2010年底，金風科技(002202)為了壓縮成本拿出近1.7億元購買了兩家生產風葉的公司，然而只經營了半年多，其中的一家就被迫停產了，到年底算賬的時候兩家公司凈虧了7800萬元。

　　今年春節過后，風葉公司的工人們回來上班才聽說，老板已經打算把公司轉手賣給中材科技(002080)了。直到5月26日，金風科技和中材科技才同時對外披露了股權轉讓公告。

　　至此，金風科技在一年多前花了近1.7億元收購來兩家風葉公司，其后公司又拿出1.65億元進行增資，結果一年之后，投入的3.35億元只收回了2.15億元。

　　但是，金風科技并不打算就此退出風葉項目，在出售這一資產的同時，公司又拿出了1.45億元參股中材科技旗下的風葉公司，而未來直指海上風電項目。

　　經營一年賠了1.2億

　　一年多前，金風科技在收購風葉項目時認為，這一收購既能保證公司生產風機的零部件供應，還能有效地壓縮零部件成本，一舉兩得。

　　所以，金風科技在向江蘇協鑫集團收購其位于江蘇和內蒙古的兩家風葉公司時，接受了一個較高的資產評估值。

　　按照當時收購兩家公司時的財務數據，位于江蘇阜寧的協鑫江蘇風葉公司凈資產賬面值為11419萬元，位于內蒙古錫林浩特的協鑫錫林凈資產賬面值為6561萬元，而資產評估機構對兩家風葉公司給出的資產評估值為19705萬元和6968萬元，評估增值率分別為72.56%和6.2%。

　　金風科技對于如此高的評估增值率解釋為“是無形資產、房產及庫存商品評估增值形成”。

　　事實上，這兩家風葉公司在收購之前的經營狀況并不是很好，根據收購前的財務審計數據顯示，兩家公司2010年僅在前十個月的負債額同比上一年度分別增加了53.3%和163.7%。

　　由于在收購前，兩家風葉公司的資產負債率已經分別高達87.9%和82.8%，因此，在2011年金風科技通過旗下的金風投資控股有限公司(簡稱金風投資)向江蘇的風葉公司增資了1.65億元。不過，金風科技的努力并沒有使兩家公司的經營業績獲得較大改觀。到2011年年底的時候，兩家風葉公司的凈利潤還是虧損了7800萬元。

　　“前幾年國內的風電發展速度，相對于下游的電網發展，成長速度確實太快了。”里昂證券可再生能源行業分析師楊立志在接受記者采訪時認為，現在整個風電行業都面臨著產能過剩的問題，這將導致一大批效益不高的風電企業面臨淘汰。

　　“公司主要生產的是1.5MW的風機葉片，去年風電市場本來就不好，加上這種風葉在市場上也沒有競爭力。”內蒙古風葉公司的一名內部員工告訴記者，由于工資收入減少，目前公司的員工只剩下去年的六成左右了。

　　而早在今年春節之后，公司的員工就陸續聽說公司已經被金風科技賣給了中材科技，不過，直到5月底的時候，金風科技才正式對外承認，與中材科技已經達成了股權轉讓協議，協議轉讓金額為2.15億元。

　　值得注意的是，這次轉讓股權時所做的評估增值率要比收購時低得多。根據資產評估報告顯示，截至2011年12月31日，兩家風葉公司的凈資產評估值賬面價值為1.97億元，而評估值為2.15億元，評估增值率只有9.47%。

　　對于為何僅差一年評估增值率相差如此懸殊，金風科技尚未給出明確的解釋，不過，較之于一年多前的那份收購協議，此次這份轉讓協議當中，已經沒有了“無形資產和庫存商品”，只剩下了土地和房產。

　　而實際上，即便這最終定下來的2.15億元，金風科技也很難全部拿到手，因為按照雙方的股權交換協議規定，最終的收購成交價格應該是這2.15億元再減去從今年年初開始至正式交割日之間兩家風葉公司在經營上發生的損益，也就是說，在這半年間兩家風葉公司所有的虧損額都將從這2.15億元當中刨除。

　　1.5億參股意在“出海”

　　盡管在風葉項目上折戟，但是金風科技似乎并不打算就此止步。就在金風科技將旗下風葉資產轉讓給中材科技的同時，兩家公司還簽署了另外一份協議，金風科技將通過金風投資拿出1.45億元資金增資中材科技旗下的中材科技風電葉片股份有限公司(簡稱中材風葉)。

　　按照金風科技在公告當中披露的信息顯示，在此次增資入股完成之后，金風投資將持有中材風葉8.42%的股權。

　　這樣一來，金風科技和中材科技之間將順利地完成以資產換股權。

　　根據記者的了解，已經被納入到中材科技旗下的兩家風葉公司未來將轉向海上風電領域，為此，目前所生產的1.5MW風葉也將改為2MW的風葉。

　　此前，中材科技一直是金風科技的上游風葉供應商，而此次，中材科技吸收金風科技入股也有意利用金風科技的平臺進入到海上風電領域。

　　而這其中更為重要的原因是，金風科技在江蘇鹽城收購風葉項目之后，在風電場資源上獲得了當地政府的鼎力支持，而江蘇鹽城也正是目前國內開發海上風電的重點區域。

　　由于陸上風電相對飽和，因此海上風電被整個風電行業認為是一片新的領域。楊立志在接受記者采訪時也表示，“目前內陸批準的風電項目可能性已經非常小了，最近得到批準的風電項目主要集中在東南部省份。”

　　不過，對于海上風電項目的發展前景，目前市場仍舊持謹慎態度。

　　公開數據顯示，2011年全球海上風機的累計裝機容量為4272MW，只占到整個風機總裝機容量的不到2%，這其中，還主要是集中在歐洲地區，亞太地區的裝機容量只有150MW左右。

　　此前有媒體消息稱，自2010年10月公布的首輪海上風電特許權中標結果后，將近兩年的時間當中，首批的4個項目到目前為止均未開工。

　　有新能源行業分析師認為，這其中的關鍵問題仍舊是風電的建設成本太高，大約是陸上風電的2-3倍，同時維護和并網費用也太高。楊立志也同樣認為，“海上風電的投資太大，而且盈利情況目前還難以看清楚，所以這也導致很多風電企業不敢貿然投資。”