dòng)。LED下游應(yīng)用行業(yè)是一個(gè)分散市場(chǎng),未來(lái)的格局將是多樣化多區(qū)域分布的格局,擁有資金較多的企業(yè)將能夠布局全國(guó)終端網(wǎng)絡(luò)。具有光具研發(fā)設(shè)計(jì)、質(zhì)量管控和良好服務(wù)的公司值得重點(diǎn)關(guān)注。關(guān)注陽(yáng)光照明、勤上光電。