工控摘要：5月底，中央專項(xiàng)的首批資金已啟動(dòng)，國(guó)內(nèi)高端裝備制造產(chǎn)業(yè)是該項(xiàng)資金的收益行業(yè)之一，利用這筆資金，擴(kuò)大其在現(xiàn)代航空裝備、衛(wèi)星及應(yīng)用產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)制造業(yè)智能化、精密化、綠色化發(fā)展。
　　
　　中信建投研報(bào)重申兩條投資主線：政策微調(diào)和需求穩(wěn)增。中信建投認(rèn)為機(jī)械行業(yè)的投資機(jī)會(huì)主要集中在以下兩個(gè)方面，一是政策微調(diào)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，鐵路設(shè)備、核電、工程機(jī)械等會(huì)受益，特別是工程機(jī)械，主要上市公司的估值水平較低，而龍頭公司今年業(yè)績(jī)?nèi)杂?0％左右的增長(zhǎng)，所以工程機(jī)械主要上市公司三一重工和中聯(lián)重科仍是重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象。
　　
　　二是下游需求穩(wěn)定增長(zhǎng)的子行業(yè)，如大能源裝備(如煤炭機(jī)械、油田設(shè)備和海工裝備)、節(jié)能環(huán)保設(shè)備、消費(fèi)類機(jī)械。重點(diǎn)推薦中聯(lián)重科、三一重工、安徽合力、中國(guó)南車、晉西車軸、中國(guó)一重、杰瑞股份、天地科技、鄭煤機(jī)、林州重機(jī)、中集集團(tuán)、中國(guó)重工、陜鼓動(dòng)力、東方精工、太陽(yáng)鳥、航空動(dòng)力和機(jī)器人等。
　　
　　業(yè)績(jī)下滑風(fēng)險(xiǎn)基本釋放完畢，二季度結(jié)構(gòu)性見底為大概率事件：(1)宏觀政策底部基本探明，基建投資將適度恢復(fù)以彌補(bǔ)房地產(chǎn)投資后續(xù)下滑風(fēng)險(xiǎn)；(2)行業(yè)去產(chǎn)能過程進(jìn)入中后期，需求和成本雙重?cái)D壓即將過去。
　　
　　華泰聯(lián)合表明看好高端裝備制造核心零部件。“十二五”規(guī)劃中特別提到的一點(diǎn)，是“基礎(chǔ)配套能力顯著增強(qiáng)”。這主要包括高端裝備所需的關(guān)鍵配套系統(tǒng)與設(shè)備、關(guān)鍵零部件與基礎(chǔ)件制造能力。歷史來(lái)看，1979-1999年，是國(guó)家財(cái)政扶植輕工基礎(chǔ)機(jī)械裝備的時(shí)期，1999年-2009年，是重工成套裝備的發(fā)展時(shí)期，而2010年之后，將向上游源頭前進(jìn)，進(jìn)入高端裝備制造業(yè)核心部件的時(shí)代。中國(guó)現(xiàn)代裝備制造業(yè)的核心問題是產(chǎn)業(yè)升級(jí)，產(chǎn)業(yè)升級(jí)的核心問題是高端核心技術(shù)及部件。根據(jù)調(diào)研結(jié)果，看好核心零部件領(lǐng)域主要包括：控制系統(tǒng)中的數(shù)控系統(tǒng)、伺服驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)；動(dòng)力系統(tǒng)中的液壓、軸承；特種材料中的關(guān)鍵電子材料、碳纖維、芳綸纖維、人造金剛石等；新興產(chǎn)業(yè)裝備領(lǐng)域的MOCVD、PECVD、海水淡化反滲透膜等。