6月13日電力股紛紛踴躍上攻，帶動申萬公用事業一級行業指數全日大漲2.93%，成為當日表現最好的行業指數。分析人士指出，當前電力股集體起舞，與煤價下行預期和近期央行降息有著比較密切的關系，由于火電股的業績對煤價變動格外敏感，在煤價下行預期升溫之際，業績對煤價具有高彈性的火電股，無疑值得特別關注。

　　電力股集體起舞

　　6月13日，大盤低開高走，全日上漲1.27%，以2318.92點報收，收復2300點大關。在大盤反彈局面下，電力股紛紛踴躍上攻，成為當日表現最為活躍的個股群體。在電力股帶動下，13日申萬公用事業一級行業脫穎而出，全日大漲2.93%，成為當日表現最好的行業指數。

　　6月13日申萬電力二級行業的56只成份股中，除ST東熱下跌以外，其他電力股紛紛上漲。其中，穗恒運A和皖能電力(000543,股吧)雙雙漲停，在很大程度上激勵了其他電力股的上攻熱情，最終當日漲幅超過3%的電力股多達28只，在電力二級行業中的占比達到五成。值得一提的是，當日華能國際(600011,股吧)、大唐電力、國電電力和華電國際四大電力巨頭分別大漲5.74%、7.84%、3.91%和7.30%，在推動當日電力板塊乃至公用事業行業大幅上漲過程中居功至偉。

　　分析人士指出，6月13日電 力股集體起舞，與煤價下行預期和近期央行降息有著比較密切的關系。

　　煤價下行吹暖電力股

　　煤炭價格下行預期在較大程度上調動了當前二級市場做多電力股的熱情。受原油價格帶動，國際煤價延續下跌趨勢，刺激進口量大增。據環球煤炭交易平臺數據顯示，6月1日澳大利亞紐卡斯爾港動力煤價格指數在一個月前的99.24美元/噸基礎上，下跌7.09美元/噸至92.15美元/噸，跌幅為7.14%。國內外煤炭價差進一步拉大，秦皇島港與紐卡斯爾港離岸價格的價差已達到歷史高位，刺激進口煤數量大幅增加。今年前四個月我國煤炭月進口量一直保持增長態勢，至四月份達到2505萬噸。

　　同時，由于國內發電量增速下滑，電煤消耗量增速下降，直供電廠和港口煤炭庫存大幅增加。有數據顯示，截至6月5日，秦港煤炭庫存達836.5萬噸，超過800萬噸警戒線。同時，直供電廠煤炭庫存也持續走高，已超過8600萬噸。由于國內煤炭需求增速放緩，且低價進口煤數量激增，國內動力煤市場呈現出“供過于求”局面，促使國內動力煤價格延續下跌趨勢。在電煤價格下降預期主導下，電力股無疑有望從中受益。

　　降息有望為電力股減壓

　　6月7日，央行決定下調金融機構一年期存貸款基準利率各0.25個百分點，同時將金融機構貸款利率浮動區間下限調整為基準利率的0.8倍。此舉有望在一定程度上增厚電力股的業績，因為電力行業屬資金密集型行業。有數據顯示，2012年3月份火電行業資產負債率高達73.9%，財務費用率為6.0%；水電行業資產負債率高達70.6%，財務費用率為17.8%。因此，此次降息將削減電力股的財務費用起到良好的作用，并進而推升電力行業的整體業績。

　　分析人士指出，短期來看，6月初的降息對電力公司今年業績影響或有限，但從中長期來看，隨著我國進入降息周期，電力企業的財務費用有望下降，這將推動電力股的估值回升。需要指出的是，火電股的業績對煤價變動格外敏感，在煤價下行預期升溫之際，業績對煤價具有高彈性的火電股，無疑值得特別關注。就電力股的投資策略來看，短期應關注盈利回升幅度大的個股，而中長期則要更關注業績改善空間大的標的。